L’ultima tendenza a guadagnare terreno nel mercato delle criptovalute è la tokenizzazione degli asset del mondo reale (RWA), suscitata dall’interesse di importanti istituzioni finanziarie come BlackRock.

La tokenizzazione RWA trasferisce i diritti di proprietà di asset finanziari o fisici in token digitali, fornendo un'unità di proprietà immutabile e trasferibile.

Questi token possono successivamente essere emessi, acquistati, venduti e scambiati su numerosi scambi e reti.

La tecnologia Blockchain ha consentito ad asset illiquidi come il settore immobiliare e quelli dei mercati tradizionali come i titoli del Tesoro degli Stati Uniti di essere scambiati su protocolli di finanza decentralizzata (DeFi).

L’attuale valore di mercato dei token RWA è di circa 7 miliardi di dollari e si prevede che crescerà fino a 16 trilioni di dollari entro il 2030.

Primi esempi di tokenizzazione

Il concetto di tokenizzazione degli asset del mondo reale è vecchio quasi quanto la criptovaluta stessa.

Uno dei primi casi d’uso adeguati della tokenizzazione RWA sono state le stablecoin, dove un singolo token rappresenta una singola unità di valuta fiat, come il dollaro statunitense.

Con il tempo, l’ambito della tokenizzazione è aumentato fino a comprendere una gamma più ampia di asset, tra cui obbligazioni, azioni, reddito fisso e immobili.

Il settore ha attirato l’attenzione del pubblico dopo che BlackRock, il più grande gestore patrimoniale del mondo, ha lanciato la sua piattaforma di tokenizzazione degli asset BUIDL.

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Nel 2023 il concetto è diventato anche una caratteristica importante del settore DeFi.

Un analista di Bitfinex ha dichiarato a Cointelegraph che le condizioni economiche più ampie e l'integrazione delle criptovalute nei mercati finanziari tradizionali influenzeranno sempre più il futuro degli RWA nella DeFi.

“Poiché i mercati finanziari riconoscono sempre più le criptovalute come una classe di asset legittima, ci saranno maggiori opportunità per gli RWA di fornire stabilità e ancoraggio nel mondo reale ai progetti DeFi. Questa stabilità è cruciale, in particolare nel panorama economico volatile, e potrebbe aumentare l’attrattiva e la fiducia nelle piattaforme DeFi”, hanno aggiunto.

La tokenizzazione RWA colma il divario tra TradFi e DeFi

La DeFi ha storicamente dato la priorità agli asset nativi della criptovaluta, ma l’aggiunta degli RWA rappresenta un cambiamento significativo.

Questo cambiamento consente al settore DeFi di accedere a una gamma più ampia di asset, come obbligazioni, immobili, materie prime e proprietà intellettuale. Gli RWA sono l’asset class in più rapida crescita nella DeFi.

Sebbene la DeFi sia nota per aver rivoluzionato la finanza offrendo servizi come prestiti, prodotti di rendimento e altro ancora, è particolarmente volatile. Sono comuni storie di abbandono delle stablecoin, mancanza di liquidità e liquidazioni diffuse di posizioni con leva finanziaria.

Graeme Moore, responsabile della tokenizzazione presso la Polymesh Association, ha dichiarato a Cointelegraph che gli RWA riducono la dipendenza della DeFi dal volatile mercato delle criptovalute esponendola a diversi asset.

Diversificare gli asset tramite la tokenizzazione degli RWA offre risultati coerenti e stabili riducendo al contempo il rischio, ha affermato Moore.

"Gli RWA funzionano magnificamente sui binari della blockchain, ed essere in grado di custodire gli RWA e usarli nel modo desiderato senza bisogno di un intermediario centralizzato migliorerà i mercati dei capitali a livello globale, nello stesso modo in cui Internet ha migliorato le comunicazioni a livello globale", ha spiegato.

Le piattaforme DeFi stanno abbracciando diversi tipi di RWA

Negli ultimi anni, i protocolli DeFi più importanti hanno incorporato RWA per prodotti di rendimento, supporto algoritmico di stablecoin e liquidità, tra cui MakerDAO e Aave.

MakerDAO è stato uno dei primi protocolli DeFi a utilizzare gli RWA come garanzia per la sua stablecoin decentralizzata, Dai (DAI).

Nel novembre 2020, i possessori di token MKR (MKR) hanno tenuto il primo voto per integrare gli RWA nel prodotto MakerDAO.

Da allora, gli RWA sono diventati parte integrante della stablecoin Dai e della sostenibilità finanziaria di MakerDAO. Ciò è evidente nel fatto che gli RWA garantiscono circa il 46% dei Dai in circolazione e rappresentano anche il 48% delle entrate annuali previste di MakerDAO.

Kevin de Patoul, CEO del market maker DeFi Keyrock, ritiene che gli RWA nei prodotti DeFi siano solo agli inizi.

Ha detto a Cointelegraph che con la maturazione del settore blockchain, c'è una tendenza crescente verso la tokenizzazione degli asset del mondo reale, dai buoni del Tesoro alle obbligazioni societarie.

Ha citato l'esempio di PV01, un'azienda di tokenizzazione del debito: "Portando un buono del Tesoro americano sulla blockchain di Ethereum, hanno dimostrato che anche le classi di asset tradizionalmente" noiose "possono trarre vantaggio dalla tokenizzazione. Semplifica gli investimenti e consente nuovi casi d’uso, come l’utilizzo dei token come garanzia per il trading”.

Secondo de Patoul, ciò ha migliorato il profilo di rischio delle attività collaterali di PV01 e aumentato la stabilità dei suoi flussi di reddito, che hanno generato oltre 100 milioni di dollari di entrate annualizzate.

Sam MacPherson, co-fondatore e CEO di Phoenix Labs, una società di ricerca e sviluppo che contribuisce al protocollo di prestito Spark di MakerDAO, ha dichiarato a Cointelegraph che la crescita nell'adozione e nelle entrate di RWA rappresenta la fusione dei mondi DeFi e TradFi.

“Poiché sempre più attori istituzionali vedono i vantaggi di portare asset sulla catena, in particolare la razionalizzazione dei sistemi del vecchio mondo con regolamento in tempo reale, ciò motiva gli investitori tradizionali a esaminare altri prodotti DeFi come prestiti e stablecoin. Alla fine, i vantaggi della tokenizzazione costringeranno tutta la finanza convenzionale a diventare tokenizzata”, ha affermato.

Frax Finance, un altro protocollo DeFi e stablecoin algoritmico, sta utilizzando gli RWA per migliorare la stabilità della sua stablecoin, FRAX, e creare prodotti di rendimento DeFi unici come i token Frax Bond (FXB).

Frax utilizza un oracolo che tiene traccia degli interessi sui saldi della Federal Reserve statunitense, il tasso di interesse che le banche ricevono sui depositi della Fed.

Questo tasso di riferimento è generalmente accettato come il “tasso privo di rischio” del dollaro statunitense e dell’economia statunitense.

Allo stesso modo, Mountain Protocol utilizza gli RWA per la sua stablecoin che produce rendimento, USDM, un token ERC-20 sostenuto da titoli del Tesoro statunitense a breve termine.

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Aave DAO utilizza gli RWA per generare entrate dagli asset cripto-nativi sotto la sua gestione che altrimenti sarebbero inattivi e improduttivi. Il protocollo sta sfruttando gli RWA nel suo investimento RWA proof-of-concept per esporsi ai rendimenti off-chain.

Man mano che RWA sempre più diversificati entrano nei protocolli DeFi, l’ecosistema potrebbe vedere un’ondata di strumenti e servizi finanziari innovativi.

I protocolli avranno una serie sempre più diversificata di risorse con cui lavorare, consentendo la creazione di nuovi prodotti che soddisfano un’ampia gamma di gusti degli investitori garantendo al contempo stabilità e garanzia del mercato alla pari di TradFi.