Il documento 13F di questa settimana ha rivelato chi sta acquistando gli ETF spot su Bitcoin e quale è la dimensione della loro posizione, e mentre Matt Hougan, Chief Investment Office di Bitwise, ha celebrato il successo degli ETF, afferma che c'è un punto significativo che i media potrebbero non cogliere e che lo rende persino più rialzista sugli ETF BTC.
Hougan ha affermato che 563 società di investimento professionali hanno riferito di possedere un valore complessivo di 3,5 miliardi di dollari in ETF Bitcoin. Hougan prevede che questi numeri potrebbero alla fine superare le 700 aziende con un patrimonio totale in gestione vicino ai 5 miliardi di dollari.
L’ipotesi di Hougan era esatta, con gli ultimi dati di K33 Research che rivelano che più di 900 aziende hanno divulgato le loro partecipazioni spot in ETF Bitcoin.
In un post del 16 maggio su X, l'analista senior di K33 Research Ventle Lunde ha condiviso il seguente grafico affermando:
"Secondo i report di 13F, 937 società professionali avevano investito in ETF spot statunitensi al 31 marzo. In confronto, gli ETF sull'oro avevano 95 società professionali investite nel loro primo trimestre (Bitwise)."
Proprietari unici di ETF Bitcoin Q1. Fonte: K33 Research
Eric Balchunas, analista senior degli ETF di Bloomberg, ha osservato che gli ETF più grandi hanno attratto la quota maggiore di capitale istituzionale, con l'IBIT di BlackRock che ha attratto oltre 400 detentori.
Fonte: Eric Balchunas
Pur definendolo un “enorme successo”, Hougan ha detto,
"Questo è assolutamente enorme. Per qualsiasi consulente finanziario, family office o istituzione che si chiede se è l'unico a considerare l'esposizione a Bitcoin, la risposta è chiara: non sei solo."
Tuttavia, il dirigente ha osservato che con oltre 50 miliardi di dollari di asset in gestione (AUM), gli investitori professionali possiedono solo il 7-10% dell'investimento totale, mentre i dati di K33 Research rivelano che questa quota è del 18%.
Il post X di Lunde spiegato,
"Il retail detiene la maggioranza del flottante. Gli investitori professionali hanno avuto un'esposizione di 11,06 miliardi di $ entro la fine del primo trimestre, rappresentando il 18,7% dell'AUM dell'ETF BTC."
Spot Bitcoin ETF AUM per coorte. Fonte: K33 Research
Tuttavia, Hougan ha sostenuto che la rappresentazione mediatica degli ETF spot Bitcoin come fondi "orientati al dettaglio" potrebbe trascurare una tendenza emergente critica che lo rende "incredibilmente rialzista" rispetto ai documenti iniziali del 13F.
Il CIO di Bitwise ha delineato una tipica traiettoria di investimento in quattro fasi osservata tra le istituzioni, a partire da un periodo di due diligence della durata di 6-12 mesi di valutazione degli investimenti. Il secondo passaggio prevede che i professionisti effettuino una piccola allocazione personale prima di "esporre i propri investitori al mercato". Alla fine, ciò porta ad allocazioni più sostanziali a livello di piattaforma sull'intero portafoglio clienti, che in genere vanno dall'1 al 5% del portafoglio, circa sei mesi dopo l'allocazione iniziale.
"Questo mi dice che le allocazioni che vediamo nelle recenti dichiarazioni 13F sono solo un acconto", ha scritto Hougan.
Utilizzando Hightower Advisors come esempio, Hougan ha spiegato che la sua attuale allocazione spot Bitcoin ETF ammonta a solo lo 0,05% dei suoi asset. Tuttavia, se dovessero seguire il tipico processo di investimento in quattro fasi, un'allocazione dell'1% nel tempo equivarrebbe a 1,2 miliardi di $ da una singola azienda.
“Moltiplicate questo per il crescente numero di investitori professionisti che partecipano allo spazio e potrete iniziare a vedere cosa c’è dietro il mio entusiasmo.”
Questo articolo non contiene consigli o raccomandazioni sugli investimenti. Ogni mossa di investimento e trading comporta dei rischi e i lettori dovrebbero condurre le proprie ricerche quando prendono una decisione.
