Autore originale: Raoul Pal
Compilazione originale: Shenchao TechFlow
Alcune persone fanno commenti irresponsabili sulla "zona delle banane" (che si riferisce al prezzo che inizia a salire dopo aver superato il punto di svolta, come una banana con il fondo ricurvo e la parte superiore verticale).
L’estate e l’autunno macroeconomici sono guidati dai cicli di liquidità globale. Dal 2008, il ciclo della liquidità globale ha mostrato un’evidente ciclicità. Perché scegliere di iniziare l'analisi dal 2008? Quest’anno, molti paesi in tutto il mondo hanno azzerato i pagamenti degli interessi e modificato le scadenze del debito a 3-4 anni, creando un ciclo macroeconomico perfetto.
Possiamo osservare la perfetta ciclicità del ciclo economico nell’Institute for Industrial Supply Management Index (ISM), che è uno dei migliori indicatori per studiare i cicli macroeconomici.
Fa tutto parte del “Codice Tutto”, in cui i cicli economici si ripetono quasi perfettamente mentre la liquidità aumenta fino a svalutare le valute in risposta alle rotazioni del debito. Senza questo meccanismo, i rendimenti perderebbero completamente la loro ancoraggio, portando ad una spirale del debito (da evitare a tutti i costi).
Nota: la legge di tutte le cose menzionata dall'autore è una teoria macro che descrive il meccanismo di funzionamento dell'economia globale, concentrandosi in particolare su come la politica monetaria (in particolare la svalutazione della valuta) influisce sui cicli economici e sulla gestione del debito.
L’effetto della svalutazione monetaria è quello di abbassare il denominatore (valuta fiat), il che fa sembrare visivamente che i prezzi degli asset stiano aumentando di valore. Ecco come si sono comportati il Nasdaq (NDX) e il Bitcoin (BTC):
Gli asset di crescita (tecnologia e criptovalute) ottengono i risultati migliori perché rientrano in trend secolari basati sull’adozione (Legge Metcalfes).
Gli asset di crescita (tecnologia e criptovalute) ottengono i risultati migliori perché rientrano in trend a lungo termine basati sull’adozione (Legge di Metcalfe).
È il doppio della velocità delle applicazioni Internet (il confronto tra portafogli attivi e indirizzi IP non è perfetto ma è una misura comparabile)
A lungo termine, sembra così. Credo che questa sia la curva di adozione delle criptovalute che crescerà gradualmente da 25 miliardi di dollari a 100 miliardi di dollari di capitalizzazione di mercato.
Tornando alla Banana Zone, i titoli tecnologici hanno registrato ottime performance durante la macro estate e l'autunno, con una propria mini-Banana Zone, in particolare in autunno.
Ma poiché le criptovalute hanno sovraperformato i titoli tecnologici, la Banana Zone è stata ancora più pronunciata tra le criptovalute.
La transizione alla macroestate è relativamente prevedibile a causa della ripetizione dei cicli, sottolineando ancora una volta la “legge di tutte le cose”.
Ciò porta ad un aumento della liquidità.
Allo stesso tempo, la crescita della liquidità tende anche a creare nuove zone banane nel mercato delle criptovalute.
Con l’attuale rinnovo del debito, le elezioni e questioni globali come la Cina, le probabilità che ciò cambi in modo significativo sono basse. Tuttavia, nulla è perfetto e non possiamo giudicare la struttura o la natura del tratto finale della caduta, se sarà un aumento esplosivo o un ciclo di stagflazione.
Ah, il segreto del mercato... non puoi sempre ottenere quello che vuoi. Ma Il Codice di Tutto è il quadro migliore per comprendere tutto, e penso che abbia una probabilità piuttosto alta. Ma ci saranno sorprese lungo il percorso (brusche correzioni, mercati laterali prolungati, ecc.).
Il segreto del mercato è che non sempre puoi ottenere quello che vuoi. Ma la “Legge del Tutto” è il quadro migliore per comprendere tutto, e penso che abbia una probabilità piuttosto alta, ma ci saranno sorprese lungo il percorso (gravi correzioni, mercati laterali prolungati, ecc.).
Ma se hai la giusta prospettiva temporale, un’adeguata gestione del portafoglio e molta pazienza, le possibilità di sbagliare sono scarse.
