Mentre i mercati delle criptovalute hanno recentemente celebrato un aumento del 5,5% nella capitalizzazione totale, Ethereum, una delle principali criptovalute, non sembra unirsi alla festa.

Nonostante le vibrazioni rialziste generali, la performance di Ethereum è rimasta lenta, non riuscendo a superare la soglia dei 3.000 dollari, una barriera che non superava da oltre cinque giorni.

Questa sottoperformance è ancora più desolante se paragonata a Bitcoin, che ha superato Ethereum di un sostanziale 22% dall’alba del 2024.

Impatti dei dati economici statunitensi sui mercati delle criptovalute

I recenti dati rilasciati dagli Stati Uniti hanno avuto effetti contrastanti su varie classi di asset, con le criptovalute che cavalcano un’onda precaria. L’indice dei prezzi al consumo di aprile, che è aumentato del 3,4% su base annua, ha soddisfatto le previsioni del mercato e ha alimentato un sentimento positivo.

Tuttavia, i dati sulle vendite al dettaglio per lo stesso mese hanno gettato una palla curva tra gli investitori. La stabilità delle vendite al dettaglio, contrariamente al previsto aumento dello 0,4%, lascia intendere una potenziale stabilità economica che potrebbe ridurre l’urgenza di ulteriori stimoli monetari da parte della Federal Reserve statunitense.

L’attuale posizione della Fed è quella di mantenere i tassi di interesse al di sopra del 5,25% come strategia a lungo termine per frenare l’inflazione.

Tuttavia, potrebbero comunque ricorrere all’immissione di più denaro nell’economia attraverso misure come l’acquisto di titoli di Stato o il taglio del tasso di sconto per i prestiti bancari.

Questa iniezione di liquidità generalmente stimola gli investimenti in asset scarsi come azioni, oro e sì, criptovalute. Ma questa anticipazione può trasformarsi in un’arma a doppio taglio.

Poiché il governo emette più debito per finanziare queste espansioni monetarie, è probabile che l’inflazione aumenti, diluendo i guadagni immediati derivanti dall’aumento dei prezzi degli asset.

Le speculazioni causano la stagnazione di Ethereum

Mentre gli osservatori di Ethereum tengono d'occhio l'imminente decisione del 23 maggio da parte della Securities and Exchange Commission degli Stati Uniti in merito alla richiesta spot di ETH ETF di VanEck, l'atmosfera è densa di ansia.

Questa incertezza ha lasciato i trader in tensione, portandoli a trattenere le mosse più importanti finché la decisione non sarà chiara. La posta in gioco è alta, poiché l’approvazione potrebbe spingere Ethereum oltre le resistenze attuali, mentre il rifiuto potrebbe innescare una brusca correzione.

Gli approfondimenti di Eric Balchunas, analista senior di ETF presso Bloomberg, suggeriscono una scarsa possibilità di approvazione per l'ETF spot su Ethereum quest'anno, soprattutto a causa delle preoccupazioni sui prodotti che coinvolgono servizi di staking nativi, che potrebbero essere classificati come titoli. Questo scetticismo ha permeato anche il mercato dei derivati ​​di Ethereum.

Hmmmm. Interessante. Anche se può sembrare che stiano mettendo in forma i loro documenti sulla base dei commenti della SEC (che sarebbe una buona notizia), non ci sono stati commenti. Quindi probabilmente è un'Ave Maria o forse si sta cercando di dare alla SEC una cosa in meno da usare nel loro rifiuto. Non sono sicuro (ancora) https://t.co/CeQwj5ktPn

— Eric Balchunas (@EricBalchunas) 10 maggio 2024

Nel regno dei derivati, il futuro di Ethereum sembra tiepido. Il premio dei futures, o tasso base, per Ethereum si è aggirato intorno al 9%, indicando un semplice sentimento neutrale tra i trader.

Questo tasso, stabile nelle ultime due settimane, implica un generale disinteresse o un approccio cauto da parte della comunità commerciale nei confronti di Ethereum, soprattutto per quanto riguarda l’approvazione dell’ETF.

Il mercato delle opzioni rispecchia questa neutralità. L’equilibrio tra le opzioni call (acquisto) e put (vendita) rimane equilibrato, senza alcuna inclinazione significativa che indichi una dominanza ribassista o rialzista.

In genere, un sentimento ribassista spingerebbe il parametro del delta skew del 25% sopra il 7%. Al contrario, un’inclinazione al di sotto di questa cifra segnala un entusiasmo rialzista. Nessuno dei due estremi è attualmente evidente, suggerendo una strategia attendista prevalente tra gli investitori di Ethereum.

In aggiunta alla complessità, i meccanismi di fornitura di Ethereum hanno recentemente inclinato verso l’inflazione per la prima volta in 18 mesi a causa di una diminuzione delle commissioni di transazione. Questo spostamento potrebbe frenare ulteriormente i prezzi degli ETH, mantenendoli sotto la soglia dei 3.000 dollari.