1. La prospettiva dell’applicazione spot dell’ETF Ethereum è preoccupante
Mentre la scadenza per le richieste spot per un ETF sull'Ethereum si avvicina, una risposta chiara sul suo status normativo sembra "improbabile" che si materializzi, dicono gli analisti. La Securities and Exchange Commission (SEC) degli Stati Uniti potrebbe presto affermare che Ethereum è un titolo e si prevede che respingerà diverse richieste spot per un ETF su Ethereum, ha avvertito martedì un avvocato specializzato in asset digitali.


2. Decisioni degli enti regolatori e relative applicazioni
Le autorità di regolamentazione prenderanno una decisione sulla richiesta di VanEck per tale prodotto il 23 maggio, con una decisione finale sulla richiesta di ARK Invest/21Shares il giorno successivo. Anche BlackRock, Fidelity e Grayscale hanno presentato istanza alla SEC. A marzo, la SEC ha presentato potenziali "motivi di rifiuto" della richiesta e della proposta di BlackRock di quotare i prodotti BlackRock sul Nasdaq. Una domanda sollevata dalla SEC nella sua notifica era se il Nasdaq "avesse presentato correttamente la sua proposta" secondo le regole della borsa per i cosiddetti titoli fiduciari basati sulle materie prime.


3. Punti di vista e analisi della situazione di tutte le parti
Scott Johnson, socio accomandatario di Van Buren Capital, ritiene che l'inclusione della domanda sia significativa. "Lo scopo apparente è quello di negare potenzialmente che questi documenti sul campo siano stati archiviati in modo improprio come documenti azionari fiduciari basati su materie prime e non sarebbero idonei se detenessero titoli", ha scritto su Twitter. La smentita prevista dell'ETF afferma esplicitamente che Ethereum è un sicurezza regolamentata, piuttosto che escludere indirettamente l’asset digitale dall’essere una merce. Ma Terrence Yang, amministratore delegato di Swan Bitcoin, ha detto a Decrypt che questo è "estremamente improbabile". "Gensler e il suo team sono animali politici", ha affermato. Ritiene che il contesto politico attorno alle criptovalute sia diventato troppo teso e che la mossa potrebbe suscitare critiche da parte dei politici favorevoli alle criptovalute, tra cui l'ex presidente Donald Trump, fortemente contrario.
Dopo l’approvazione da parte della SEC di un ETF spot sul Bitcoin a gennaio, le speranze che un ETF spot sull’Ethereum riceva lo stesso trattamento sono diminuite in modo significativo. Al momento della stesura di questo articolo, i trader della piattaforma di previsione basata su blockchain Polymarket prevedono pessimisticamente una probabilità del 16% che l'ETF venga approvato questo mese. Sebbene il presidente della SEC Gary Gensler abbia confermato pubblicamente che Bitcoin è una merce, il poliziotto di Wall Street ha mantenuto la bocca chiusa quando si tratta di Ethereum, rifiutandosi di rispondere alle domande sullo stato normativo delle criptovalute fino a marzo.
Il mese scorso, la società di software Ethereum Consensys ha intentato una causa contro la Securities and Exchange Commission (SEC) degli Stati Uniti, affermando di aver trattato internamente Ethereum come una sicurezza per più di un anno. Tra le altre richieste, la società chiede a un giudice federale del Texas di dichiarare Ethereum una merce.
Prima di approvare un ETF spot sul Bitcoin a gennaio, la SEC aveva respinto richieste simili per un decennio, citando preoccupazioni circa le frodi e la manipolazione del mercato nel mercato spot del Bitcoin. La Securities and Exchange Commission degli Stati Uniti afferma che il cosiddetto protocollo di sorveglianza per il monitoraggio degli ETF nel mercato dei futures Bitcoin, che ha già approvato, è insufficiente.
Alla fine, una corte d'appello federale ha ritenuto errata questa logica e ha ordinato alla SEC di annullare il precedente rifiuto della richiesta di Grayscale di convertire il suo trust di punta in un ETF. Dato che la SEC ha approvato un ETF sui futures dell’Ethereum lo scorso ottobre, Yang ha affermato che i regolatori potrebbero affrontare problemi simili se la manipolazione del mercato venisse nuovamente sottolineata. "Possono farlo, ma dovrebbero essere pronti a essere denunciati, e penso che saranno attaccati politicamente a causa delle forti pressioni da parte del ben finanziato settore delle criptovalute", ha affermato.

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