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Di recente, le osservazioni dei dirigenti della società Ripple hanno portato ancora una volta USDT in primo piano. Il CEO di Ripple Brad Garlinghouse ha sottolineato che il governo degli Stati Uniti potrebbe considerare Tether come il prossimo obiettivo normativo, cosa che ha innescato un'ampia attenzione e discussione nel mercato. Sebbene Tether insista sulla trasparenza e sulla conformità del suo USDT, permangono le domande sui suoi potenziali rischi.

La guerra di parole tra USDT e Ripple

Secondo la cronologia, la recente guerra di parole tra Ripple e USDT può essere suddivisa nelle seguenti questioni:

Il 6 maggio, David Schwartz, Chief Technology Officer di Ripple, ha rivelato i molteplici piani di integrazione imminenti dell’azienda alla conferenza XRP di Las Vegas. Ha introdotto le informazioni relative al registro XRP, tra cui il market maker automatico (AMM), gli accordi di prestito, la valuta stabile di Ripple e l'intelligenza artificiale, ecc. Schwartz ha osservato che i dettagli della stablecoin di Ripple saranno annunciati all'evento XRPL Apex che si terrà ad Amsterdam a giugno.

In precedenza era stato riferito che Ripple intende emettere una stablecoin sostenuta dal dollaro USA. La stablecoin dovrebbe essere rilasciata entro la fine dell'anno e sarà garantita al 100% da depositi in dollari statunitensi, debito pubblico statunitense a breve termine e altri equivalenti in contanti, ha affermato la società. La stablecoin verrà inizialmente distribuita sull'XRP Ledger di Ripple e sulle blockchain di Ethereum incentrate sulle istituzioni e si basa sullo standard token ERC-20 di Ethereum.

Il 13 maggio, il CEO di Ripple Brad Garlinghouse ha dichiarato in una recente intervista che il prossimo obiettivo del governo americano è Tether, la società di stablecoin responsabile della circolazione degli stablecoin USDT. Crede che Tether sia una parte importante del sistema di mercato delle criptovalute e non è sicuro di come ciò influenzerà il resto del mercato. Alcuni esperti ritengono che la dichiarazione del CEO di Ripple sia un messaggio interno molto importante. Se ciò accadesse davvero, ci sarà una forte pressione di vendita nel mercato delle stablecoin USDT e il prezzo dell'USDT potrebbe diminuire drasticamente.

Lo stesso giorno, il CEO di USDT Paolo Ardoino ha risposto pubblicamente a Ripple su Twitter: "Un CEO, a capo di una società che è sotto indagine da parte della Securities and Exchange Commission (SEC) degli Stati Uniti, ha lanciato una stablecoin concorrente e ha diffuso la paura riguardo a USDT. "

Più tardi, Brad Garlinghouse, CEO di Ripple, ha risposto: “Non sto attaccando Tether… La cosa successiva che ho detto nel podcast è stata che penso che Tether sia una parte molto importante dell’ecosistema, e la mia opinione è che i governi degli Stati Uniti abbiano chiarito vogliono un maggiore controllo sugli emittenti di stablecoin sostenute dal dollaro, quindi Tether, in quanto attore più grande, è sul loro radar."

Allo stesso tempo, una notizia degna di nota è che il 25 aprile Maxine Waters, leader democratico del comitato per i servizi finanziari della Camera dei rappresentanti degli Stati Uniti, ha previsto mercoledì che lei e il presidente Patrick McHenry avrebbero presto raggiunto un accordo sulla legislazione normativa sulle stablecoin. "Stiamo lavorando per un disegno di legge sulle stablecoin a breve termine", ha detto Waters in un'intervista. Ha aggiunto di aver discusso delle stablecoin con il leader della maggioranza al Senato Chuck Schumer e il presidente del Senato Banking Sherrod Brown, e ha detto che la Federal Reserve, il Tesoro e il Dipartimento. e la Casa Bianca sono stati coinvolti nella stesura del disegno di legge. L’impatto di questo disegno di legge sugli attuali emittenti di stablecoin non è chiaro.

Sarà una sorpresa: perché USDT utilizza Bitcoin come asset di riserva?

Secondo il rapporto di trasparenza sul sito ufficiale dell'USDT, tutte le riserve sono elencate: liquidità e mezzi equivalenti e altri depositi a breve termine rappresentano l'84,05% delle riserve totali, suddivise in: Buoni del Tesoro statunitensi rappresentano il 79,88%, e i contratti di riacquisto inverso overnight rappresentano il 12,2%, i contratti di riacquisto inverso a termine hanno rappresentato lo 0,9%, i fondi del mercato monetario hanno rappresentato il 6,77%, i contanti e i depositi bancari hanno rappresentato lo 0,11% e i titoli del Tesoro non statunitensi hanno rappresentato lo 0,13%. Questa parte dell'asset ha un elevato grado di liquidità e sicurezza ed è il nucleo delle riserve di Tether e in generale il nucleo dei principali protocolli stablecoin. Tuttavia, Bitcoin rappresenta il 4,87%, che è anche il punto centrale della controversia di tutti.

Il punto centrale delle stablecoin dovrebbe essere quello di mantenere il token ancorato al dollaro USA. A questo punto, per mantenere la stabilità dell’USDT, sembra che non dovrebbero esserci asset legati alla criptovaluta nelle riserve per isolare la correlazione dell’USDT. Se si verifica qualcosa di simile agli eventi legati a FTX, teoricamente ci sarà un gran numero di richieste di riscatto di USDT e di esigenze di vendita di Bitcoin nel mercato. Quindi, se c'è una connessione tra i due, potrebbe formare una spirale mortale: c'è un problema sul mercato – Vendita di Bitcoin – Il valore patrimoniale di riserva dell’USDT diminuisce – L’USDT si disaccoppia – Il panico del mercato aumenta, l’USDT corre e vengono venduti più Bitcoin. Da questo punto di vista, l’USDT non dovrebbe davvero aggiungere Bitcoin alle attività di riserva. In confronto, le riserve dell’USDC includono solo asset del mondo reale.

Il vantaggio è che Bitcoin può diversificare gli asset di riserva e contribuire a ridurre i rischi causati dalla fluttuazione di un singolo asset. La funzione più importante è che Bitcoin può proteggersi dai rischi valutari legali e ridurre il grado in cui le riserve sono vincolate al dollaro statunitense e al debito statunitense. Detenere Bitcoin protegge Tether dal deprezzamento delle valute fiat come il dollaro USA, e in alcuni casi Bitcoin può fornire una migliore riserva di valore a lungo termine, il che aggiunge un livello di sicurezza alle riserve complessive di Tether. E il rispetto dell’ecosistema delle criptovalute è anche uno dei motivi per cui Tether ha scelto Bitcoin. In quanto criptovaluta, Bitcoin come asset di riserva è più in linea con il posizionamento di Tether nell'ecosistema delle criptovalute.

Tuttavia, Tether ha attualmente riserve in eccesso pari a 6.261.866.717 dollari, pari al 6,02% rispetto alle sue passività totali. In altre parole, anche se tutti i Bitcoin nella libreria di asset di Tether scomparissero da un giorno all’altro, teoricamente Tether non dovrebbe essere disaccoppiato.

Pro e contro

Secondo i rapporti, l’utile netto di Tether ha superato i 4,52 miliardi di dollari nel primo trimestre del 2024, un livello record. A giudicare da questi dati, gli analisti hanno affermato che USDT è in realtà il progetto di maggior successo nel settore RWA nel campo delle criptovalute, ed è anche uno status symbol che il dollaro USA mantiene un'importante influenza nel campo delle criptovalute. Pertanto, il governo degli Stati Uniti non ha motivo di disturbare Tether. Allo stesso tempo, questo margine di profitto riduce anche notevolmente l’idea secondo cui alcune persone pensano che Tether si sgonfierà: mantenendo il margine di profitto esistente per le imprese, il margine di profitto sarà molto più alto del reddito portato da un tappeto una tantum.

Tuttavia, molti KOL ritengono che, poiché la maggior parte delle stablecoin hanno attualmente un prezzo in dollari USA, indipendentemente dal fatto che si tratti di Tether o Circle, lo stato dei prezzi in dollari USA non cambierà. Al contrario, KOL Mr.man ha detto,

“Permettetemi di dire ciò che Ripple non può esprimere direttamente.

Tether non è regolato direttamente da agenzie governative come la U.S. Financial Crimes Enforcement Network (FinCEN) o la Federal Reserve. È semplicemente registrato presso FinCEN a fini di reporting, il che non equivale ad essere regolamentato. Tether opera dalle Isole Vergini britanniche, al di fuori della giurisdizione dei principali regolatori finanziari, e le sue riserve mancano di trasparenza e supervisione.

Tuttavia, le società Tether sono tenute a fornire certificazioni mensili come richiesto dal Dipartimento dei servizi finanziari dello Stato di New York (NYDFS), ma forniscono solo certificazioni trimestrali; Non vedo l'ora di vedere un sequestro dell'USDT sotto pressione.