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Se dovessimo giudicare gli effetti immediati dell’approvazione da parte della SEC di 11 ETF spot su Bitcoin a gennaio come un indicatore della sua risposta di prezzo a lungo termine, gli HODLer probabilmente sarebbero rimasti delusi dal prezzo in aumento solo del 6% in poco più di un mese. Sebbene le approvazioni abbiano portato una nuova ondata di attenzione positiva e una solida attività istituzionale nel mercato delle criptovalute, il balzo istantaneo dei prezzi previsto da tutti non si è concretizzato.

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Naturalmente, ora stiamo assistendo alla salita di Bitcoin a prezzi da record e all’inizio di un mercato rialzista su vasta scala che si sta svolgendo proprio davanti ai nostri occhi. Con i principali gestori patrimoniali come BlackRock e Fidelity che offrono criptovalute ai propri clienti, l'attenzione ha dato i suoi frutti in grande stile, anche se all'inizio si è momentaneamente bloccata.

Ma gli ETF sono l’unica ragione del significativo aumento del prezzo di BTC? È vero, la comodità degli ETF ha sbloccato una nuova domanda, ma sta ritardando l’effettiva adozione di BTC come riserva di valore sovrana.

Il fattore X dell’ETF

Ciò che le approvazioni degli ETF hanno portato in abbondanza al settore è un senso di fiducia rivitalizzato nel mercato delle criptovalute dopo uno straziante inverno cripto. Possiamo attribuire questo rinnovamento all’abbraccio più sicuro da parte di istituzioni finanziarie fidate e al fatto che siano loro a guidare la strada verso un’adozione più ampia.

L’immagine più professionale è davvero accolta favorevolmente e definisce una chiara tabella di marcia su come le grandi istituzioni e il pubblico in generale possono incorporare le criptovalute e altri aspetti della tecnologia blockchain senza riorientare completamente la loro realtà finanziaria.

Sebbene ciò rischi di creare una situazione in cui la maggioranza di BTC è detenuta in ETF spot, consolidando così uno strumento finanziario decentralizzato entro i confini del tradizionale controllo centralizzato, le probabilità che ciò accada sono piuttosto scarse al momento.

È anche inesatto affermare che gli ETF siano l’unico contributore allo slancio rialzista in cui si trova oggi il mercato delle criptovalute. Anche se probabilmente svolgono un ruolo enorme grazie a tutti i loro contributi sia monetari che di immagine, è riduttivo dire che altri fattori non sono in gioco qui.

Possiamo solo ringraziare gli ETF per questo boom?

Gli ETF Bitcoin svolgono un duplice ruolo sia nel portare attenzione e fondi su BTC stesso, sia nel condividere i riflettori con altri settori del settore.

Il mercato ribassista ha contribuito a facilitare uno slancio critico affinché i progetti crittografici si allontanassero dalle luci della ribalta e si concentrassero sulla ricostruzione e sullo sviluppo di prodotti in grado di resistere a qualsiasi tipo di controllo normativo, tecnologico o istituzionale. Ignorare i passi avanti compiuti dai progetti creativi nelle infrastrutture che ora contribuiscono a questo rilancio sarebbe dannoso.

In effetti, molti di questi sviluppi non sarebbero possibili se non fossero stati esplicitamente per gli immensi passi avanti compiuti nell’ecosistema blockchain. Sebbene molti costruttori di blockchain fossero consapevoli della necessità di costruire un quadro che consentisse una crescita sostenibile, ci è voluto del tempo prima che ciò si concretizzasse.

Ora, l’infrastruttura blockchain è una pietra angolare della crescita dell’ecosistema. Solo dall’inizio del 2024, i progetti infrastrutturali hanno raccolto circa 800 milioni di dollari in finanziamenti azionari e lo scorso anno hanno registrato oltre 1,1 miliardi di dollari nello stesso trimestre. Anche se i numeri di quest’anno rappresentano un calo, mostrano come il finanziamento proattivo in questi progetti infrastrutturali stia ora dando i suoi frutti attraverso l’interesse istituzionale.

Allo stesso modo, anche il rapido sviluppo di progetti layer 2 per Bitcoin ha piantato i semi della scalabilità. E questo prima ancora di approfondire il peso trainato dall’ecosistema Ethereum e da vari altri altcoin che stanno assistendo a un aumento dell’attività e dello sviluppo. Pensa a dove sarebbero l’industria e lo sviluppo senza qualcosa di così strumentale come, ad esempio, i rollup a conoscenza zero (zk-rollup) o altre tecnologie di scalabilità.

In un periodo così breve, è difficile dire se gli ETF siano responsabili della svolta di mercato a cui stiamo assistendo. Hanno attirato l’attenzione sugli sviluppi che si sarebbero verificati comunque, anche se gli ETF fossero stati respinti? Oppure hanno innescato una svolta che va oltre ciò che l’industria avrebbe potuto immaginare di propria volontà?

Gli ETF Bitcoin forniranno valore all’ecosistema crittografico più ampio e ne promuoveranno l’adozione dando al settore un’immagine più professionale, che costringerà gli investitori al dettaglio ad apprendere e comprendere la classe di asset nel tempo. Anche con i recenti afflussi netti negativi delle attività degli ETF su BTC, le prospettive rimangono straordinariamente positive sull’effetto che questi progressi e altri porteranno nel settore.

Sì, probabilmente possiamo aspettarci maggiori oscillazioni dei prezzi, e sarebbe sbagliato per gli HODLer presumere che otterranno guadagni rapidi solo grazie agli ETF. Ma ciò che riescono a ottenere è la creazione di un nuovo pilastro fondamentale per l’attenzione e gli investimenti istituzionali che alla fine rafforzerà Bitcoin e tutte le criptovalute a lungo termine.

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Autore: James Wo

James Wo, un imprenditore esperto e investitore nel settore delle criptovalute, ha fondato DFG nel 2015. Attualmente gestisce un portafoglio che supera il miliardo di dollari di asset. Con un track record come investitore iniziale, James ha supportato aziende come LedgerX, Ledger, Coinlist, Circle e ChainSafe. Inoltre, è stato uno dei primi investitori e sostenitore di protocolli come Bitcoin, Ethereum e Polkadot.