Scritto da: Bitwise

Compilato da: Wenser, Odaily Planet Daily

Nota dell'editore: dal lancio della rete principale nell'agosto dello scorso anno, Base si è gradualmente distinta dalla massa delle reti L2 e il suo TVL è salito a oltre 5 miliardi di dollari USA. Non solo ha ricevuto supporto e riconoscimento da molti utenti del mercato , ma ha anche gradualmente attirato l'attenzione delle istituzioni grandi e ottimiste. Recentemente, la società di gestione patrimoniale Bitwise ha introdotto Base e Coinbase sul suo account ufficiale e ha espresso la sua fiducia nell'ecologia di Base e nel successivo slancio di sviluppo di Coinbase Odaily Planet Daily lo compilerà brevemente.

È tutta una questione di Base

Coinbase ha pubblicato il suo rapporto sugli utili la scorsa settimana ed è stata una performance davvero impressionante. Il rapporto finanziario della società ha mostrato che l'utile netto del primo trimestre nel 2024 ha raggiunto 1,6 miliardi di dollari, un aumento del 72% su base mensile e un aumento su base annua del 116%, che ha ampiamente superato le aspettative di Wall Street di 1,36 miliardi di dollari. Anche i profitti sono andati bene, con profitti che hanno raggiunto 1,2 miliardi di dollari e liquidità totale in mano che è salita a 7,1 miliardi di dollari, entrambi ben al di sopra delle aspettative di Wall Street.

(Nota: potresti aver visto rapporti secondo cui la società ha guadagnato $ 4,84 per azione rispetto alle aspettative di $ 1,15. Sebbene tecnicamente corretti, questi utili "beta" per azione sovrastimano. Gli utili della società per il trimestre hanno beneficiato di un cambiamento una tantum nel modo in cui le criptovalute le attività sono contabilizzate nei bilanci aziendali. Escludendo tale modifica, l'utile per azione della società è stato di $ 1,92, che era ancora basso, anche se a un livello più ragionevole del previsto.

Ogni linea di business ha ottenuto risultati eccezionali. Su base trimestrale, dove:

• I ricavi derivanti dalle transazioni dei consumatori di fascia C sono aumentati del 93%;

• I ricavi del trading istituzionale B-side sono aumentati del 105%;

• Le entrate delle stablecoin aumentano del 15%;

• I ricavi derivanti dalle ricompense blockchain crescono del 59%;

• I ricavi dell'hosting sono cresciuti del 64%.

Le azioni di Coinbase sono state scambiate lateralmente da quando è arrivata la notizia, ma non commettere errori: Coinbase è una società dominante nel settore delle criptovalute in rapida crescita ed è su una strada solida. Nascosto tra i numeri generali, tuttavia, c'è una linea di business cripto-nativa poco conosciuta che riteniamo potrebbe essere un "game-breaker" per l'azienda a lungo termine: si chiama "Base", e rappresenta meno dell'1%. dei ricavi dell’azienda nel primo trimestre del 2024, ha ricevuto un’attenzione limitata da parte dei media o degli analisti.

Ma ha le sue ragioni per essere degno di attenzione.

Cos'è Base?

Lo scorso agosto, Coinbase ha lanciato ufficialmente Base, una nuova rete L2 costruita su Ethereum. La rete L2 si collega alle tradizionali reti blockchain L1, come Ethereum, ed è progettata per aumentare il throughput e ridurre i costi operativi delle reti blockchain L1.

Il modo migliore per capire come funziona una rete L2 è pensarla come il conto di un bar. Se sei fuori a bere con gli amici, il bar deve usare la tua carta di credito e saldare il conto ogni volta che servi da bere, il che è costoso e lento. Quindi, creeranno un conto totale: determineranno il totale delle bevande e salderanno il tutto in un'unica transazione.

Allo stesso modo, eseguire transazioni direttamente su reti blockchain L1 come Ethereum può essere costoso e lento. Storicamente, i costi di transazione su Ethereum vanno da meno di 1 dollaro a oltre 200 dollari, e i tempi di regolamento, misurati in minuti, sono relativamente lenti.

La rete L2 funziona monitorando le singole transazioni, registrandole in un tag e quindi "pubblicando" periodicamente batch di queste transazioni su Ethereum. L'obiettivo di Coinbase dal lancio di Base è stato quello di consentire alle transazioni di essere regolate in meno di un secondo e costare meno di $ 0,01.

L’utilizzo della rete L2 è in forte aumento, provocando un’esplosione di attività di transazione sulla blockchain di Ethereum. È ovvio: se qualcosa è più economico, più veloce e più facile da usare, le persone lo useranno di più. Base è la rete L2 in più rapida crescita, con un volume di transazioni in aumento del 74% in modo sequenziale nel primo trimestre del 2024.

Ma il punto è: questo è solo l’inizio.

Solo nel mese di aprile Base ha elaborato il 40% in più di transazioni rispetto al primo trimestre.

(Nota: forse ti starai chiedendo: perché il numero di transazioni su Base sta esplodendo? La risposta è semplice: nel marzo di quest'anno, la blockchain di Ethereum ha subito un aggiornamento di Cancun, rendendo le reti L2 come Base più efficienti. Molti esperti dicono che Cancun L'aggiornamento di Cancun può ridurre le commissioni di transazione sulla rete L2 fino al 90%, aiutando Coinbase a raggiungere il suo obiettivo di transazioni a basso costo. L'aggiornamento di Cancun ha ridotto significativamente i costi di transazione della rete L2, aumentandone così l'utilizzo.)

Pertanto, è probabile che il volume degli scambi di Base sia più elevato. Il CEO di Coinbase, Brian Armstrong, ha affermato che il numero di sviluppatori che realizzano prodotti su Base è cresciuto di otto volte nel primo trimestre. Poiché questi sviluppatori portano sempre più nuove applicazioni, è probabile che il numero di utenti continui a crescere rapidamente.

Cosa significa Base per Coinbase?

Il motivo per cui tutto ciò è importante è che, con i suoi margini lordi estremamente elevati, Base ha il potenziale per diventare un’enorme fonte di entrate per Coinbase.

Quando le persone utilizzano Base, inviano transazioni alla rete che desiderano elaborare. Coinbase funge da "sequenziatore": convalida queste transazioni, mettendole in coda in batch e pubblicandole sulla rete principale di Ethereum L1. Vale la pena ricordare che Coinbase è attualmente l’unico sequenziatore sulla rete Base.

Coinbase addebita una commissione di conseguenza. Ad esempio, nel primo trimestre del 2024, gli utenti hanno pagato Base 27,4 milioni di dollari in commissioni di transazione (tutte le commissioni incluse), di cui Coinbase ha potuto ricevere 15,5 milioni di dollari. Solo nel mese di aprile, Coinbase ha incassato altri 11 milioni di dollari. Tutto questo denaro è finito nelle tasche di Coinbase.

Se Base continua a crescere, potrebbe portare a Coinbase un profitto relativamente stabile di $ 10 milioni, $ 20 milioni o più ogni mese. Nel lungo termine, se Base diventasse la rete principale per gli sviluppatori per creare applicazioni, Coinbase potrebbe finire per possedere una parte fondamentale dell’infrastruttura crittografica.

Alcuni osservatori del settore delle criptovalute hanno notato che ciò potrebbe mettere Coinbase in una posizione simile a Amazon. Amazon ha iniziato come libreria online e da allora si è espansa per offrire una varietà di articoli al dettaglio. Ma ora, più della metà dei profitti dell’azienda provengono da Amazon Web Services, che è attualmente il più grande fornitore di servizi di cloud computing al mondo.

La gente pensa a Coinbase come a uno scambio di criptovaluta ed è uno dei più grandi scambi al mondo.

Ma come suggeriscono le performance iniziali di Base, Coinbase potrebbe eventualmente svolgere un ruolo più potente: un fornitore di infrastrutture fondamentali per l’ecosistema crittografico.

Questo è davvero un evento di vasta portata.