In questo mercato rialzista, lo slancio degli ETF Spot statunitensi ha influenzato notevolmente l’azione dei prezzi, come osservato attraverso il parametro Net Unrealized Profit & Loss (NUPL). NUPL misura i profitti (o le perdite) netti dei titoli normalizzati in base alla capitalizzazione di mercato.

Quando NUPL supera 0,5, segnala la fase di euforia di un mercato rialzista. Nel ciclo attuale, il NUPL ha superato lo 0,5 circa 6,5 ​​mesi prima dell’halving, rispetto agli 8,5 mesi del ciclo 2020-21. Questo cambiamento sottolinea il ruolo dell’ETF nell’accelerare l’azione dei prezzi introducendo una domanda significativa nel mercato.