L'esperto di criptovaluta Smac è scettico sulla cosiddetta saggezza delle folle, soprattutto negli ambienti finanziari, dove l'eccessiva fiducia e il comportamento irrazionale sono dilaganti. Le sue osservazioni seguono il crollo di FTX del novembre 2022, dopo il quale solo un quinto delle persone pensava che il mercato si sarebbe stabilizzato senza grandi flessioni.
Tendenze e previsioni di mercato
Un anno dopo il crollo, Bitcoin era raddoppiato arrivando a circa 35.000 dollari, continuando la sua ascesa. I sondaggi di Smac mostrano sentimenti contrastanti: solo la metà si aspetta un ulteriore aumento del 30%, mentre una minoranza prevede ancora aumenti in corso. Nonostante inizialmente avesse previsto che Bitcoin avrebbe raggiunto sia i 45.000 che i 60.000 dollari, la fiducia di Smac è leggermente scemata visti gli imprevedibili movimenti a breve termine.
La domanda centrale che Smac esplora è “a che punto del ciclo ci troviamo?” Ritiene che la comune teoria del ciclo intermedio, spesso definita come il quinto o il sesto inning, sia una copertura non impegnativa più che una convinzione. Smac mette a confronto il tempo e il prezzo per fornire un'analisi del ciclo più chiara: da una prospettiva temporale, siamo a circa 70 settimane dall'inizio del mercato rialzista, ma dal punto di vista del prezzo, Bitcoin è circa 3 volte inferiore al suo punto più basso.
Dinamiche di questo ciclo crittografico
Questo ciclo differisce notevolmente dai precedenti. Tradizionalmente, il flusso andava da Bitcoin a Ethereum, quindi a una gamma più ampia di asset crittografici. Questa volta, la sequenza è stata interrotta, provocando frustrazione tra gli investitori a fronte di un’impennata inaspettata degli asset. Le persone che hanno assistito a guadagni significativi dalle nuove criptovalute come Solana si sentono escluse, provocando la sensazione di un ciclo di mercato compresso o irrazionale.
Nonostante lo scetticismo, la recente approvazione di un ETF Bitcoin rappresenta un cambiamento epocale, consentendo massicci afflussi di capitale da parte degli investitori istituzionali. Tuttavia, Smac critica l’eccessiva fiducia del mercato nel prevedere gli effetti di tali afflussi, evidenziando un generale malinteso sulle criptovalute e sulle strutture di mercato tradizionali.
La traiettoria dei prezzi di Bitcoin è stata implacabile, con poco spazio per l’ingresso di nuovi investitori. Questa forza continua nonostante un più ampio scetticismo nei confronti di ulteriori aumenti senza nuove narrazioni, poiché i guadagni passati mettono in ombra i potenziali aumenti futuri.
Dove si trova il mercato
Per quanto riguarda i cambiamenti strutturali del mercato, Smac osserva che anche se l’ETF BTC ha portato nuovi investitori, gli impatti più ampi devono ancora essere pienamente realizzati. Il divario fino alla probabile approvazione dell’ETF ETH entro la fine del 2024 o l’inizio del 2025 è visto come un periodo necessario per la digestione e l’educazione del mercato.
Per quanto riguarda l’attività on-chain, c’è stato un notevole aumento dell’offerta di stablecoin e di indirizzi attivi, indicando che potremmo essere all’inizio del ciclo di quanto molti pensino. Tuttavia, la partecipazione al dettaglio rimane bassa, come evidenziato dalle classifiche delle app di Coinbase e dall’attività degli utenti, il che suggerisce che il mercato potrebbe ancora espandersi in modo significativo.
Infine, Smac si oppone appassionatamente al cinismo che circonda il potenziale del ciclo attuale, in particolare alle critiche che si concentrano esclusivamente sulle monete meme o speculano su un’imminente recessione senza prove sostanziali. Conclude, sottolineando che probabilmente siamo solo a un terzo di questo ciclo, con molto più sviluppo e innovazione ancora da venire, in particolare in aree come SocialFi, identificatori personali decentralizzati (DePIN) e risorse del mondo reale (RWA) che si spostano sulla catena .
In una nota finale, enfatica, Smac afferma:
“Se non potessi dirlo, penso che siamo ancora nelle fasi iniziali di questo ciclo. La mia ipotesi è che siamo a circa 1/3 del percorso. Nonostante molto cinismo sul fatto che tutto riguardasse esclusivamente i memecoin, ci sono altre cose in corso e in costruzione."
Smac rimane “turbo ottimista” riguardo al futuro delle criptovalute, spinto sia dai progetti in corso che dalla promessa di nuove innovazioni che continuano ad emergere all’intersezione tra tecnologia e applicazioni del mondo reale.