Gli asset macro stanno vivendo ancora una volta una giornata di scambi tranquilla, con i prezzi rimasti sostanzialmente stabili. Diversi funzionari della Fed sono intervenuti e le loro opinioni sono state divise. Williams (un centro accomodante) ha fatto eco al punto di vista di Powell, ritenendo che la politica dei tassi di interesse della Fed sarà determinata da "dati complessivi, non solo dall'IPC o dai dati sull'occupazione". Ha ribadito che "alla fine taglieremo i tassi di interesse", ma che la politica monetaria è ancora in una "ottima posizione" e che il mercato del lavoro sta raggiungendo un "miglior equilibrio" dopo la pubblicazione dei dati sui salari non agricoli. D'altra parte, Kashkari (falco) della Fed di Minneapolis ha affermato che i tassi di interesse potrebbero dover rimanere ai livelli attuali per "un lungo periodo di tempo" e che "probabilmente dovremo restare invariati per un periodo di tempo più lungo del previsto fino a quando conosciamo la valuta. Che effetto ha questa politica?" Inoltre, ha anche cercato di mantenere la possibilità di aumentare i tassi di interesse, dicendo: "Penso che la soglia per (la Federal Reserve) per aumentare i tassi di interesse sia piuttosto alta, ma non è non è illimitato. Quando diciamo: “Va bene, dobbiamo fare di più”, c’è sempre un limite, e questo limite è che l’inflazione rimanga ostinatamente attorno al 3%”.

Sul fronte dei dati, nel fine settimana la Fed di San Francisco ha commentato che il risparmio in eccesso accumulato durante l’era della pandemia si è esaurito, scendendo da un picco di 21mila miliardi di dollari nell’agosto 2021 a -72 miliardi di dollari nel marzo di quest’anno. Per prendere direttamente i commenti della Fed: "Anche l'esaurimento dei risparmi in eccesso difficilmente causerà tagli significativi alle famiglie statunitensi fintantoché potranno sostenere le loro abitudini di spesa attraverso un'occupazione sostenuta o una crescita salariale... e un debito più elevato", anche se ciò potrebbe attualmente È vero, ma questo fenomeno, combinato con tassi di interesse più alti e un mercato del lavoro in rallentamento, porterà sicuramente gli osservatori macroeconomici a concentrarsi nuovamente su ulteriori segnali di rallentamento economico.

Non c’è molto da tenere d’occhio in termini di prezzi degli asset, ma le aziende stanno approfittando dell’attuale rallentamento dell’attività per scatenare un’altra ondata di emissioni di debito, con ben 14 società che hanno annunciato emissioni di debito martedì, con oltre 34 miliardi di dollari in nuovi prestiti. il debito accumulato solo negli ultimi due giorni. Il prezzo delle obbligazioni ha superato di gran lunga le aspettative precedenti. E anche se gli spread sulle obbligazioni societarie sono ai livelli più bassi dal 2007, la domanda rimane piuttosto forte, con un eccesso di sottoscrizioni di oltre 4,4 volte.

In termini di flussi di fondi, nonostante le attuali valutazioni più elevate, quest’anno le azioni e il reddito fisso hanno registrato afflussi costanti senza segnali di interruzione. Sul fronte delle criptovalute, gli ETF hanno registrato tre settimane consecutive di deflussi, con un altro massiccio deflusso di 459 milioni di dollari da Greyscale (i dati IBIT non sono stati aggiornati), con conseguente calo del 2-3% dei prezzi di BTC a New York.

In termini di notizie positive, secondo il piano di riorganizzazione di FTX, "il 98% dei creditori di FTX riceverà almeno il 118% dell'importo richiesto entro 60 giorni dall'entrata in vigore del piano", "gli altri creditori riceveranno il 100% dell'importo richiesto , e diversi miliardi di dollari di danni per coprire il valore temporale dell’investimento”. Dopo la cessione di tutti gli asset, si prevede che FTX avrà fino a 16,3 miliardi di dollari in contanti rimanenti per la distribuzione, ben al di sopra del totale di 11 miliardi di dollari dovuti ai creditori, che ironicamente potrebbe diventare la più grande estrazione di liquidità nella storia delle criptovalute. off-ramp", i creditori reinvestiranno questi fondi recuperati in criptovalute o torneranno agli asset tradizionali? Che periodo interessante.