La forza trainante dietro il ciclo Bitcoin
La ricompensa per il blocco Bitcoin viene dimezzata ogni 210.000 blocchi. Su una scala temporale, gli halving si verificano circa ogni 4 anni. Segna un cambiamento nella politica monetaria di Bitcoin, con una riduzione del 50% dei premi in blocco (inflazione della rete) pagati ai minatori.
Nell'aprile del prossimo anno, i premi per blocco Bitcoin scenderanno da 6,25 BTC per blocco a 3,125 BTC.
Poiché le nuove emissioni sono state dimezzate, è ragionevole concludere che la minore offerta di nuove emissioni sia il catalizzatore di ogni mercato rialzista.
La teoria è questa:
Dopo il dimezzamento, i minatori vendono meno Bitcoin sul mercato. Ciò ha consumato gran parte della pressione di vendita. I prezzi sono al limite e i nuovi acquirenti spingeranno i prezzi più in alto. Quindi i media finanziari iniziano a parlare di Bitcoin, le persone iniziano a cercarlo su Google, Bitcoin diventa virale, nuovi acquirenti entrano nel mercato, l’attività on-chain riprende e i VC versano denaro in nuove attività che supportano l’ecosistema. Pertanto, più business = più marketing = più utenti, il che a sua volta stimola più acquirenti, più attività on-chain e maggiore copertura mediatica.
Questa è una buona trama, diamo un'occhiata ai dati e vediamo se è vero.
Variazione netta della posizione = La variazione netta in Bitcoin detenuta dagli indirizzi del portafoglio etichettati da Glassnode come appartenenti ai minatori.
Primo dimezzamento: secondo la politica monetaria di Bitcoin, le nuove emissioni annuali vengono ridotte di 1.314.000 unità. Tuttavia, nei 12 mesi successivi al dimezzamento, i minatori detenevano meno Bitcoin, pari a 4.458.603 monete, ovvero più del doppio della quantità di Bitcoin posseduti dai minatori diminuita nei 12 mesi prima del dimezzamento. Nel 2013, con l’aumento del prezzo del Bitcoin, i minatori hanno venduto grandi quantità di Bitcoin. In totale, durante il primo ciclo di dimezzamento, i minatori hanno perso più di 8 milioni di Bitcoin. Con i prezzi dei Bitcoin a livelli più bassi, gli acquirenti dominano il mercato.
Secondo Halving: anche le disponibilità di Bitcoin dei minatori sono diminuite maggiormente nei 12 mesi successivi all’halving rispetto ai 12 mesi precedenti. Ancora una volta, l’azione dei prezzi è guidata dagli acquirenti sul mercato. In totale, durante il secondo ciclo sono stati spostati dai miner più di 5,4 milioni di Bitcoin.
Terzo dimezzamento: i minatori hanno venduto più Bitcoin dopo il dimezzamento rispetto ai 12 mesi precedenti. Tuttavia, il terzo ciclo è il primo ciclo di accumulazione per i minatori. Vediamo un aumento della posizione netta di 93.000 monete nelle ultime 6 settimane (l'inizio del quarto ciclo).
Uno shock dell’offerta derivante dalla riduzione delle vendite dei minatori non innesca necessariamente un mercato rialzista. In effetti, nei 12 mesi successivi all’halving i miner hanno venduto più Bitcoin che in qualsiasi altro momento del ciclo.
Detto questo, la narrazione del dimezzamento potrebbe attrarre nuovi acquirenti e il mercato potrebbe regolarsi da solo. Quindi, anche se i dati contraddicono la narrazione, probabilmente è vero se le persone credono che sia vero. I mercati riflettono in questo modo, e questo è particolarmente vero per i mercati delle criptovalute.
Azione dei prezzi durante il ciclo e previsione del ciclo successivo
Tempistica del mercato: il momento migliore per acquistare Bitcoin è quando tutti pensano che sia morto. Abbiamo due possibilità nel 2022. A dicembre abbiamo ricordato ai lettori che Bitcoin stava toccando il fondo. In secondo luogo, qual è il secondo momento migliore per acquistare Bitcoin? Storicamente, si verifica durante qualsiasi calo prima del dimezzamento. Naturalmente, la tempistica del mercato è davvero difficile. La media del costo in dollari funziona bene per un asset come Bitcoin che è nelle prime fasi di adozione globale. Anche coloro che hanno acquistato nella parte superiore dei cicli passati hanno ottenuto buoni risultati nel lungo termine. Bitcoin è attualmente in calo del 55% rispetto al suo massimo storico, ma i suoi tassi di crescita annuali composti a 10, 7 anni, 5 anni e 3 anni sono rispettivamente dell’84%, 73%, 36% e 49%. La chiave è avere una convinzione a lungo termine. Sai esattamente cosa stai acquistando e ignora il rumore.
KPI di metà ciclo
Valore di mercato/Valore realizzato:
Questa metrica misura il rapporto tra il prezzo di mercato e il prezzo medio di ciascun Bitcoin in circolazione. Siamo usciti dalla zona verde all'inizio del 23, che storicamente è un buon punto di ingresso. Detto questo, siamo ancora a un livello relativamente basso.
