1. Macro venti contrari dalla Fed
Oltre ai fattori esterni, la rete Ethereum ha dovuto far fronte a ritiri dalle sue applicazioni di smart contract, il che ha ulteriormente frenato il rally di giugno.
Gli investitori ora si chiedono se i venti favorevoli delle richieste di ETF di Bitcoin siano svaniti, aprendo spazio a una correzione fino al livello di $ 1.700 visto l'ultima volta il 16 giugno.
I recenti eventi macroeconomici potrebbero fornire alcuni indizi, tra cui il prodotto interno lordo degli Stati Uniti cresciuto del 2% annualizzato nel primo trimestre, l'indice dei prezzi al consumo della Germania aumentato del 6,8% a giugno rispetto all'anno precedente e l'indice dei responsabili degli acquisti dei servizi globali (PMI) di China Caixin che segnala un'espansione dell'attività.
Pertanto, i solidi indicatori economici hanno accresciuto le aspettative degli investitori circa ulteriori misure restrittive da parte della Federal Reserve statunitense.
La proposta del presidente della Fed Jerome Powell di altri due aumenti dei tassi di interesse nel 2023, unita all'aumento del costo del capitale e ai maggiori rendimenti sugli investimenti a reddito fisso, hanno ridotto l'interesse per le criptovalute.
2. TVL si avvicina ai minimi degli ultimi 3 anni mentre la domanda di rete diminuisce
È probabile che la rete Ethereum stia affrontando le sue sfide, in particolare dopo che il co-fondatore Vitalik Buterin ha dichiarato il 29 giugno di non investire tutti i suoi Ether a causa delle complessità associate ai portafogli multifirma.
Il valore totale bloccato (TVL), che misura i depositi bloccati negli smart contract di Ethereum, ha raggiunto il livello più basso da agosto 2020. L'indicatore è sceso del 3,1% a 13,7 milioni di ETH nei 30 giorni precedenti al 4 luglio, secondo DefiLlama.
Un TVL inferiore significa che gli investitori stanno perdendo interesse nell'uso degli smart contract della rete o sono passati ad alternative layer-2 alla ricerca di commissioni di transazione più basse. In entrambi i casi, la domanda potenziale per la rete Ethereum è influenzata negativamente, venendo quindi interpretata come ribassista.
3. Aumenti del prezzo di ETH alimentati da posizioni lunghe con leva finanziaria
Analizzare le posizioni dei trader professionisti sui derivati ETH è fondamentale per determinare la probabilità che il prezzo di Ether superi il livello di resistenza di $ 1.970.
Vi sono occasionali discrepanze metodologiche tra i diversi scambi, pertanto i lettori dovrebbero monitorare le variazioni anziché le cifre assolute.
Nonostante l'Ether sia stato scambiato in un intervallo ristretto tra $ 1.815 e $ 1.975 dal 22 giugno, i trader professionisti hanno aumentato le loro posizioni lunghe con leva finanziaria sui future, come indicato dal rapporto long-to-short.
Sull'exchange di criptovalute Binance, il rapporto long-to-short è aumentato notevolmente, passando da 1,14 il 20 giugno a 1,30 il 4 luglio. Analogamente, su OKX, il rapporto long-to-short è aumentato da 0,76 il 20 giugno a un picco di 2,25 il 4 luglio, favorendo i long con leva finanziaria.
Per escludere esternalità che potrebbero aver avuto un impatto esclusivo sui future Ether, si dovrebbero analizzare i mercati delle opzioni ETH. L'indicatore delta skew del 25% confronta opzioni call (acquisto) e put (vendita) simili e diventerà positivo quando la paura è prevalente perché il premio protettivo dell'opzione put è più alto delle opzioni call.
