I rendimenti obbligazionari statunitensi hanno respirato leggermente venerdì scorso, con i dati PCE core sostanzialmente in linea con le elevate aspettative degli analisti (crescita complessiva e core dello 0,3% su base mensile, 2,7%/2,8% su base annua), mentre i servizi core sono aumentate dello 0,39% su base mensile, rispetto allo 0,19% di febbraio, anche le spese reali per i consumi personali sono aumentate inaspettatamente e le pressioni economiche e sui prezzi sono state più ostinate del previsto, portando ulteriori pressioni da falco alla riunione del FOMC di questa settimana. L'indice della fiducia dei consumatori dell'UM è rimasto sostanzialmente invariato a 77,2, ma le aspettative di inflazione a un anno sono aumentate nuovamente al 3,2% dal 2,9% di marzo, e anche le aspettative di inflazione a 5-10 anni sono aumentate dal 2,8% al 3,0%.

Tuttavia, con le posizioni del Tesoro statunitense prossime al ribasso estremo e i risultati del PCE non peggiori delle aspettative del mercato, i tassi sono scesi di circa 3 punti base su tutta la linea e il Nasdaq ha guadagnato il 2% sui movimenti dei rendimenti e sui forti utili tecnologici. D'altro canto, lo yen ha attirato più attenzione. Rispetto alla linea dura della Federal Reserve, la Banca del Giappone sceglie ancora di mantenere un atteggiamento accomodante. Il tasso di cambio dello yen è attualmente sopra 159 e si avvicina al massimo degli ultimi 25 anni intorno a 160.

La riunione del FOMC sarà al centro dell'attenzione questa settimana, ma il mercato sarà influenzato anche dai JOLTS statunitensi e dai dati sui salari non agricoli prima e dopo la riunione, mentre si prevede che l'indice dei prezzi al consumo e gli utili di Nvidia saranno i principali fattori di mercato alla fine di questo mese. quando la società di chip Il gigante cercherà di invertire la sua peggiore performance mensile dall'ottobre dello scorso anno. Inoltre, il WSJ ha riferito che gli alleati dell’ex presidente Trump sono impegnati a formulare un piano segreto per “eliminare” l’indipendenza della Federal Reserve dopo la sua rielezione. Naturalmente, ciò è difficile da realizzare, ma in alcuni scenari atipici (BTC to 200.000?) è anche un'idea interessante.

Nonostante i dati economici statunitensi poco collaborativi della scorsa settimana, i profitti societari statunitensi sono stati ancora una volta un punto positivo, con gli utili del primo trimestre 2024 già rivisti al rialzo del 3,3% su un risultato positivo finora. Inoltre, la ripresa dei dividendi da parte di alcune società (Meta, Google) ha portato un nuovo slancio di crescita anche a SPX e ad altre. Attualmente, anche altre società tecnologiche si trovano ad affrontare pressioni per avviare piani di dividendi o convertire parte dei loro riacquisti di azioni in pagamenti in contanti. soprattutto considerando che molte società SPX hanno bilanci piuttosto solidi, sono perfettamente in grado di distribuire dividendi su base regolare.

Sul fronte delle criptovalute, nessuno dei principali prodotti ETF ha registrato un significativo interesse di acquisto, con 84 milioni di dollari in deflussi venerdì dopo un deflusso di 218 milioni di dollari giovedì scorso. Inoltre, sebbene ancora ben al di sopra dei livelli del 2023, l’open interest dei futures BTC del CME è sceso drasticamente rispetto ai recenti massimi storici, e il sentiment tradizionale della FOMO ha rallentato in modo significativo, soprattutto perché i tagli dei tassi di interesse diventano sempre più improbabili. L'interesse degli utenti nativi è ancora concentrato sulle rune/memecoin BTC, nonché sul re-staking L2 e su altre aree di crescita dei ricavi di ETH, che sono relativamente sconosciute all'investitore medio. Rimaniamo cauti sull’azione dei prezzi a breve termine e preferiamo un approccio attendista finché non si saranno calmate le acque sulla riunione del FOMC e sui dati sull’indice dei prezzi al consumo più avanti a maggio.