最近，一系列传统金融公司进入了加密货币市场，但大多数选择了比特币ETF的路径。那么为什么基金选择在此时注册ETF呢？
六月份，加密货币市场出现了包括黑石集团、富达、英寻、智慧树和瓦尔基里在内的五个重要比特币ETF注册，引发了币安的首席执行官发表惊叹推文。
在2023年初，美国证券交易委员会（SEC）起诉了加密市场上两家顶级交易所Gemini和Genesis（根据Coingecko数据），指控其缺乏流动性并影响投资者。甚至当时的诉讼被认为是Genesis的终结。
五个月后，SEC起诉了币安美国和Coinbase，指控它们非法上市被指定为证券代币以及其他13个法律问题。许多交易所如eToro、Robinhood决定取消交易被认为是证券的代币，以避免引起SEC的关注。
这些问题是由于加密货币领域的法律不足所引起的。尽管监管政策仍然模糊不清，传统巨头们并没有停止提交申请开设比特币交易所交易基金（ETFs）的行动。
SEC曾经拒绝比特币ETF的原因
起初是Winklevoss兄弟——Gemini的创始人，在2013年申请比特币ETF，当时比特币价格只有大约1,000美元，市值相对较低。
SEC也意识到加密货币市场规模很小且容易被操纵，因此拒绝注册ETF。另一个类似情况是Grayscale——由DCG拥有的投资基金，在2022年也因市场流动性不足，不符合SEC的标准而被拒绝。
在这个时候，社区对BlackRock有望成为美国首批现货比特币交易所交易基金（ETF）的消息议论纷纷。
根据拥有14年投资经验的投资者SimonDixonTwitt的说法，BlackRock的注册成功要归功于Coinbase和纳斯达克的出色工作，这两家交易所成为了BlackRock的加密货币交易监管合作伙伴。
彭博社认为BlackRock成功的可能性很高。具体而言，Bloomberg分析师James Seyffart在与加密货币网站Unchained的采访中表示，这家市值万亿美元的投资基金在美国证券交易委员会（SEC）的巨大压力下找到了一种“小道路”，尽管他仍不清楚这种方法是什么。
为什么大公司现在选择比特币交易所交易基金（ETF）？
首先，让我们谈一下期货ETF和现货ETF之间的区别。对于期货ETF，投资者通过期货合约参与比特币的多空交易，对市场影响不大。
而现货ETF允许用户直接投资比特币，导致投资基金对BTC的实际价值产生影响。因此，这也是许多投资基金参与比特币ETF的雄心，希望在这个市场上分得最大的一块蛋糕。
從社區中提出了許多理論，但有些觀點更加相關，即傳統企業認為加密市場是一塊利潤豐厚的蛋糕，他們想要成為其中的一部分。
首先看看BlackRock，根據Coindesk報導，這個價值數十億美元的投資基金擁有非常龐大的客戶群。如果他們想要從這些客戶中獲取更多利潤，BlackRock必須提供更多服務，吸引客戶投入資金。
Coindesk補充說，雖然比特幣ETF的申請已經被多次拒絕，但帶領客戶進入加密領域的最短途徑仍然是通過比特幣ETF。因此，BlackRock正在盡最大努力進入加密領域。
BlackRock的市場參與獲得了社區的大力支持，但對此存在著不同的意見。Twitter上一個被CZ追蹤的帳戶Wendy O聲稱，BlackRock正試圖通過央行數字貨幣（CBDC）來壟斷美國加密市場。
为了更容易理解，根据Wendy的说法，比特币交易所交易基金（ETF）允许用户投资比特币而无需真正拥有BTC，相反，他们将获得一份投资的“证书”。因此，BlackRock完全拥有资产的所有权，并限制了用户的交易活动。这与区块链的核心去中心化元素相抵触。
根据Swan Bitcoin的Steven Lubka的观点，BlackRock很可能利用其地位来推动一个与比特币分叉的“分支”，类似于比特币现金（Bitcoin Cash）。
如果这个“分叉”成功，卢布卡认为，BlackRock将能够控制价格，因为他们是制造分叉并持有客户资产的人，而不是投资者。
这就是为什么许多知名公司都在BlackRock的比特币ETF下注册的原因之一。也许他们不希望BlackRock主导美国加密货币市场。
最后，为什么传统公司现在开始参与其中？
对于Blockwork的回应，Sei Labs创始人Jeff Feng表示，大型基金已经意识到区块链的长期潜力。
此外，在2023年3月，BlackRock的首席执行官拉里·芬克（Larry Fink）提出了“代币证券化”将是区块链未来的趋势。因此，BlackRock可能进入加密市场是因为SEC正在实现BlackRock的愿望，即将数百个代币标记为证券。
与上述观点一致，投资基金Franklin Templeton的罗杰·贝斯顿（Roger Bayston）也认为，将代币转化为证券将使传统公司更易接触。从而，加密市场将有更多资金流入。
甚至根据昴宇基金创始人郑先生的观点，大多数传统公司忽视法律问题并进入加密市场的原因有两个。
第一个原因是SEC正在逐渐明确定义安全代币和商品代币，如果在这方面有更清晰的监管框架，传统公司将大规模参与区块链。
其次，传统公司可以通过与加密业务合作来减少法律对自身的影响。
例如，BlackRock申请成为比特币ETF，但成功率较低，因为SEC之前拒绝了许多大公司成为ETF。因此，为了提高批准率，BlackRock与Coinbase合作存储比特币资产。