Ieri i mercati del rischio sono aumentati in modo generale poiché le tensioni geopolitiche non si sono intensificate ulteriormente durante il fine settimana, mentre il rischio è rimbalzato dalle posizioni ipervendute. Gli investitori nel reddito fisso sembrano scegliere di rimanere in disparte in vista dei dati PCE di venerdì, della riunione del FOMC tra otto giorni e della settimana di utili più impegnativa del trimestre per l'SPX. Nonostante l'azione positiva dei prezzi, l'attività di trading è rimasta debole, nel reddito fisso volume degli scambi solo al 60-70% dei livelli normali. Il 44% delle società SPX pubblicherà gli utili questa settimana, tra cui 5 dei "Magnifici 7", con Tesla che riporterà martedì, Meta mercoledì e MSFT, Google e Amazon previsti per giovedì.

Con le obbligazioni in svendita la scorsa settimana e le azioni che continuano a essere scambiate a massimi storici abbastanza costosi rispetto al reddito fisso (sulla base dei rendimenti impliciti), Wall Street ritiene che gli investitori rimangano a proprio agio andando a lungo, con gli indicatori di posizionamento lungo che raggiungono i massimi di 4 anni. , mentre il rapporto short SPX/Nasdaq è destinato a raggiungere i minimi degli ultimi 10 anni.

Tuttavia, l'azione negativa dei prezzi della scorsa settimana ha comunque causato qualche danno tecnico al titolo, con i futures SPX che sono scesi al di sotto della media mobile a 55 giorni e ad oltre il 5% di distanza dal successivo supporto della media mobile a 200 giorni. Da una prospettiva settimanale, il lento indicatore stocastico è diventato negativo e ha accelerato verso il basso. Allo stesso tempo, la linea K mensile dell'SPX potrebbe anche formare una linea mensile esterna ribassista a un livello record. Prestare maggiore attenzione durante la stagione degli utili.

In termini di criptovalute, sulla base dei contratti future del CME, JPM ritiene che anche la posizione in BTC sia sovrappesata. Allo stesso tempo, gli ETF hanno registrato deflussi di fondi (anche se su scala minore) per due settimane consecutive e la liquidità tradizionale si è notevolmente indebolita. Lunedì gli afflussi sono aumentati leggermente fino a +62 milioni di dollari, ma non hanno avuto alcun impatto sul mercato e continueremo a monitorare da vicino le tendenze del mercato.