L'exchange di criptovalute FTX è crollato in modo spettacolare in bancarotta la scorsa settimana quando è svanita la fiducia nella sua contabilità per miliardi di dollari in asset.

In seguito, alcuni critici stanno criticando l’esistenza stessa di scambi centralizzati come quello di Sam Bankman-Fried, affermando che non sono stati amministratori affidabili delle risorse dei clienti.

Ma l’esplosione ha rinvigorito la discussione su una potenziale soluzione, qualcosa chiamato “prova delle riserve” o PoR, un modo per mostrare – con pochi o nessun dubbio – esattamente quanti token ci sono in qualsiasi scambio che adotta la tecnica. Se presente presso FTX, la prova delle riserve avrebbe potuto in teoria impedire che il denaro dei clienti venisse spostato dove non avrebbe dovuto essere (alla società commerciale Alameda Research di Bankman-Fried).

Binance, il più grande exchange di criptovalute al mondo per volume, ha già condiviso i saldi dei suoi portafogli e afferma di voler condurre un'istantanea della prova di riserva "nelle prossime settimane". Altri scambi che hanno assunto impegni simili includono Gate.io, KuCoin, Poloniex, Bitget, Huobi, OKX, Deribit e Bybit.

La prova delle riserve è una tecnica di controllo utilizzata per confermare le attività disponibili. Gli emittenti di stablecoin come Paxos lo usano per dimostrare di avere risorse sufficienti a sostegno dei loro token, mentre gli scambi come BitMEX lo usano per dimostrare che i depositi dei clienti corrispondono alle risorse in custodia.

“Sarebbe stato un problema abbastanza risolvibile se ci fosse stata più trasparenza nel bilancio. Alimentiamo già più stablecoin, più monete d'oro e più istituzioni finanziarie, di cui dimostriamo i loro bilanci attraverso la prova delle riserve", ha detto Sergey Nazarov a CoinDesk in un'intervista. Nazarov è il co-fondatore della rete Oracle Chainlink, che offre un prodotto di prova di riserva.

Come funziona la prova delle riserve?

Esistono diversi modi in cui un'entità può dimostrare le proprie riserve patrimoniali, dai tradizionali audit di terze parti da parte di aziende come Armanino alle "prove dell'albero Merkle" (verifica crittografica tramite strutture di dati chiamate alberi Merkle).

Poi ci sono metodi utilizzati dalle società di analisi blockchain. Chainlink, ad esempio, separa l'implementazione della prova di riserva in due categorie: off-chain e on-chain.

L’alternativa fuori catena prevede che un fornitore di terze parti come Chainlink riceva l’accesso API (interfaccia di programmazione dell’applicazione) da uno scambio, dal suo custode o dal suo revisore per verificare in modo indipendente le partecipazioni dello scambio.

Il percorso on-chain prevede un contratto intelligente con prova di riserva su una rete (solitamente Ethereum) che riceve feed di dati (blocco per blocco) dalla rete Oracle di Chainlink sui saldi del portafoglio on-chain di un fornitore su un'altra rete (ad esempio, Bitcoin).

In ogni caso, il risultato è che gli utenti possono verificare che una società detenga effettivamente le attività che afferma di detenere.

Intervengono gli esperti del settore

Eric Richmond è un avvocato aziendale e finanziario diventato imprenditore di criptovalute. Nel 2019 ha fondato e gestito Tetra Trust, il primo custode di asset digitali autorizzato del Canada. Ora è il direttore operativo di Coinsquare, uno dei più grandi scambi di criptovaluta del Canada.

Coinsquare è un intermediario di investimenti registrato che fa capo all'Organizzazione di regolamentazione del settore degli investimenti del Canada (IIROC), un insieme autoregolamentato di oltre 170 operatori simili all'Autorità di regolamentazione del settore finanziario (Finra) negli Stati Uniti. Richmond ritiene che la prova delle riserve sia un passo nella giusta direzione, la regolamentazione potrebbe essere una soluzione migliore.

"Abbiamo l'obbligo di eseguire report giornalieri per visualizzare le passività dei nostri clienti rispetto alle attività in celle frigorifere", ha spiegato Richmond. "Ogni giorno garantiamo un servizio one-to-one in celle frigorifere, che è un nostro requisito ai sensi della registrazione IIROC."

La conservazione a freddo significa mantenere le risorse offline, non connesse a Internet.

Altri esperti come Nic Carter ritengono che la prova delle riserve sia “l’ultima speranza del settore in termini di impegno forte di autoregolamentazione”. Carter è un socio accomandatario di Castle Island Ventures, una società che investe in infrastrutture finanziarie crittografiche.

"Il Signore sa che dobbiamo dimostrare ai regolatori che siamo capaci di autoregolamentarci, soprattutto dopo che FTX ha infranto la fiducia in questo modo", ha detto Carter a CoinDesk.

“Il PoR inibirebbe situazioni come Quadriga, FTX o Gox. Se qualche scambio ora si rifiuta di farne uno, dovrei aspettarmi che le persone saranno estremamente scettiche nei suoi confronti", ha detto.

Nel crollo del 2019 di QuadrigaCX, all'epoca il più grande scambio di criptovalute canadese, è stato successivamente rivelato che il suo defunto fondatore e CEO, Gerald Cotten, si era appropriato e abusato dei fondi dei clienti, lasciando solo una frazione del valore che i suoi creditori potevano rivendicare. Nell'implosione del 2014 dell'exchange di bitcoin Mt. Gox con sede a Tokyo, le scarse pratiche di sicurezza e l'attività discutibile dei fondi hanno portato a un massiccio attacco informatico. I creditori stanno ancora lottando per riconquistare parte dei fondi perduti. Il crollo di queste piattaforme, come il crollo di FTX, ha costretto il settore a prendere in considerazione miglioramenti significativi nella gestione dei fondi e della custodia.

Peter Eberle, presidente e chief investment officer di Castle Funds, una società di investimento focalizzata sulla criptovaluta, ha fatto eco ai commenti di Carter.

"Credo che questo costringerà gli scambi a essere più trasparenti. Dovranno dimostrare che non stanno mescolando fondi e che non stanno prestando beni dei clienti. Dovranno guadagnarsi la fiducia dei clienti di possedere effettivamente i beni che dicono lo fanno", ha detto Eberle a CoinDesk. "I rendiconti finanziari certificati, la prova delle riserve, saranno standard in futuro. Questo è qualcosa che avrebbe sempre dovuto essere così, ma non lo è stato."

Anche Johnny Lyu, CEO di KuCoin, uno dei più grandi scambi di criptovalute globali, concorda sul fatto che il settore ha bisogno di maggiore trasparenza. Dice che la sua organizzazione ha già iniziato a fornire attestati.

“Si tratta di una questione di autoregolamentazione dell’intero settore. Per quanto riguarda i prossimi passi, esamineremo i nostri dati interni e poi scopriremo che tipo di dati possono davvero rassicurare i nostri utenti. E poi lavoreremo con terze parti per divulgare i dati secondo necessità", ha detto Lyu a CoinDesk in un'intervista. "Finora abbiamo già divulgato informazioni sui token più grandi e influenti, tra cui Ethereum e BTC."