Benvenuti nella storia delle criptovalute, una serie di Cointelegraph che riporta i lettori agli eventi più significativi nello spazio crittografico. Alimentata da Phemex, la cronologia consente ai membri della comunità crittografica di esplorare e guardare indietro agli eventi importanti che hanno plasmato il settore fino a renderlo quello che è oggi.

Questo articolo esplora il periodo successivo al novembre 2022, quando l'exchange FTX crollò, dando origine a uno dei più famigerati inverni crittografici nella storia degli asset digitali.

Il periodo successivo al crollo dell'exchange FTX è noto come uno dei periodi più bui nella storia delle criptovalute.

Il crollo di FTX e delle sue oltre 130 filiali ha catalizzato una reazione a catena di fallimenti e licenziamenti tra le aziende Web3, dando origine a uno degli inverni crittografici più lunghi, che ha visto il prezzo di Bitcoin (BTC) toccare il fondo a 16.000 dollari.

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In seguito al fallimento che ha causato una perdita di 8,9 miliardi di dollari in fondi degli investitori, le autorità di regolamentazione sono state costrette ad agire e sviluppare strutture più orientate alla sicurezza degli investitori, enfatizzando la trasparenza per gli scambi di criptovalute e i fornitori di servizi.

Le autorità di regolamentazione degli Stati Uniti hanno comminato a Binance alcune delle sanzioni penali più significative della storia, nonostante non vi fossero prove di appropriazione indebita dei fondi degli utenti. Hanno anche multato gli scambi più piccoli in uno sforzo da falco per prevenire potenziali crolli simili a FTX.

Esplora la storia delle criptovalute. Fonte: Storia delle criptovalute Come è crollato FTX?

L'ormai famigerato exchange FTX è crollato quasi un anno e mezzo fa, provocando onde d'urto sui mercati globali delle criptovalute e spazzando via decine di miliardi di valore in pochi giorni.

In sostanza, FTX è crollata a causa dell’appropriazione indebita dei fondi degli utenti, che ha comportato perdite commerciali per miliardi per la sua società sorella, Alameda Research. La società di trading quantitativo ha utilizzato i fondi dei clienti FTX che Bankman-Fried ha trasferito senza consenso per finanziare le perdite commerciali di Alameda, ora denominate Alameda gap.

Prima di ottenere il protocollo di trading quantitativo da Gary Wang, Alameda ha perso oltre $ 500.000 ogni giorno per un mese terribile, ha affermato Michael Lewis nella sua biografia su Bankman-Fried.

L'appropriazione indebita dei fondi degli utenti ha iniziato a svelarsi nel novembre 2022, quando è stato rivelato che gran parte del bilancio di Alameda era costituito dal token FTT di FTX.

La rivelazione ha portato a una grande svendita, che ha fatto crollare il prezzo del token FTT, sollevando preoccupazioni diffuse sulla salute finanziaria di FTX e Alameda Research. Ciò ha portato a prelievi di massa da parte dei clienti fino a 6 miliardi di dollari in tre giorni. FTX non ha potuto far fronte ai prelievi poiché è stata costretta a sospenderli.

FTX ha dichiarato bancarotta l'11 novembre 2022. Bankman-Fried è stato arrestato alle Bahamas il 12 dicembre 2022, dopo che i pubblici ministeri degli Stati Uniti hanno presentato accuse penali contro di lui. È stato estradato negli Stati Uniti nel gennaio 2023. Bankman-Fried è stato condannato a 25 anni di prigione federale il 28 marzo 2024.

100 anni di prigione?! Spiegazione del verdetto del processo SBF. Fonte: Cointelegraph

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La repressione normativa dopo il collasso di FTX

Il crollo dell'exchange FTX ha innescato una risposta dura da parte della Securities and Exchange Commission (SEC) degli Stati Uniti, che ha avviato un più ampio giro di vite sugli scambi di criptovalute per evitare un altro potenziale crollo simile a quello di FTX.

Nel giugno 2023, la SEC ha citato in giudizio Coinbase e Binance Exchange per presunte violazioni dei titoli. Nella causa contro Binance, la SEC ha affermato che la società e il suo fondatore, Changpeng Zhao, si erano appropriati indebitamente di miliardi di fondi degli utenti.

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Nonostante nessuna prova di appropriazione indebita dei fondi degli utenti, Binance è stata accusata di aver violato le leggi antiriciclaggio e si è impegnata a pagare una delle multe penali più significative della storia, del valore di 4,3 miliardi di dollari.

Per quanto riguarda la causa Coinbase, la SEC ha affermato che l'exchange opera come borsa, broker e agenzia di compensazione non registrata e ha violato le leggi sui titoli elencando 13 token che riteneva fossero titoli, secondo la causa intentata nel giugno 2023.

Coinbase ha chiesto un'ordinanza per archiviare il caso, mettendo in dubbio l'autorità della SEC sugli scambi di criptovalute. La mozione dell'exchange di archiviare la causa legale è stata respinta il 27 marzo, consentendo alla SEC di procedere con la causa contro Coinbase.

Come la SEC statunitense sta conducendo una guerra non dichiarata alle criptovalute. Fonte: Cointelegraph

Secondo Ashar Burney, responsabile legale di TDeFi, la risposta normativa immediata si è concentrata su procedimenti giudiziari e applicazione delle norme piuttosto che sull'implementazione di regolamenti specifici della blockchain:

"Questo approccio riflette una tendenza più ampia in cui i regolatori affrontano le attività fraudolente all'interno dello spazio crittografico attraverso i quadri giuridici esistenti, enfatizzando l'applicazione dei comportamenti criminali piuttosto che introducendo nuove normative specifiche per le tecnologie blockchain."

Burney ha aggiunto che il crollo della FTX è stato principalmente un “caso di frode criminale”, non una mancanza di quadri normativi.

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Come si è evoluto il panorama normativo dopo FTX

Dopo il crollo di FTX, gli scambi di criptovalute hanno iniziato a cercare una maggiore trasparenza, guidati da Binance, l’exchange più grande del mondo.

Entro la fine di novembre 2022, Binance ha lanciato il suo sistema Proof-of-Reserves (PoR), che mostra la quantità di asset sottostanti detenuti dall'exchange per conto degli utenti. Questo controllo di terze parti mira a mostrare agli utenti che l'exchange può soddisfare qualsiasi potenziale richiesta di prelievo. Secondo la sua pagina PoR, gli asset principali di Binance erano sovracollateralizzati almeno del 102% al 12 aprile.

Seguendo la spinta di Binance verso la trasparenza, altri importanti scambi hanno seguito l’esempio, tra cui Coinbase, OKX, Crypto.com, Kraken e Bybit.

Come CZ ha costruito Binance ed è diventata la persona più ricca di criptovalute | Storie di criptovaluta Ep. 16. Fonte: Cointelegraph

Nonostante i nuovi sistemi di audit PoR, gli investitori devono comunque condurre una due diligence poiché FTX ha anche eseguito numerosi audit finanziari che non hanno scoperto la frode, secondo Burney, capo legale di TDeFi, che ha dichiarato a Cointelegraph:

“L'azienda della SBF è stata sottoposta a numerosi audit da parte di rinomate società di revisione, dimostrando la complessità dell'identificazione di comportamenti fraudolenti anche con le misure di conformità stabilite. Nel complesso, la sicurezza degli investitori non è significativamente diversa, soprattutto considerando che il settore delle criptovalute registra tassi di frode inferiori rispetto ai tradizionali settori fintech e di investimento."

Oltre agli sforzi di trasparenza degli scambi di criptovalute, i governi di tutto il mondo hanno anche adottato un approccio più collaborativo per regolamentare il nascente settore delle criptovalute, secondo James Wo, fondatore e CEO di DFG, che ha dichiarato a Cointelegraph:

"Sebbene i paesi abbiano posizioni diverse, alcuni dei quali sono più cripto-friendly di altri, tutti lavorano per lo stesso obiettivo di fornire un quadro che prevenga l'antiriciclaggio (AML) con ampi processi Know Your Client (KYC) in paesi che non lo fanno completamente. vietatelo”.

Nel maggio 2023, il Consiglio Europeo ha adottato il primo quadro giuridico completo per l’industria delle criptovalute. Il framework Markets in Crypto Assets (MiCA) mira a proteggere gli investitori attraverso standard di trasparenza e regole AML più rigorosi.

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Grazie alla nuova legge MiCA, gli scambi di criptovalute diventeranno entità completamente regolamentate a partire dalla fine del 2024, ha dichiarato a Cointelegraph Vyara Savova, responsabile politico senior presso la European Crypto Initiative:

“Il 2024 è l’anno del MiCA e l’intera UE avrà ora un quadro giuridico completo per cripto-asset, servizi di cripto-asset e fornitori di servizi di cripto-asset (noti anche come CASP). Gli scambi di criptovalute sono una sorta di CASP ai sensi del MiCA e diventeranno completamente regolamentati nel dicembre 2024. "

Sebbene MiCA rappresenti un passo significativo per il panorama normativo globale e la sicurezza degli investitori, la sua efficienza dipenderà dalle implementazioni degli Stati membri per ciascun paese, ha spiegato Savova:

“Un aspetto importante che viene spesso trascurato è il ruolo delle leggi degli Stati membri nell’applicazione di questo regolamento, poiché queste leggi creeranno il quadro di vigilanza nel rispettivo Paese”.

Anche Hong Kong e Dubai hanno introdotto normative crittografiche che favoriscono l’innovazione nel tentativo di diventare noti come hub crittografici globali. Tuttavia, il segnale più normativo è arrivato nel gennaio 2024, con l’approvazione degli exchange-traded fund (ETF) spot su Bitcoin.

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Gli ETF Bitcoin segnalano un approccio favorevole all’innovazione, ma gli investitori non sono necessariamente più sicuri

Dopo mesi di battaglie normative, il 10 gennaio la SEC degli Stati Uniti ha approvato i dieci ETF spot su Bitcoin, consentendo agli investitori tradizionali di ottenere esposizione a BTC attraverso fondi negoziati in borsa.

Secondo Wo di DFG, che ha dichiarato a Cointelegraph, l'approvazione degli ETF rappresenta un segnale di sviluppo positivo che segnala un approccio favorevole all'innovazione da parte dei regolatori statunitensi per il futuro:

"Nonostante le cause legali contro diversi scambi di criptovalute, la SEC aveva precedentemente approvato l'ETF sul Bitcoin con la presentazione dell'ETF sull'Ethereum. Questo è un segnale che i governi sono più a favore della regolamentazione che del divieto assoluto, come visto in molti altri paesi, i regolatori che forniscono norme severe per l'approvazione delle licenze per gestire attività legate alle criptovalute.

L’approvazione dell’ETF statunitense ha ispirato anche altre giurisdizioni a seguire l’esempio. La Securities Regulatory Commission (SFC) di Hong Kong potrebbe approvare le prime quattro richieste di ETF sul Bitcoin entro il 15 aprile, dopo che, secondo quanto riferito, il regolatore finanziario ha accelerato il processo di approvazione per i primi ETF.

Approvato l'ETF Spot Bitcoin: impatto sugli investimenti con Mark Yusko. Fonte: Cointelegraph

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Nonostante i significativi sviluppi normativi globali come gli ETF e ulteriori normative sugli scambi di criptovalute, gli investitori non sono necessariamente protetti da un altro crollo simile a quello di FTX, secondo Wo di DFG:

“Sebbene la regolamentazione e la conformità siano aumentate nelle entità regolamentate, ciò non significa che ciò non accadrà di nuovo, anche se possiamo aspettarci una migliore gestione del rischio da queste entità. Nel complesso, l’autocustodia sarà comunque la soluzione più sicura poiché avrai il controllo dei tuoi fondi purché adotti sufficienti misure di mitigazione del rischio di non fare clic su collegamenti di phishing o truffe che potrebbero prosciugare il tuo portafoglio”.

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Guardando al 2024 e oltre

Il crollo della FTX ha ispirato un’ampia collaborazione tra i regolatori globali per prevenire un altro tracollo di alto profilo. Alcune delle principali economie del mondo hanno sviluppato nuove normative per gli scambi di criptovalute, mentre l'Europa ha approvato il primo quadro completo per l'industria delle criptovalute, stabilendo il punto di riferimento per altri regolatori.

Il quadro europeo MiCA è ancora in fase di elaborazione. La prossima parte importante del disegno di legge fisserà uno standard di comunicazione di marketing per gli scambi di criptovalute, che potrebbe avere un impatto sui fornitori di servizi di crittografia in Europa, secondo Savova, responsabile politico senior della European Crypto Initiative, che ha dichiarato a Cointelegraph:

“Ciò che si svilupperà nel corso del 2024 è il CASP e, quindi, le comunicazioni di marketing degli scambi e ciò che sarà consentito. È un argomento di grande impatto emerso in Francia e ora viene discusso a livello europeo attraverso la strategia di investimento al dettaglio”.

Il secondo pacchetto di consultazione per le linee guida sulla sollecitazione inversa nell'ambito del MiCA terminerà il 29 aprile. L'esito della consultazione influenzerà l'implementazione finale del MiCA a dicembre, secondo Savova:

“[Ciò determinerà] come gli scambi e altri CASP di paesi al di fuori dell’UE potrebbero fornire servizi ai cittadini dell’UE senza licenza e come questi servizi dovrebbero essere commercializzati in Europa. I risultati di questa consultazione saranno fondamentali per l’attuazione del MiCA a dicembre”.

Secondo Burney di TDeFi, i fornitori di servizi di crittografia potrebbero ancora essere sottoposti a un maggiore controllo normativo, compresi requisiti di divulgazione e conformità più rigorosi, portando a un settore più maturo. Burney ha detto:

“Questi sviluppi riflettono uno spostamento verso un quadro normativo più maturo volto a bilanciare l’innovazione con il controllo normativo. Tuttavia, ottenere una licenza negli Stati Uniti potrebbe non impedire del tutto agli scambi di operare a livello globale e servire i clienti statunitensi, evidenziando le sfide legate alla regolamentazione di un settore decentralizzato e globale."

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