🌖 Ethena Labs crea polemica con la strategia ad alto rendimento e rispetto a Terra
Il token di Ethena ha suscitato reazioni contrastanti all'interno della comunità crittografica sin dal suo lancio pubblico a febbraio. Gli stakeholder che puntano in USD per almeno sette giorni godono attualmente di un rendimento annuo di circa il 37%.
Questo rendimento elevato ha consentito al valore totale bloccato (TVL) del protocollo di aumentare da 178 milioni di dollari a 2,3 miliardi di dollari in soli 60 giorni.
Tuttavia, rendimenti così elevati spesso comportano rischi intrinseci, che ricordano l’UST di Terra, che pagava circa il 20% agli stakeholder prima del suo collasso.
A differenza delle stablecoin garantite da asset come Tether (USDT) e #USDC , che traggono il loro valore da riserve come il dollaro o il debito pubblico statunitense, USDe opera come una stablecoin sintetica.
Il valore di 1 dollaro dell’USDe viene mantenuto attraverso una strategia finanziaria nota come cash and carry trading, che prevede contemporaneamente l’acquisto di un asset e la vendita allo scoperto del suo derivato per catturare il tasso di finanziamento.
Sebbene questo commercio sia considerato relativamente sicuro nella finanza tradizionale, non è privo di rischi, soprattutto per quanto riguarda la volatilità del mercato e le questioni valutarie.
Il CEO di Folkvang, Mike van Rossum, ha espresso un cauto ottimismo riguardo alla strategia, evidenziando al contempo le potenziali insidie, tra cui problemi con la gestione valutaria e il commercio in mercati volatili.
Gli utenti di Ethena coniano token USDe depositando stablecoin come USDT, dai (DAI) e $USDC , e possono quindi puntarli per guadagnare rendimenti.
Per ottenere questi rendimenti, il protocollo utilizza varie strategie che ruotano attorno al cash and carry trading e sfrutta i tassi di finanziamento positivi sulle monete perpetue come #Bitcoin❗️ ($BTC ) e #Ethereum✅ ($ETH ).
Nonostante le preoccupazioni, le cripto balene hanno mostrato la loro fiducia, con dati recenti che mostrano che una notevole quantità di denaro viene depositata nel token di governance di Ethena (ENA), che rimane bloccato per sette giorni o più.
Ma analisti come Jeff Dorman di Arca mettono in guardia sui rischi derivanti dal fare affidamento sulle forze di mercato per generare rendimenti.
