Ristampato da: Jinshi Data

16/04 21:41

Il presidente della Federal Reserve Jerome Powell, che parlerà più tardi nel suo discorso pubblico finale prima del prossimo incontro della Fed, probabilmente cercherà di conciliare l’economia americana in controtendenza con le preoccupazioni dei funzionari riguardo al fatto che la politica monetaria sia “restrittiva” e che l’inflazione possa essere coordinata con il calo valutazioni. Powell parteciperà a una sessione di domande e risposte alle 13:15 del giorno successivo.

Negli ultimi tempi, entrambe le idee della Fed sono state messe in discussione dalle buste paga non agricole, dai "dati horror", dall'inflazione e da altri dati, che continuano a sfidare le aspettative della Fed. All'inizio di quest'anno, anche la Fed credeva che l'economia stava scivolando verso un calo della domanda, la crescita sta rallentando e gli aumenti dei prezzi si stanno avvicinando all’obiettivo del 2%.

Solo cinque settimane fa, Powell disse a una commissione del Senato americano che la Fed era “non lontana” dal trovare la fiducia necessaria per ridurre l’inflazione necessaria per tagliare i tassi di interesse, ma da allora i politici, gli investitori e gli analisti esterni hanno iniziato a perdere fiducia in ciò. la prospettiva ha acquisito una certa fiducia.

Nei giorni successivi alla testimonianza di Powell davanti al Congresso, i contratti futures legati al tasso di riferimento della Fed riflettevano la possibilità che la banca centrale avrebbe inizialmente tagliato i tassi di un quarto di punto percentuale nella riunione dell’11-12 giugno, con altri due tagli entro la fine del 2024. .

I dati pubblicati lunedì hanno mostrato che le vendite al dettaglio sono aumentate dello 0,7% a marzo, superando le aspettative del mercato. Dopo la pubblicazione del rapporto, gli economisti hanno alzato le loro previsioni per la crescita economica annuale degli Stati Uniti nel primo trimestre dal 2,5% al ​​3,1%, che alcuni ritengono sia un altro motivo per cui la Federal Reserve dovrebbe mantenere invariato il suo tasso di riferimento. Michael Pearce, vice capo economista americano presso Oxford Economics, ha scritto in un rapporto:

"Questo è un altro chiaro segno della resilienza dei consumatori statunitensi, che crediamo manterrà forte l'economia quest'anno e aumenta il rischio che la Fed ritarderà il primo taglio dei tassi fino a oltre giugno, cosa che ci aspettiamo che i funzionari della Fed facciano più tardi. quest'anno è tempo di tagliare i tassi, ma questo perché l'inflazione rallenterà entro la fine dell'anno, non perché la Fed sia preoccupata che l'economia si indebolisca in modo significativo."

La “pazienza” potrebbe essere ancora il mantra della Fed

Quando l’inflazione è crollata rapidamente lo scorso anno, Powell era riluttante a dichiarare la vittoria nella lotta contro di essa, anche se la Fed ha affermato che un intervallo compreso tra 5,25% e 5,50% era il livello più alto necessario per i tassi di riferimento e ha posto le basi per i tagli dei tassi da iniziare quest’anno. .

I funzionari della Fed hanno dichiarato nella riunione del 19-20 marzo che prevedono ancora di tagliare il tasso di riferimento di 75 punti base entro la fine del 2024. Powell all'epoca disse che i dati deludenti sull'inflazione di gennaio e febbraio "non cambiano realmente il quadro generale, ovvero che l'inflazione si sta gradualmente spostando verso il 2% su una strada a volte accidentata".

Eppure gli ostacoli sono continuati, tanto che alla riunione di marzo alcuni funzionari temevano che la politica monetaria più restrittiva degli ultimi 25 anni non stesse avendo il tipo di impatto previsto.

Da allora i dati hanno mostrato che i libri paga non agricoli sono aumentati drasticamente di 303.000 posti di lavoro a marzo, i prezzi al consumo sono aumentati a un ritmo più rapido e anche le famiglie a basso reddito hanno continuato a spendere.

I politici sostengono che un’economia forte è una delle ragioni per cui possono aspettare a tagliare i tassi di interesse e garantire che l’inflazione riprenda a scendere.

L’indice dei prezzi PCE, che la Fed utilizza per fissare il suo obiettivo di inflazione, sarà pubblicato la prossima settimana e i dati potrebbero migliorare leggermente affinché i politici possano prenderli in considerazione nella riunione del 30 aprile-1 maggio. Ma anche gli ottimisti non si aspettano grandi miglioramenti. Il presidente della Fed di Chicago Goolsby ha dichiarato venerdì:

"La questione dell'ultimo miglio è un po' più complicata, e i progressi stanno rallentando man mano che la Fed si avvicina al suo obiettivo di inflazione. Se l'inflazione non scende, potremmo rimanere bloccati con le restrizioni che abbiamo ora per molto tempo."

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