Hong Kong è un passo avanti rispetto agli Stati Uniti nell’adottare un ETF spot su Ethereum.

Il 15 aprile 2024, Hong Kong Harvest International Asset Management Co., Ltd. (Harvest Global Investments) ha annunciato oggi di aver ricevuto l'approvazione di principio dalla Hong Kong Securities Regulatory Commission per il lancio di due importanti asset digitali (Bitcoin ed Ethereum) prodotti ETF spot. I prodotti saranno offerti tramite OSL Digital Securities Limited, la prima piattaforma di asset digitali protetti e con licenza della Securities and Futures Commission di Hong Kong, e sono progettati per affrontare in modo efficace requisiti di margine eccessivi e premi di prezzo causati dall'assenza di posizioni corte riflettendo accuratamente il valore immediato della domanda Bitcoin.

Lo stesso giorno, anche China Asset Management (Hong Kong) ha annunciato di aver ricevuto l'approvazione dalla Securities Regulatory Commission di Hong Kong e di pianificare l'emissione di prodotti ETF che investono spot in Bitcoin ed Ethereum. I prodotti offriranno servizi di negoziazione e custodia attraverso partnership con OSL Digital Securities Ltd. e BOCI Prudential Trusteeships Ltd.

Inoltre, secondo Tencent Finance, la Securities Regulatory Commission di Hong Kong ha aggiornato l'elenco dei fondi di gestione patrimoniale virtuale il 10 aprile e si prepara ad annunciare il primo elenco degli ETF spot su Bitcoin di Hong Kong il 15 aprile. Nel primo lotto di approvazioni rientrano, oltre ad Harvest International e China Asset Management, anche Boshi Fund e Value Partners, anche se questi ultimi due non sono ancora comparsi nell'ultimo elenco aggiornato. Secondo il piano, la Commissione di regolamentazione dei titoli di Hong Kong quotarà l'ETF spot sul Bitcoin sulla Borsa di Hong Kong intorno al 25 aprile e non oltre la fine di aprile.

Una delle prime società di gestione patrimoniale in Cina

Harvest Global Investments è una delle prime società di gestione patrimoniale cinesi ad aprire filiali al di fuori della Cina. Dalla sua fondazione nel 2008, è diventata una società che occupa una posizione importante nel settore della gestione patrimoniale globale. L'azienda non solo ha una solida base commerciale nel mercato asiatico, ma si è anche espansa con successo in centri finanziari internazionali come Londra e New York. Ad oggi, Harvest Global Investors ha più di 20,7 miliardi di dollari di asset in gestione.

In qualità di società madre di Harvest Global Investments, Harvest Fund Management Co., Ltd. è diventata una delle più grandi società di gestione di fondi della Cina sin dalla sua fondazione nel 1999, con un patrimonio gestito superiore a 1,3 trilioni di RMB. I suoi azionisti includono China Chengxin Trust Co., Ltd. (40%), Lixin Investment Co., Ltd. (30%) e Deutsche Asset Management (Asia) Co., Ltd. (30%).

In qualità di consociata interamente controllata da China Asset Management Co., Ltd., China Asset Management (Hong Kong) è cresciuta fino a diventare una società di gestione patrimoniale leader nel mercato di Hong Kong sin dalla sua fondazione a Hong Kong nel 2008. China Asset Management (Hong Kong) fa affidamento sulla forte influenza della sua società madre nel mercato cinese e si concentra sulla fornitura agli investitori globali di prodotti di investimento diversificati, inclusi fondi azionari e obbligazionari long, hedge fund ed ETF.

Alla fine del 2023, il totale delle attività gestite da China Asset Management ha superato i 266 miliardi di dollari. I principali azionisti di China Asset Management (Hong Kong) includono CITIC Securities (62,2%), Wanxin Investment (13,9%) e il canadese Power Group (13,9%). Il background internazionale e la forza finanziaria di questi azionisti forniscono un solido supporto alla società. China Asset Management è anche il primo gruppo di gestori di fondi di previdenza sociale nazionali, il primo gruppo di gestori di fondi di rendita aziendale, il primo gruppo di gestori di fondi QDII nazionali, il primo gestore di fondi ETF nazionali, il primo ETF nazionale Shanghai-Hong Kong Stock Connect gestore di fondi, ecc., ed è una delle più grandi società di gestione di fondi.

Secondo un rapporto di ricerca di CoinDesk che cita Matrixport, si prevede che l'ETF spot Bitcoin quotato a Hong Kong attirerà fino a 25 miliardi di dollari in fondi della Cina continentale attraverso il meccanismo del "Southbound Trading". Lo studio ha rilevato che, sebbene il meccanismo di negoziazione in direzione sud consenta ogni anno fino a 70 miliardi di dollari di flussi di capitale nel mercato azionario di Hong Kong, l’importo effettivo utilizzato è solitamente inferiore. Ciò fornisce un’enorme fonte di potenziale finanziamento per gli ETF Bitcoin.

Il rapporto analizza inoltre che con il calo del tasso di cambio del RMB rispetto al dollaro USA e il crescente interesse degli investitori cinesi per investimenti diversificati, i prodotti ETF Bitcoin sono diventati particolarmente attraenti. Si prevede che attirerà non solo investitori individuali ma anche numerosi investitori istituzionali alla ricerca di opportunità di rifugio sicuro.

Hong Kong è un’ancora di salvezza per Ethereum?

Oltre all'accesa discussione sui retroscena delle due società di gestione patrimoniale, la domanda che preoccupa tutti è anche perché Hong Kong ha approvato l'ETF spot di Ethereum prima di Europa e Stati Uniti?

Rispetto alla forza di Bitcoin nell'ultimo anno, Ethereum sembra essere molto debole. Il prezzo e l'aumento non erano buoni come quelli di Bitcoin prima e sicuramente non saranno paragonabili agli altcoin in seguito. La SEC statunitense ha ripetutamente ritardato i risultati della revisione l’ETF sull’Ethereum. Kong Jianping, direttore di Hong Kong Cyberport, ritiene che "Hong Kong ha preso l'iniziativa di approvare l'ETF di Ethereum, che è una goccia salvavita per Ethereum".

Nella ricerca e nell’analisi della comunità, il motivo per cui Hong Kong ha approvato l’ETF spot su Ethereum prima di Europa e Stati Uniti non è solo dovuto al suo contesto normativo flessibile e all’apertura all’innovazione finanziaria, ma è anche influenzato dai seguenti fattori chiave:

1. Adattabilità e lungimiranza del contesto normativo

La Securities and Futures Commission (SFC) di Hong Kong è nota per il suo efficiente quadro normativo e la rapida risposta all’innovazione finanziaria. Rispetto alla SEC negli Stati Uniti e a varie agenzie di regolamentazione europee, la SFC è più attiva nell’esplorazione di come integrare le tecnologie e i prodotti finanziari emergenti, come gli ETF sulle criptovalute, nel mercato principale. Ad esempio, la SFC ha iniziato a ricercare e testare i quadri normativi relativi alle cripto-attività molto prima di altri paesi, il che ha consentito a Hong Kong di adattarsi rapidamente ai cambiamenti del mercato e di implementare nuove regole.

2. Forte forza trainante del mercato

I mercati finanziari di Hong Kong sono particolarmente concentrati nel soddisfare le esigenze degli investitori, cosa particolarmente importante tra i centri finanziari globali. Il rapido aumento della popolarità delle criptovalute e dei prodotti finanziari correlati tra gli investitori di Hong Kong ha creato opportunità per le SFC di promuovere l’innovazione in aree che non sono state completamente esplorate in altre parti del mondo. Questo driver di mercato ha spinto le autorità di regolamentazione a ottimizzare il processo di approvazione al fine di lanciare più rapidamente prodotti che soddisfino le aspettative del mercato e degli investitori.

3. Vantaggi geografici e strategici

In quanto centro finanziario dell'Asia, Hong Kong svolge un ruolo di ponte che collega i mercati orientali e occidentali. Questo vantaggio geografico conferisce a Hong Kong una posizione strategica unica nelle dinamiche finanziarie globali ed è in grado di attrarre una grande quantità di capitali internazionali per partecipare al suo mercato. Inoltre, Hong Kong mantiene stretti legami con la Cina continentale secondo la politica di “un paese, due sistemi” e gode anche di un sistema economico e giuridico relativamente indipendente, che le fornisce una prospettiva unica e un campo sperimentale nell’innovazione finanziaria globale.

4. Prima di tutto impadronirsi del potere di fissazione dei prezzi

"Chiunque controlli il flusso degli ETF spot controlla il potere di determinazione dei prezzi." Dall'adozione dell'ETF spot di Bitcoin, possiamo scoprire che il capitale di Wall Street è più potente nel controllare il potere di determinazione dei prezzi di Bitcoin. Nel mercato finanziario globale, il controllo del potere di fissazione dei prezzi è cruciale per l’influenza e la competitività del mercato. Prendendo l'iniziativa nell'approvazione di un ETF spot su Ethereum, Hong Kong non solo fornisce nuovi strumenti di investimento per gli investitori globali, ma partecipa anche in modo sostanziale alla battaglia per il potere di determinazione dei prezzi delle criptovalute.

BlockBeats ha scoperto che la maggior parte degli utenti su Twitter non è ottimista riguardo all'adozione degli ETF su Bitcoin ed Ethereum da parte di Hong Kong, ritenendo che non avrà alcun effetto dal punto di vista del mercato.

A questo proposito, alcuni netizen hanno affermato: "Siate ottimisti, questo è il processo con cui una regione e un paese accettano le valute digitali".

Le politiche di Hong Kong un anno fa

Nell’ultimo anno, il passaggio di Hong Kong ad una politica più favorevole alle criptovalute ha attirato l’attenzione diffusa degli investitori all’interno e all’esterno della regione. Tuttavia, questo cambiamento di politica ha anche innescato discussioni sulla sostenibilità della politica, soprattutto nei progetti di sviluppo di asset virtuali come Bitcoin ed Ethereum.

Il 14 settembre, Vitalik Buterin ha parlato oggi a Singapore e ha affermato che, sebbene Hong Kong si sia spostata verso una posizione favorevole alle criptovalute dalla fine dello scorso anno, i progetti di criptovaluta dovrebbero considerare la stabilità delle sue politiche amichevoli quando apriranno uffici a Hong Kong.

A questo proposito, il membro del Consiglio legislativo di Hong Kong Wu Jiezhuang ha risposto alle preoccupazioni del fondatore di Ethereum Vitalik. Il consigliere Ng ha sottolineato che la formulazione della politica di Hong Kong è passata attraverso procedure rigorose e un'ampia consultazione pubblica, garantendo la stabilità e la continuità della politica. Ha anche invitato Vitalik a venire a Hong Kong per comprendere personalmente la situazione reale, sottolineando la trasparenza e la partecipazione pubblica delle politiche di Hong Kong.

"Le politiche di Hong Kong sono molto stabili e le leggi non cambieranno da un giorno all'altro", ha scritto pubblicamente il consigliere Wu sulle piattaforme dei social media.

Con l'ulteriore formulazione delle politiche, la Securities and Futures Commission di Hong Kong ha affermato chiaramente nella "Circolare congiunta sulle attività degli intermediari legate agli asset virtuali" e nella "Circolare sui fondi autorizzati dalla SFC che investono in asset virtuali" emessa nel dicembre 2023 che Hong Kong Kong Siamo pronti ad accettare richieste di riconoscimento di ETF spot su asset virtuali. Questa politica dimostra ulteriormente l’apertura e il sostegno di Hong Kong ai prodotti finanziari innovativi in ​​quanto centro finanziario internazionale.

Questi sviluppi dimostrano che il governo di Hong Kong ha dimostrato un chiaro impegno e sostegno nel settore degli asset virtuali, sebbene gli investitori debbano valutare i rischi politici in qualsiasi mercato. Ciò non solo rafforza la posizione di Hong Kong nel settore fintech globale, ma fornisce anche agli investitori internazionali e agli sviluppatori di progetti la fiducia che Hong Kong possa fornire un ambiente stabile e favorevole all’innovazione.

Dobbiamo ancora osservare per un po’ se Hong Kong può davvero competere per un maggiore potere di determinazione dei prezzi su Ethereum e se può introdurre più liquidità nel mercato delle criptovalute. Ma ciò che è certo è che la capacità di Hong Kong di superare gli ETF spot su Bitcoin ed ETF spot su Ethereum è degna del nostro ottimismo.