首先，牛市熊市是什么意思呢？
熊市和牛市都是代表股票市场行情的一种表述形式，简单理解，就是熊市指跌，牛市指涨。所谓“牛市”，也称多头市场，指市场行情普遍看涨，延续时间较长的大升市。
所谓“熊市”，也称空头市场，指行情普遍看淡，延续时间相对较长的大跌市。影响熊市和牛市的因素受市场经济、政治政策等，这些都会使股票行情发生起伏波动，所以投资有风险，入市需谨慎！
其次，先说牛市，以币圈大佬比特币为例：
比特币这一数字货币可以说是未来货币的雏形，显示出强大的生命力，有取代现有法定货币的趋势，挑战了各国政府的发币权
但是以比特币为主的数字货币却无法被禁止。国家可以不要比特币，但赶不走比特币。互联网可以有针对性的审查，网站可以查封，DUCAI政府甚至能阻止所有人访问互联网。因为互联网终究是搭在中心化服务器上的，互联网服务供应商还有政府都能控制。
但比特币不是，它禁不了。比特币的节点都是去中心化的，比特币只存在网络节点当中，而且是分布式记账的，并且分布在全球各地，根本不可能关掉。就算世界上所有国家联手打击比特币，这根本做不到。有效的监管还是可行的。基于以上特性，比特币掀起了一浪又一浪的炒作高潮。
第一次牛市
时间段： 2010年9月---2011年6月，持续时间9个月。比特币从0.06美元涨到36美元，随后马上跌到2.5美元，跌幅达到93%，但以后没有低于2美元。在这个牛市周期开始买入，投资者仍然可以获得38倍回报。这个阶段只是在少数比特币的极客手中炒作。
第二次牛市
时间段：2011年10月至2013年4月，持续时间7个月，比特币产量减半时间2012年11月28日。比特币从2美元涨到260美元，上涨了130倍。随后不到一周的时间，比特币跌至50美元 ，跌幅80%。这个阶段的主要筹码集中在东亚散户手中。
第三次牛市
时间段：2013年4月至2013年12月，持续时间8个月。比特币从50美元开始上涨，到2013年12月达到1000美元，涨了23倍。之后，一直跌到了2015年1月的150美元，下跌87％。但是，虽然比特币跌到150美元，在这个牛市启动开始时买入可以获得2倍回报。这个阶段的主要筹码集中在东亚散户手中。
第四次牛市
时间段：2016年1月至2017年12月，持续时间2年，2016年7月比特币产量减半。比特币从2016年1月的400美元，开启缓慢上涨，到2017年12月涨到2万美元，涨了50倍。
2017年，比特币从1月份的1000美元涨到5000美元，用了10个月；而从7000美元飙升到20000美元，只用了20天，大牛行情往往很短暂。这个阶段的主要筹码集中在东亚散户手中。
第五次牛市
2020年5月12日是比特币的第3次减半。当日比特币的价格为6900多美元。根据过往的经验，在比特币减半后的一年多时间里，将会出现比特币的牛市。比特币第一次减半后，币价上涨100倍。第二次减半后，币价上涨接近50倍。对于这一次，如果我们保守估计一下，假设能够涨到10-20倍。以6900美元为计算基点，那么到了牛市的高峰，初步理论估算比特币的价格也应该在69000-138000美元之间。结合现有情况，因为疫情，各国央行纷纷增发法币，和各路机构对比特币买买买，比特币这次大概率会涨到12万美金以上。这个阶段的主要筹码集中在北美机构手中，币市走向的主导权也从散户转移到机构手中。
每一次牛市初期投资比特币，至少可以获得20倍的投资回报，熊市和牛市初期都是适合建仓的时期。比特币减半前一年或者一年半就会缓慢启动牛市，减半后一年多迎来大牛行情。大牛市的爆发阶段，比特币被暴拉，持续时间一个月左右，比特币到顶后，一般会急跌，几天时间跌幅达60%以上。每一个牛市过后，在接下来的熊市，比特币都会缩水80%以上，但每次都倔强的站起来了，每一次都是王者归来，吸引更多的韭菜入场，带来更大的牛市。
接下来，我们再来聊聊熊市： 如果你是一个加密货币投资者，你可能会觉得目前的熊市永远不会结束。但历史表明，这不太可能。比特币在其9年的生命周期中，已经被宣布死亡300多次，但还是顽强生存了下来。为了信仰，我们有必要分析一下自比特币诞生以来至2018年的各种熊市，并强调推动价格和整体社会情绪暴跌的不同催化剂。我们将加密货币分为不同的熊市时期。在我们的分析中，将熊市定义为时间至少持续两个月，且价格下跌超过20%。通过这个定义，我们发现了比特币一生中四个主要的熊市时期。
第一次熊市：(2012年1月11日- 2012年7月11日)——黑客时代
持续时间:185天，峰值价格:7.08美元，熊市低点:4.22美元，下跌40%
比特币的第一个主要熊市出现在2012年。那一年发生了一系列黑客攻击和其他负面事件，加剧了比特币的不确定性。1月11日，比特币的价格在这个熊市周期达到了顶峰。但在2月13日之后，情况变得非常糟糕，当时第二大比特币交易所TradeHill因监管问题被关闭。在此期间，比特币在熊市中持续了6个月，7月11日跌至4.22美元。导致该资产下跌的其他事件包括Bitcoinica黑客攻击(损失1.8万比特币)和Linode黑客攻击(这家网络托管提供商被窃取4.6万比特币)。
第二次熊市(2012年8月7日- 2012年12月6日)——诉讼时代
持续时间:111天，峰值价格:13.35 美元，熊市低点:8.4 美元，下跌37%，第二次大熊市是在第一次熊市之后不久出现的，就在那之前的几个月，交易所提起诉讼。这一系列的诉讼在当时给市场参与者带来了更多的负面影响和信心缺失。8月6日，人们对Bitcoinica提出了投诉。第二天，比特币的价格立即下跌，显示出市场对这种说法的。此外，9月份持续发生的一系列负面事件也导致了长时间的负面情绪。
第三个熊市(2013年11月29日- 2015年1月7日)—— Crypto Winter
持续时间:415天，峰值价格:1149.14，熊市低点:197.24，跌幅83%，2013年不仅是比特币熊市历史上非常重要的一年，也是比特币整体历史上非常重要的一年。2013年10月，美国联邦调查局正式关闭了丝绸之路。丝绸之路是一个网上黑市，也被称为第一个现代的黑网市场。然而，丝绸之路在比特币历史上的重要意义在于，它代表了这种加密资产首次被广泛用户采用的形式。
尽管丝绸之路在当年10月停止了活动，但比特币的价格一直持续上涨，直到11月底市场才完全消化了该事件的影响。人们总是不可能知道比特币何时达到峰值，而事件还在进行之中，媒体也没有帮助描绘出一幅清晰的现实图景。
当时，即使比特币的价格开始下跌，新闻头条仍然令人难以置信地乐观。例如:“比特币价格在7天内翻了一番，达到1000美元。明天是什么价格?”和“华尔街分析师表示，比特币价格可能会达到98500美元”。
在2015年1月比特币出现逆转期间，新闻头条的普遍情绪是负面的。一些流行的例子包括:“Mt Gox比特币丢失可能是内部作案”、“为什么一些比特币交易所可能在2015年倒闭”以及“CFTC专员:市场操纵可能会葬送比特币的未来”。
尽管记者们努力帮助市场参与者理解和把握市场事件，但这些标题并没有提供任何积极的信号，表明本轮熊市已经触底。
结论：虽然准确预测是什么推动了价格走势颇具挑战性，但很明显，比特币受到了特定事件和叙事的高度影响，既有正面的，也有负面的，还受到新闻媒体和社交媒体渠道的影响。这一分析还表明，当前的熊市并非比特币的第一次熊市，也可能不会是最后一次。
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