Durante questo periodo, Old Leek ha venduto circa 900.000 BTC (di cui quasi 300.000 dal Grayscale Fund). In "New Leek", altri istituti ETF, ad eccezione del Grayscale Fund, hanno acquistato circa 500.000 BTC. (Incluse le restanti 300.000 unità del Grayscale Fund, le partecipazioni totali di Le istituzioni ETF superano le 800.000 unità).

In altre parole, i fondi a lungo termine hanno venduto 900.000 unità e gli istituti ETF diversi da Grayscale ne hanno acquisiti solo 500.000, mentre le restanti 400.000 unità sono state rilevate da altri investitori al dettaglio, grandi investitori e istituzioni del mercato. Da questo punto di vista, la capacità degli istituti ETF di accettare ordini è solo leggermente più forte di quella di altri istituti sul mercato. Anche senza l’evento narrativo dell’ETF, Bitcoin è salito alla soglia dei 70.000, e la vendita è stata di gran lunga maggiore dell’acquisizione da parte del mercato.

A giudicare dagli afflussi netti giornalieri di ETF, gli investitori istituzionali in ETF sembrano essere un po’ deboli durante questo periodo, dopotutto non c’è molto denaro sul mercato. Se le istituzioni dell'ETF non acquistano molto, altri investitori al dettaglio, istituzioni e grandi investitori saranno influenzati dai loro sentimenti e potrebbero non acquistare o addirittura vendere. Ciò potrebbe trasformarsi in una pressione di vendita, che è uno dei motivi per cui il mercato è stato " debole" di recente. .

Un altro punto è che il tasso di deflusso dei Grayscale Funds supera di gran lunga le aspettative del mercato. Ad esempio, JPMorgan Chase originariamente prevedeva che i Grayscale Funds avrebbero defluito 3 miliardi di dollari dopo l’approvazione dell’ETF, ma ora hanno già defluito 15 miliardi di dollari e le sue partecipazioni sono diminuite. stato tagliato a metà.

A nostro avviso, Bitcoin è passato da 15.000 dollari a 70.000 dollari, 💰qun+v: 417072555👈, un aumento di quasi 5 volte, ma per quelle istituzioni era quasi 10 volte il profitto, quindi hanno una forte volontà di vendere. .

Storicamente, i detentori a lungo termine riducono sempre le loro posizioni durante il rialzo del mercato rialzista, per poi aumentare le loro posizioni durante il picco e il declino, anche questo è un fenomeno normale.

Ma poiché il prezzo di BTC continua a salire e il valore di mercato aumenta, anche i fondi ETF a volte si prosciugano. Un altro punto: i fondi ETF possono essere riscattati. Il loro riscatto è lo stesso dei fondi Grayscale, che richiedono la vendita di BTC. Pertanto, quando il mercato si espande in una certa misura, ci sarà un giorno in cui gli ETF non potranno essere acquistati. i fondi esistenti entreranno in concorrenza e il mercato non avrà più condizioni di mercato unilaterali.

Dopo la narrativa dell’ETF, il prossimo grande trend di mercato dovrà probabilmente aspettare fino a quando la Federal Reserve non rilascerà denaro, e la stampa di denaro reale è anche la forza trainante del trend.

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