Riepilogo

• Una stablecoin è un criptoasset ancorato a un altro asset, come una valuta fiat o un metallo prezioso.

• Le stablecoin sono progettate per mantenere un prezzo relativamente stabile in modo che gli utenti possano evitare i rischi di volatilità associati ai mercati delle criptovalute.

• Esistono tre tipi di stablecoin: supportate da fiat, supportate da criptovaluta e algoritmiche.

• A causa del loro utilizzo pratico e della grande capitalizzazione di mercato, i regolatori stanno iniziando a dare un’occhiata più da vicino alle stablecoin.

introduzione

Le criptovalute non sono legate solo alla volatilità. Infatti, le stablecoin sono state progettate appositamente per mantenere un prezzo fisso. In un settore in cui monete e gettoni possono crollare da un giorno all’altro, c’è una massiccia domanda di criptovalute che combinano i vantaggi della blockchain con la capacità di tracciare i movimenti di una merce più stabile. Se non hai ancora iniziato a utilizzare le stablecoin per fare trading o investire, vale la pena saperne di più su di esse, nonché sui vantaggi e sugli svantaggi che presentano.

Cos'è una stablecoin nello spazio delle criptovalute?

Le stablecoin sono asset digitali che replicano i movimenti del valore delle valute fiat o di altri asset. Ad esempio, puoi acquistare token ancorati al dollaro, all’euro, allo yen e persino all’oro e al petrolio. Una stablecoin consente al detentore di trattenere profitti e perdite e trasferire valore a un prezzo stabile su reti blockchain peer-to-peer.

Storicamente, Bitcoin (BTC), Ether (ETH) e altri altcoin sono stati volatili. E sebbene dia luogo a speculazioni, presenta anche degli inconvenienti. La volatilità rende difficile l’utilizzo delle criptovalute per i pagamenti quotidiani. Ad esempio, i trader potrebbero addebitare 5$ in BTC per un caffè oggi, solo per scoprire che il loro BTC vale il 50% in meno il giorno successivo. Ciò rende difficile pianificare e gestire un’attività che accetta pagamenti in criptovaluta.

In precedenza, gli investitori e i trader di criptovalute non avevano modo di consolidare un profitto o evitare la volatilità senza riconvertire le criptovalute in fiat. La creazione delle stablecoin ha offerto una soluzione semplice a questi problemi. Oggi puoi facilmente entrare nel mercato e sfuggire alla volatilità delle criptovalute utilizzando stablecoin come TrueUSD (TUSD).

Come funzionano le stablecoin?

La creazione di una valuta che replichi il movimento del prezzo o del valore di un asset richiede un meccanismo di parità. Esistono diversi modi per farlo e la maggior parte si affida a un altro asset che funge da garanzia. Alcuni metodi si sono rivelati più efficaci di altri, ma non esiste ancora una parità pienamente garantita.

Stablecoin sostenute da Fiat

Una stablecoin fiat-backed detiene valute fiat, come USD o GBP, come riserva. Ad esempio, ogni TUSD è garantito da 1 USD detenuto come garanzia. Gli utenti possono convertire la valuta fiat in una stablecoin e viceversa al tasso di parità.

Stablecoin garantite da criptovalute

Le stablecoin sostenute da criptovaluta funzionano in modo simile alle stablecoin sostenute da fiat, ma invece di utilizzare dollari o un'altra valuta come riserva, abbiamo criptovalute che fungono da garanzia. Poiché il mercato delle criptovalute è altamente volatile, le stablecoin sostenute da criptovalute in genere sovracollateralizzano le loro riserve come misura contro le fluttuazioni dei prezzi.

Le stablecoin supportate da criptovaluta utilizzano contratti intelligenti per gestire il conio e la masterizzazione. Ciò rende il processo più affidabile, poiché gli utenti possono verificare in modo indipendente i contratti. Tuttavia, alcune stablecoin sostenute da criptovaluta sono gestite da organizzazioni autonome decentralizzate (DAO), dove la comunità può votare sull'implementazione delle modifiche ai progetti. In questo caso, dovrai coinvolgere o fidarti della DAO per prendere le decisioni migliori.

Diamo un'occhiata a un esempio. Per coniare 100 DAI ancorati in USD, dovrai depositare $ 150 di criptovaluta che fungono da garanzia con un rapporto 1,5x. Una volta che hai il tuo DAI, puoi usarlo come preferisci: puoi trasferirlo, investirlo o semplicemente mantenerlo così com'è. Se vuoi recuperare la tua garanzia, devi restituire i 100 DAI. Tuttavia, se la garanzia scende al di sotto di un determinato tasso di garanzia o valore del prestito, verrà liquidata.

Se la stablecoin viene scambiata al di sotto di 1 dollaro, vengono creati incentivi per i detentori a restituire le loro stablecoin come garanzia. Ciò riduce l’offerta della moneta, facendo risalire il prezzo a $ 1. Se viene scambiato sopra $ 1, gli utenti sono incentivati ​​ad aumentare l’offerta e ad abbassare il prezzo. DAI è solo un esempio, ma tutte le stablecoin sostenute da criptovaluta si basano su un mix di teoria dei giochi e algoritmi on-chain per incentivare la stabilità dei prezzi.

Algoritmi delle stablecoin

Le stablecoin algoritmiche adottano un approccio diverso eliminando la necessità di riserve. Invece, algoritmi e contratti intelligenti gestiscono la fornitura di token emessi. Questo modello è molto meno comune delle stablecoin supportate da valuta fiat o criptovaluta e più difficile da realizzare con successo.

Fondamentalmente, un sistema algoritmico di stablecoin riduce l’offerta del token se il prezzo scende al di sotto della valuta fiat che emula. Questo può essere fatto tramite staking, burn o riacquisti bloccati. Se il prezzo supera il valore della valuta fiat, nuovi token entrano in circolazione per ridurre il valore della stablecoin.

Quali sono i vantaggi delle stablecoin?

Le stablecoin sono strumenti versatili e potenti per investitori, trader e utenti di criptovalute. I suoi principali punti di forza includono:

1. Le stablecoin possono essere utilizzate per pagamenti giornalieri. Le aziende e gli individui apprezzano la stabilità. A causa della loro volatilità, le criptovalute non sono riuscite ad espandere il loro utilizzo nei pagamenti quotidiani. Le stablecoin hanno una storia di mantenimento dei peg, rendendole adatte all'uso quotidiano.

2. Le stablecoin hanno il vantaggio di essere basate su blockchain. Puoi inviare una stablecoin a chiunque nel mondo disponga di un portafoglio di criptovaluta compatibile (che può essere creato gratuitamente in pochi secondi). La doppia spesa e le transazioni false sono praticamente impossibili da eseguire. Queste qualità rendono le stablecoin incredibilmente versatili.

3. I trader e gli investitori possono utilizzare le stablecoin come copertura per i loro portafogli. Assegnare una certa percentuale di un portafoglio alle stablecoin è un modo efficace per ridurre il rischio complessivo. Il tuo portafoglio complessivo sarà più resistente alle fluttuazioni dei prezzi di mercato e avrai anche fondi disponibili qualora si presentasse una buona opportunità. Puoi anche vendere criptovalute in cambio di stablecoin durante un calo del mercato e riacquistarle a un prezzo inferiore (ovvero, short o vendita allo scoperto). Le stablecoin ti consentono di entrare e uscire da posizioni comodamente, senza dover prelevare denaro off-chain.

Quali sono gli svantaggi delle stablecoin?

Nonostante il loro potenziale nel supportare l’adozione diffusa delle criptovalute, le stablecoin presentano dei limiti:

1. Non è garantito che le stablecoin mantengano la loro parità. Sebbene alcuni grandi progetti abbiano un buon track record, ce ne sono stati anche molti che sono falliti. Quando una stablecoin ha problemi costanti a mantenere il peg, può perdere drasticamente il suo valore.

2. Mancanza di trasparenza. Non tutti i progetti stablecoin divulgano audit pubblici completi e molti forniscono solo certificazioni periodiche. I contabili privati ​​effettuano questi audit per conto degli emittenti di stablecoin.

3. Le stablecoin sostenute da Fiat sono in genere più centralizzate rispetto ad altre criptovalute. Un’entità centrale è in possesso della garanzia e può essere soggetta a regolamentazione finanziaria esterna. Ciò dà un controllo significativo sulla valuta. Bisogna anche avere fiducia che l’emittente abbia le riserve che afferma di avere.

4. Le stablecoin sostenute da criptovaluta o non collateralizzate fanno molto affidamento sulle loro comunità per funzionare. È comune avere meccanismi di governance aperti nei progetti di criptovaluta, il che significa che gli utenti possono avere voce in capitolo nello sviluppo e nel funzionamento di ciascun progetto. Pertanto, devi essere coinvolto o avere fiducia che gli sviluppatori e la comunità condurranno il progetto in modo responsabile.

Esempi di stablecoin

Stablecoin supportata da criptovaluta: MakerDAO (DAI)

DAI è una stablecoin supportata da criptovaluta che replica il movimento del dollaro su Ethereum. La moneta è gestita dalla comunità MakerDAO, che è in possesso del token di governance MKR. Puoi utilizzare MKR per creare e votare proposte per modificare il progetto. DAI è sovracollateralizzato per far fronte alla volatilità delle criptovalute e gli utenti aprono posizioni di debito garantite (CDP) che gestiscono la loro garanzia. L’intero processo viene eseguito tramite contratti intelligenti.

Stablecoin sostenuta da Fiat: TrueUSD (TUSD)

TUSD è una stablecoin ancorata al dollaro verificabile in modo indipendente. È la prima stablecoin a controllare il conio in modo programmatico con la verifica istantanea on-chain delle riserve in USD detenute off-chain. Le riserve di TUSD sono monitorate tramite la Proof of Reserves di Chainlink in modo che i detentori possano verificare autonomamente che il loro TUSD sia supportato da USD in riserva.

Le stablecoin sono regolamentate?

Le stablecoin hanno catturato l'interesse dei regolatori di tutto il mondo grazie alla loro combinazione unica di fiat e criptovaluta. Poiché sono stati progettati per mantenere un prezzo stabile, non sono solo utili per la speculazione, ma possono anche facilitare transazioni internazionali ad alta velocità a basso costo. Alcuni paesi stanno addirittura esplorando la creazione di proprie stablecoin. Poiché una stablecoin è un tipo di criptovaluta, sarà probabilmente soggetta alle stesse normative delle criptovalute nella tua giurisdizione locale. Anche l’emissione di stablecoin con riserve fiat potrebbe richiedere l’autorizzazione normativa.

Conclusioni

È difficile trovare un investitore o un trader oggi che non abbia detenuto stablecoin ad un certo punto. Le stablecoin sono spesso detenute negli scambi di criptovaluta perché in questo modo i trader possono sfruttare rapidamente nuove opportunità di mercato. Sono anche molto utili per entrare e uscire da posizioni senza doverle scambiare con denaro fiat. Oltre al trading e agli investimenti, le stablecoin possono essere utilizzate per effettuare pagamenti e trasferimenti internazionali.

Sebbene siano parte integrante delle criptovalute e abbiano consentito la creazione di un nuovo sistema finanziario, tieni sempre a mente i rischi. Abbiamo assistito a progetti di stablecoin con ancoraggi falliti, mancanza di riserve e contenziosi. Quindi, sebbene le stablecoin siano strumenti incredibilmente versatili, tieni presente che sono pur sempre criptovalute e comportano rischi simili. Puoi mitigare i rischi diversificando il tuo portafoglio, ma assicurati di fare le tue ricerche prima di investire o fare trading e non investire più di quanto puoi permetterti di perdere.

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