Punti principali

  • Gli halving di Bitcoin, progettati per regolare l'offerta di nuovi token BTC, storicamente incidono sulle dinamiche di fornitura dei token, sul sentiment del mercato e sull'adozione.

  • Gli halving tendono a migliorare la visibilità di Bitcoin, portando ad un aumento sia dei prezzi che dei tassi di adozione. Stimolano anche discussioni relative alla tecnologia blockchain, alle dinamiche della rete Bitcoin e alle criptovalute come classe di asset distinta.

  • Nonostante i modelli storici mostrino un aumento dei prezzi di BTC e un’adozione più ampia nei mesi successivi agli eventi di dimezzamento, è importante notare che l’imminente dimezzamento di aprile 2024 si è già dimostrato senza precedenti in diversi modi importanti.

Il dimezzamento del Bitcoin, un evento incorporato nel nucleo della proposta di valore originale della criptovaluta, non è semplicemente una nota a piè di pagina negli annali della finanza digitale; è un cambiamento che ha un impatto sull’intero ecosistema, rimodellando le dinamiche del mercato e il sentiment degli investitori ogni volta che si verifica. In questo articolo, diamo uno sguardo più da vicino all’impatto multiforme degli halving di Bitcoin sul settore degli asset digitali, scoprendone le implicazioni oltre i movimenti dei prezzi a breve termine. Il prossimo dimezzamento, previsto per la terza settimana di aprile, si sta avvicinando ed è istruttivo esaminare i dati storici. Tuttavia, i modelli osservati non sono affatto una garanzia di risultati simili questa volta: il ciclo attuale si sta svolgendo in un contesto unico, e ha già dimostrato di essere diverso dai precedenti storici in alcuni aspetti importanti.

È storia antica

L'halving è un meccanismo fondamentale integrato nel protocollo Bitcoin progettato per regolare l'emissione di nuovi token diminuendo i premi minerari a intervalli regolari. Questa riduzione deliberata, che ha lo scopo di sopprimere il tasso di creazione di nuovi BTC, gioca un ruolo fondamentale nel plasmare la tokenomics e le dinamiche dell'offerta di Bitcoin, rafforzando la sua natura deflazionistica e sostenendo la sua proposta di valore. Per ricapitolare i fatti di base sugli halving di Bitcoin, guarda il nostro video esplicativo:

I dimezzamenti dei Bitcoin hanno storicamente prodotto potenti effetti sul settore delle criptovalute e sull’ecosistema finanziario più ampio. Attraverso la lente della storia, ripercorrendo gli eventi dell’halving del 2012, 2016 e 2020, possiamo osservare alcuni modelli ricorrenti nel modo in cui gli halving influenzano il mondo delle criptovalute. Questi eventi fungono da punti di flessione, catalizzando le fluttuazioni nel sentiment del mercato e nel comportamento degli investitori e sottolineando la narrazione dell'evoluzione di Bitcoin come locomotiva dell'ecosistema crittografico.

150 giorni dopo

Analizzando le conseguenze degli eventi di dimezzamento, non si può trascurare il loro impatto sul prezzo di BTC e sulla capitalizzazione di mercato. Al centro del meccanismo di dimezzamento si trova il principio di scarsità, una qualità che piace agli investitori che cercano asset con emissioni limitate, spingendo così verso l’alto il valore dell’asset. Man mano che l’offerta diminuisce e la domanda aumenta nel tempo, si crea il terreno, almeno teoricamente, per un movimento al rialzo dei prezzi, che spesso si concretizza gradualmente, entro i mesi successivi anziché immediatamente.

Storicamente, il bitcoin ha registrato notevoli aumenti di prezzo nei 5-6 mesi successivi a ciascun evento di dimezzamento. Ad esempio, 150 giorni dopo i tre dimezzamenti precedenti del 2012, 2016 e 2020, i prezzi di BTC sono aumentati rispettivamente del 999%, 15% e 24%.

BTC ha raggiunto nuovi massimi storici in ogni periodo di quattro anni tra i precedenti eventi di dimezzamento. Nel ciclo 2020-2024, questo nuovo massimo storico è stato raggiunto nell’ottobre 2022, quando Bitcoin ha superato la soglia dei 66.000 dollari. L’unicità dell’imminente halving del 2024 risiede nel fatto che, per la prima volta nella sua storia, Bitcoin ha raggiunto un nuovo record prima dell’halving, all’inizio di marzo 2024. Resta da vedere se si è trattato di un riscaldamento in vista del prossimo halving. nuovi massimi dopo l’halving o l’agognato picco raggiunto prematuramente.

Il meccanismo attraverso il quale gli halving esercitano un’influenza sui prezzi è probabilmente in grado di influenzare il sentiment del mercato e le percezioni degli investitori. Oltre a creare attesa nella comunità cripto, il dimezzamento degli eventi alimenta le narrazioni sui vantaggi della politica monetaria algoritmica e sulle qualità deflazionistiche degli asset digitali, suscitando interesse tra coloro che sono al di fuori dello spazio crittografico e spingendo nuovi partecipanti ad entrarvi.

Oltre il prezzo

Oltre agli effetti legati ai prezzi e alla maggiore attenzione, e in parte attraverso di essi, gli halving sono associati a un profondo aumento a lungo termine dei parametri di adozione. La maggiore visibilità di Bitcoin durante i periodi pre e post-halving stimola un numero maggiore di nuovi arrivati ​​a esplorare e potenzialmente acquistare la valuta digitale, contribuendo all’espansione della sua base di utenti.

Inoltre, gli halving di BTC richiedono una rivalutazione della tecnologia sottostante della criptovaluta e delle dinamiche di rete mentre i minatori affrontano la transizione. Si intensificano le discussioni sulla sicurezza della rete, sulle tariffe di transazione e sulle soluzioni di scalabilità. I miglioramenti in queste aree rafforzano la robustezza della rete Bitcoin, rafforzando la fiducia tra utenti e aziende, favorendo così un ambiente favorevole all’adozione. Gli halving tendono anche a ridurre i margini di redditività dei miner, generando ulteriore pressione di vendita di BTC da parte dei miner e accelerando il consolidamento nelle operazioni minerarie e nei pool minerari.

Con ogni evento di dimezzamento, la necessità di efficienza e innovazione diventa più pronunciata, guidando progressi tecnologici che non solo migliorano le prestazioni della rete Bitcoin ma ne aumentano anche l'attrattiva per un pubblico più ampio.

Esaminiamo un semplice indicatore di adozione – il numero di indirizzi BTC attivi – utilizzando la stessa finestra di 150 giorni della dinamica dei prezzi. Nei primi 150 giorni di ciascuno dei precedenti halving, il numero di nuovi indirizzi BTC è cresciuto: dell'83% nel 2012, del 101% nel 2016 e dell'11% nel 2020.

Il numero di indirizzi che detengono 100 dollari o più – un indicatore approssimativo del numero di investitori al dettaglio – è aumentato del 12% e del 6% rispettivamente nel 2012 e nel 2020, ed è rimasto più o meno lo stesso 150 giorni dopo l’halving del 2020. Sebbene questi siano indicatori imperfetti delle dinamiche e del sentiment dell’adozione (ad esempio, una persona può creare più portafogli), suggeriscono la direzionalità e l’entità delle tendenze all’indomani dei passati halving.

Allo stesso modo, anche l’interesse istituzionale per Bitcoin tende ad aumentare in occasione degli eventi di dimezzamento, spinto dalla narrazione della capacità di Bitcoin come riserva di valore e potenziale copertura contro l’inflazione. Le approvazioni di alto profilo da parte delle tesorerie aziendali e di importanti investitori convalidano la legittimità di BTC come classe di asset investibile, alimentandone ulteriormente l'adozione. Man mano che i capitali istituzionali affluiscono nel mercato delle criptovalute, emergono infrastrutture e offerte di prodotti, aprendo la strada a un’adozione diffusa sia tra le istituzioni finanziarie tradizionali che tra gli investitori al dettaglio.

Ad esempio, il numero di portafogli che contengono più di 1 milione di dollari, che può essere visto come un indicatore di attività di investimento professionale o istituzionale, è aumentato del migliaia di punti percentuali nel 2012, del 10% nel 2016 e del 43% nel 2020.

Qual è il prossimo?

Il prossimo halving di Bitcoin in aprile avrà luogo in un contesto senza precedenti di robusti afflussi nel settore e di exchange centralizzati come Binance, insieme a un crescente impegno istituzionale facilitato dall'approvazione di spot ETF BTC negli Stati Uniti.

Aggiungete a ciò un’impennata delle soluzioni di livello 2 e dell’attività DeFi, che aumentano l’utilità pratica della rete, e la configurazione inizia a sembrare straordinariamente favorevole per l’ecosistema Bitcoin e il più ampio spazio crittografico.

Tuttavia, è comunque importante ricordare che, sebbene il contesto che circonda il dimezzamento del 2024 sia di buon auspicio, non vi sono garanzie che le sue dinamiche e i suoi effetti rispecchieranno quelli dei precedenti dimezzamenti. Ogni dimezzamento rappresenta un momento distinto nell'evoluzione di Bitcoin, influenzato dalle mutevoli condizioni di mercato, dai progressi tecnologici e dagli sviluppi normativi. Pertanto, mentre abbonda l’ottimismo per il potenziale di trasformazione del dimezzamento del 2024, la cautela impone di riconoscere l’imprevedibilità intrinseca delle dinamiche di mercato e la necessità di vigilanza nel navigare nel panorama in evoluzione delle risorse digitali.

Ogni dimezzamento di Bitcoin rappresenta un cambiamento fondamentale nel settore delle criptovalute, con implicazioni di vasta portata per l'adozione e l'evoluzione del mercato. Al di là dei suoi effetti immediati sui prezzi e sul sentiment degli investitori, l’halving di Bitcoin catalizza maggiore interesse e consapevolezza, partecipazione istituzionale e innovazione tecnologica, gettando le basi per la continua crescita e maturazione della finanza digitale. Mentre navighiamo nel panorama delle criptovalute in continua evoluzione, l’importanza degli halving di Bitcoin testimonia la forza duratura e la resilienza del nostro settore.

Ulteriori letture

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