Uno scontro crittografico è un crollo del mercato inaspettato, improvviso e breve, tipicamente causato da programmi di trading algoritmico.
Che cos'è un flash crash nelle criptovalute?
Nel mercato delle criptovalute, un "flash crash" si verifica quando un asset crittografico subisce un'enorme svendita per poi riprendersi rapidamente in un breve periodo.
Questo è stato il caso quando il prezzo del token di Ethereum (ETH) è crollato da oltre $ 300 a $ 0,1 in pochi minuti sull'exchange GDAX nel 2017. Un caso simile si è verificato quando Ethereum è caduto di quasi il 50% a causa di un balzo dell'indice dei prezzi al consumo negli Stati Uniti ( CPI) per maggio 2022. Ciò ha portato a un'enorme svendita da parte dei grandi attori del mercato (whales), facendo crollare il suo prezzo sull'exchange decentralizzato Uniswap.
Una delle potenziali soluzioni per prevenire i flash crash esplorate dai regolatori delle borse globali come la Borsa di New York (NYSE) e il Chicago Mercantile Exchange (CME) è quella di implementare interruttori di circuito che interrompono le attività di trading sul mercato quando un asset scende al di sotto del 10% in un intervallo di tempo di 15 minuti.
Tuttavia, tali misure sono piuttosto difficili da implementare nel mondo decentralizzato delle criptovalute, dove la volatilità è elevata e le normative sono minime. Mentre gli scambi centralizzati possono sospendere le attività di trading, gli scambi decentralizzati non possono poiché non sono governati da alcun ente centrale.
Anche se le organizzazioni autonome decentralizzate (DAO) che governano intervengono, il danno sarà spesso fatto poiché il loro processo decisionale è lento e i flash crash si verificano in un breve lasso di tempo.
Cosa causa il crash delle criptovalute?
È abbastanza difficile attribuire la causa dei flash crash nelle criptovalute a un singolo fattore, tuttavia, spesso si verificano come risultato di attività sia umane che informatiche.
Umani
In alcuni eventi, le balene facilitano i flash crash a seguito di scambi accidentali, come un errore fat-finger, ovvero l'inserimento involontario di un ordine al prezzo sbagliato o l'aggiunta accidentale di zero.
A volte, i trader possono impiegare deliberatamente mezzi illegali, come lo spoofing o la stratificazione dinamica, quando un trader inserisce grandi ordini di vendita per creare l'illusione di un'enorme svendita e spingere gli altri a iniziare a vendere nel timore di un potenziale calo dei prezzi. Il trader trarrà quindi profitto acquistando lo stesso asset a un prezzo molto più basso durante il flash crash e vendendolo a un prezzo notevolmente più alto dopo che l’asset ha rimbalzato.
Computer
Il trading algoritmico ha creato flash crash in passato e spesso innesca una cascata di liquidazioni di massa. Alcuni robot sono programmati per utilizzare soluzioni algoritmiche che riconoscono le aberrazioni ed eseguono automaticamente ordini di vendita per evitare perdite.
Ad esempio, un asset crittografico viene scambiato per 0,5 ETH e un sistema di trading ad alta frequenza ha un algoritmo che attiva gli ordini di vendita quando il prezzo scende tra 0,45 ETH e 0,55 ETH. Di conseguenza, un calo del prezzo a 0,45 ETH attiverà l'ordine di vendita automatico, che potrebbe spingere ulteriormente il prezzo più in basso e attivare continuamente più ordini di vendita algoritmici man mano che i cali diminuiscono.
Esempi di flash crash
Probabilmente il flash crash più notevole si è verificato nel mercato azionario statunitense il 6 maggio 2010, quando i principali indici azionari crollarono brevemente fino al 10%. Da allora, si sono verificati più volte flash crash anche nei mercati delle criptovalute.
Nel 2021, Bitcoin ha subito un flash crash in cui il prezzo di BTC è crollato del 90% da un massimo storico di 67.000 dollari sull’exchange Binance a un minimo di 8.200 dollari. Il flash crash è stato attribuito a un bug nell'algoritmo di trading di un partecipante al mercato. Ha interessato anche altri asset crittografici come Ether (ETH), che ha registrato un calo del prezzo da 4.000 a 2.000 dollari.
Coindesk ha segnalato un altro caso di breve crollo del prezzo di ETH all'inizio del 2022, dove il prezzo è sceso del 15% da circa 1.765 dollari a 1.534 dollari in circa mezz'ora e si è ripreso quasi immediatamente.
Nel giugno 2022, il token Chain (XCN) ha perso oltre il 90% del suo valore prima di recuperare la maggior parte delle perdite più tardi nello stesso giorno. L'evento è stato attribuito a un problema tecnico dell'API segnalato dal team dello sviluppatore.
Impatto di un crash flash crittografico
L’impatto di un flash crash nel mercato delle criptovalute può essere significativo e di ampia portata. Gli effetti possono includere perdite significative per gli investitori, poiché coloro che vengono colti di sorpresa dal calo dei prezzi potrebbero non essere in grado di uscire dalle proprie posizioni in tempo. Ciò può minare la fiducia nel mercato e scoraggiare la partecipazione di nuovi investitori.
I crolli possono anche avere un impatto negativo sul sentiment del mercato, portando a una perdita di fiducia nella stabilità e nell’affidabilità delle criptovalute. Ciò può comportare una diminuzione dei volumi di scambio e della liquidità nel mercato.
A seconda della gravità del flash crash e delle cause sottostanti, potrebbero esserci effetti a lungo termine sulla percezione delle criptovalute come asset di investimento validi. Gli investitori potrebbero diventare più cauti e avversi al rischio, con conseguente riduzione dell’adozione e crescita più lenta del mercato.
Conclusione
I flash crash delle criptovalute sono emersi come un fenomeno ricorrente nel panorama instabile delle valute digitali. I cali improvvisi e brevi dei prezzi possono essere innescati da una varietà di fattori, tra cui la manipolazione del mercato, annunci normativi o problemi tecnici, e sottolineano i rischi intrinseci associati agli investimenti in criptovalute.
Sebbene i flash crash possano offrire opportunità di capitalizzazione ai trader esperti, servono anche a ricordare duramente l'importanza della gestione del rischio e di un'accurata due diligence nella navigazione nei mercati delle criptovalute.
Domande frequenti
I crolli delle criptovalute sono una forma di manipolazione del mercato?
Sebbene un flash crash delle criptovalute possa essere causato dalla manipolazione del mercato, anche altri fattori come problemi tecnici e guasti degli algoritmi possono influenzare il verificarsi di tali eventi.
I trader possono trarre profitto da un crash flash crittografico?
Alcuni trader di criptovalute vedono i flash crash come un'opportunità per guadagnare velocemente prima che il prezzo rimbalzi. Tuttavia, tale negoziazione è piuttosto rischiosa in quanto è difficile rilevare se un improvviso calo del prezzo di una moneta sia un crollo improvviso o una correzione del prezzo più duratura.
Bitcoin ha mai subito un flash crash?
Sì, Bitcoin è stato soggetto a flash crash in diverse occasioni. Il significativo flash crash di Bitcoin si è verificato nel dicembre 2021, quando posizioni lunghe per un valore di circa 2 miliardi di dollari sono state spazzate via dal mercato.
