Dopo un altro ciclo di rialzisti e orsi, anche il panorama degli scambi ha vissuto un nuovo ciclo di rimpasto.
Anche se da un punto di vista statico, i principali scambi rappresentati da Binance hanno occupato gran parte della quota di mercato, e il modello di tracciamento sembra essersi consolidato, ma se guardiamo una visione più lunga, combinata con i cambiamenti di tracciato e persino a giudicare dallo storico esperienza di sviluppo del business, ci sono sempre astri nascenti che possono raccogliere slancio e forza alla fine del decennio, e poi aspettare l’occasione giusta per cavalcare il vento e raggiungere i primi.
A questo punto, questo era vero per Binance quattro o cinque anni fa, questo era vero per Bybit, che utilizzava i prodotti futures per guadagnare slancio, e questo era vero anche per FTX, che un tempo era prospera.
TinyTrader: il “portatore d’acqua” dietro lo scambio
Di recente abbiamo contattato TinyTrader, un fornitore di soluzioni white label specializzato nell'assistenza a clienti B-side come gli exchange, e abbiamo parlato con il loro co-fondatore e CEO Zo Liang.
In qualità di professionisti in prima linea che interagiscono quotidianamente con clienti istituzionali, Zo Liang e TinyTrader hanno una visione intuitiva e una conoscenza approfondita dello stato competitivo del mercato azionario, delle opportunità di svolta per le borse di piccole e medie dimensioni e delle tendenze di ingresso della finanza tradizionale. I loro punti di vista potrebbero anche contribuire ad approfondire ulteriormente la comprensione da parte di tutti dello sviluppo del settore.
TinyTrader si posiziona come fornitore globale di infrastrutture di trading, offrendo una serie completa di soluzioni white label dal front-end al back-end, dai contratti perpetui ai contratti di opzione e dai servizi di liquidità al supporto alla conformità. In una certa misura, il modello di business di TinyTrader è simile a quello di MetaQuotes, uno sviluppatore di software di trading nel mercato finanziario tradizionale. Tuttavia, a differenza di MetaQuotes, che è limitato a un singolo mercato, i prodotti e i servizi di TinyTrader abbracciano due mercati principali: la finanza tradizionale e il Web3.
In qualità di CEO di TinyTrader, Zo Liang ha conseguito numerose lauree in gestione aziendale, marketing, contabilità finanziaria ed econometria presso la Monash University. Ha più di dieci anni di esperienza nei settori della tecnologia, della cultura e dell'imprenditorialità e ha accumulato una vasta esperienza e risorse nel settore finanziario tradizionale. Allo stesso tempo, Zo Liang è attivo anche nel campo del capitale di rischio e ha una spiccata sensibilità per le ultime novità in questo campo. Pertanto, con l'avvento del concetto di Web3, ha rapidamente colto le enormi opportunità offerte dall'integrazione tra finanza tradizionale e Web3.
Parlando del motivo per cui ha fondato TinyTrader, Zo Liang ha affermato che in parte il motivo era dovuto al fatto che aveva visto un enorme potenziale di crescita nel settore Web3, ma allo stesso tempo aveva anche scoperto che la qualità dell'infrastruttura di trading in questo mercato aveva ancora ampi margini di miglioramento. Pertanto, spera di introdurre nel mercato Web3 alcuni prodotti maturi del settore finanziario tradizionale per fornire migliori servizi di trading a questo mercato.
Zo Liang ha spiegato che TinyTrader attualmente offre sei linee di prodotti principali, come segue:
La prima linea di prodotti è TT0, il sistema di trading spot, per soddisfare le esigenze più rigide e ad alta frequenza dei clienti;
La seconda linea di prodotti è TT1, il sistema di trading contrattuale. Oltre a fornire i servizi di contratto perpetuo più comuni, TinyTrader può anche fornire servizi CFD meno utilizzati nel settore.
La terza linea di prodotti è TT2, il sistema di trading di opzioni, che è il primo fornitore di soluzioni white label sul mercato a fornire questo servizio. Considerando l'enorme potenziale incrementale del mercato delle opzioni, TinyTrader considera anche TT2 come la sua linea di prodotti principale.
La quarta linea di prodotti è TT4, che si concentra sull'aggiunta del supporto per valuta fiat al motore di abbinamento e sull'integrazione di sistemi di trading di criptovalute e valuta estera.
La quinta linea di prodotti è TTHub, che corrisponde al sistema di aggregazione della liquidità.
La sesta linea di prodotti è TTMarket, che mira a fornire ai clienti altri servizi di terze parti, come pagamenti, KYC, conformità, ecc., in modo da creare un ecosistema applicativo più completo.
Vale la pena ricordare che per ogni tipo di prodotto, TinyTrader offre due modalità di servizio: modalità di sviluppo e modalità full-stack. In modalità di sviluppo, TinyTrader fornisce solo un toolkit di sviluppo che i clienti possono utilizzare per creare i propri sistemi. Questa modalità è più adatta ai clienti con determinate capacità di sviluppo indipendenti. In modalità full-stack, TinyTrader fornisce un servizio completo "one-stop", che comprende tutto il lavoro di sviluppo del sistema. Naturalmente, le commissioni del servizio TinyTrader variano a seconda della modalità.
Combinando la linea di prodotti, non è difficile scoprire che, sebbene TinyTrader fornisca un set completo di infrastrutture di trading, il business dei derivati rappresentato da contratti e opzioni rimane il fulcro dei suoi prodotti.
Non è difficile capirlo. Un recente rapporto pubblicato da CCData mostra che negli ultimi tre anni la percentuale del volume degli scambi spot e del volume degli scambi di derivati nel mercato delle criptovalute ha subito un cambiamento radicale e i derivati occupano ora una posizione dominante assoluta.
Ad aprile di quest'anno, la quota del volume degli scambi di derivati ha raggiunto un picco storico del 77,6%, rispetto a solo il 22,4% del volume degli scambi spot. Che si tratti dell'attuale struttura del mercato o del trend dei cambiamenti delle quote di mercato, l'importanza del business dei derivati per le borse è evidente.
Dal punto di vista della struttura interna dei derivati, il volume principale degli scambi sul mercato è attualmente concentrato sui contratti perpetui, mentre il volume degli scambi di CFD e dei prodotti correlati alle opzioni è ancora relativamente piccolo. I dati di The Block mostrano che a maggio di quest'anno il volume totale degli scambi di future su Bitcoin ha raggiunto i 743 miliardi di dollari USA, mentre il volume degli scambi di opzioni su Bitcoin è stato di soli 19 miliardi di dollari USA. La differenza tra i due è decine di volte.
Volume degli scambi di future su Bitcoin, in trilioni
Il volume di scambio delle opzioni Bitcoin deve essere calcolato solo in miliardi
In un rapporto sui derivati pubblicato all'inizio dell'anno, anche il principale market maker Jump Crypto ha sottolineato che il volume degli scambi di opzioni sulle criptovalute rappresenta solo il 2% del volume degli scambi spot, mentre nel mercato azionario statunitense questa cifra arriva fino al 70%, una differenza di 35 volte.
Lo squilibrio strutturale significa che, sebbene l'attuale concorrenza di mercato sui contratti perpetui sia entrata in una fase incandescente, la concorrenza di mercato sui nuovi derivati, come le opzioni, è ancora in una fase molto iniziale e potrebbero esserci ancora opportunità per l'emergere di un gruppo di nuovi attori in questi settori.
Zo Liang ha aggiunto che, in base a ciascuna linea di prodotti, i clienti target di TinyTrader includono principalmente cinque gruppi, tra cui i principali gruppi di clienti sono gli exchange di criptovalute e i broker di cambio valuta tradizionali, ma TinyTrader fornirà servizi anche ad alcune società di giochi, market maker e altre società che desiderano entrare nel settore delle criptovalute.
Per quanto riguarda gli exchange di criptovalute (in particolare quelli che operano solo sul mercato spot), Zo Liang ha sottolineato che la maggior parte di questi clienti sta affrontando gravi problemi di fatturato e di crescita. È difficile garantire un'acquisizione continua di clienti e profitti positivi basandosi esclusivamente sul business spot. Inoltre, a causa delle differenze nelle politiche normative delle varie giurisdizioni, la maggior parte dei clienti riscontra alcuni problemi di conformità. I servizi derivati e il supporto alla conformità forniti da TinyTrader possono risolvere questi due punti critici.
Per quanto riguarda i broker forex tradizionali, Zo Liang ha sottolineato che la maggior parte di questi clienti sceglie TinyTrader per la diversificazione dei loro portafogli di investimento e delle loro attività. Molti di questi clienti si trovano ad affrontare una maggiore pressione sui ricavi, soprattutto dopo che MT4 e MT5 hanno incontrato problemi normativi nel settore finanziario tradizionale. Data la necessità di aumentare i ricavi, potrebbero anche essere potenzialmente incentivati a entrare nel mercato Web3 dai settori tradizionali di azioni, private equity e cambi.
Quattro vantaggi principali costituiscono il fossato di TinyTrader
In quanto istituzione dietro l'istituzione, i fornitori di soluzioni white label risultano piuttosto sconosciuti a molte persone del settore. Alcuni lettori potrebbero sapere che aziende come Chainup e B2B roker forniscono servizi simili, ma è difficile conoscere le differenze di servizio e la situazione competitiva tra i diversi fornitori di servizi.
A questo proposito, Zo Liang ha affermato che TinyTrader offre quattro vantaggi di servizio che altri concorrenti non possono offrire e che questi vantaggi sono diventati il fondamento che consolida la posizione di mercato di TinyTrader.
Il primo vantaggio è che i servizi di TinyTrader abbracciano i tradizionali settori finanziario e Web3 e possono fornire un motore di abbinamento delle transazioni ad alte prestazioni e bassa latenza che supporta sia valute fiat che criptovalute. Il suo modello di prodotto è stato ampiamente testato nel campo finanziario tradizionale ed è relativamente più affidabile.
Il secondo vantaggio è che TinyTrader si concentra sui servizi derivati ed è il primo fornitore di soluzioni white label al mondo in grado di offrire una gamma completa di servizi, tra cui contratti perpetui, CFD, opzioni, servizi di liquidità, ecc.
Il terzo vantaggio è che TinyTrader è disposta ad aiutare i clienti a crescere insieme. Il motivo è che, in primo luogo, TinyTrader può aiutare i clienti a creare mercati e fornire supporto per il controllo del rischio; in secondo luogo, TinyTrader accetta pagamenti sotto forma di condivisione degli utili. A differenza di altri fornitori di servizi che accettano solo pagamenti una tantum, il metodo di addebito di TinyTrader implica che l'azienda è disposta a legare i propri profitti a quelli dei propri clienti, il che dimostra indirettamente anche la fiducia di TinyTrader nella competitività dei propri prodotti.
Il quarto vantaggio è che TinyTrader ha un'efficienza di distribuzione di gran lunga superiore a quella dei suoi concorrenti e il sistema di trading principale può essere lanciato in appena sette giorni. Zo Liang ha aggiunto che, al contrario, un noto fornitore di servizi white label del settore richiede almeno due mesi di ciclo di implementazione.
Dalla competizione tra borse al rinnovamento del mondo finanziario
Nella mia conversazione con Zo Liang abbiamo parlato più volte dello sviluppo del mercato degli scambi e del ruolo che TinyTrader può svolgere in questa evoluzione. Secondo lui, per valutare l'andamento dello sviluppo del percorso di cambio è necessario analizzarlo sia da una prospettiva interna che esterna.
Guardando al suo interno, nonostante le principali borse abbiano mostrato un quasi monopolio nell'attuale mercato azionario, in realtà ci sono molte lacune all'ombra delle principali borse: ad esempio, la struttura imperfetta dei derivati, oltre ai contratti perpetui, c'è ancora uno spazio incrementale relativamente ampio per i contratti per differenza e le opzioni; Ad esempio, è difficile per i principali exchange utilizzare standard di conformità unificati per soddisfare i requisiti normativi di diverse giurisdizioni, il che offre a molti exchange regionali l'opportunità di contrattaccare nel loro "terreno di tre acri": queste lacune rappresentano esattamente le opportunità per gli exchange di piccole e medie dimensioni di farsi strada.
Guardando all'esterno, sempre più operatori finanziari tradizionali stanno entrando nel mercato con il supporto di fornitori di servizi come TinyTrader. Da un lato, ciò intensificherà inevitabilmente la concorrenza nell'intero settore degli scambi, ma allo stesso tempo, con l'aiuto delle risorse intrinseche di questi nuovi attori, potrebbe anche portare indirettamente una nuova crescita al mercato Web3.
Nel prossimo ciclo rialzista-ribassista, il mercato azionario è destinato a portare nuovi cambiamenti, ma nessuno può prevedere quando e chi sarà il protagonista della svolta. Per le borse di piccole e medie dimensioni che sono determinate a recuperare, tutto ciò che possono fare è migliorare la propria forza interna e attendere l'occasione giusta. Questo è esattamente il valore dei fornitori di servizi white label come TinyTrader in qualità di "fornitori di acqua".
Guardando al futuro più lontano, con l'ulteriore maturazione del concetto di Web3, TinyTrader spera anche di svolgere un ruolo di ponte, riportando concetti innovativi e risultati tecnologici nel campo del Web3 nel settore finanziario tradizionale, migliorando l'efficienza operativa e di regolamento del sistema finanziario e contribuendo così al miglioramento dell'intero mondo finanziario.