Originale |. Odaily Planet quotidiano
Autore |. Azuma
Il sentiment attorno a YES, un token emergente nell'ecosistema Blast, si sta riscaldando rapidamente.
Sebbene siano trascorse meno di 48 ore dalla creazione del token, si basa su narrazioni accattivanti come "solo aumenta ma non diminuisce", "leva ciclica" e l'aura "magica" dell'ex sviluppatore Olympus DAO, insieme a una performance di apertura sufficientemente accattivante, YES e la Baseline dietro di essa sono diventati i progetti più visti nell'ecosistema Blast.
Il giorno scorso, puoi vedere un gran numero di noti KOL discutere la progettazione del meccanismo di YES sui social media, come la balena NFT Machi, il partner CEHV Adam Cochran, lo sviluppatore principale di Yearn banteg, ecc.
Quindi, quale nuovo gameplay porta YES? Il cosiddetto "solo salita ma non discesa" è solo un espediente o esiste davvero un meccanismo? Analizziamoli uno per uno nel seguente articolo.
Prima di iniziare l’articolo dobbiamo innanzitutto chiarire il posizionamento di base di YES e Baseline. Dal punto di vista del posizionamento, Baseline è un protocollo automatizzato di gestione della liquidità basato su Uniswap V3, mentre YES è il primo token emesso basato su Baseline.
Per dirla semplicemente, Baseline è un protocollo. Il design del meccanismo di cui discutiamo ruota attorno a Baseline è un token (ma non il token di governance di Baseline).
Si alza solo ma non scende? In realtà non si riferisce al prezzo di mercato
A giudicare dalla documentazione ufficiale di Baseline, nell'accordo c'è effettivamente uno standard di prezzo "solo in aumento ma non in calo", ma non si riferisce al prezzo di mercato a cui gli utenti sono direttamente esposti, ma si riferisce al fatto che l'accordo può utilizzare la propria liquidità per intraprendere tutto Il prezzo più basso della potenziale pressione di vendita: Baseline chiama questo prezzo "Valore di base", o BLV in breve.
Prendendo come esempio l'attuale andamento del prezzo di YES, il suo prezzo di mercato ha subito ampie fluttuazioni nelle decine di ore dalla sua creazione ed è temporaneamente riportato a 0,001747 WETH, ma il "valore base" (BLV) ha mantenuto il suo aumento Il trend è temporaneamente riportato a 0.001160 WETH In realtà c'è un certo divario di prezzo tra i due.
Quindi, come fa BLV a ottenere il suo valore? Da dove proviene la liquidità propria a disposizione del protocollo?
Nella progettazione di Baseline, quando vengono emessi token basati sul protocollo, la strategia di market making di Baseline creerà tre intervalli di market making consecutivi in Uniswap V3. I prezzi dal basso all'alto sono le "fasce di prezzo più basse" (posizione base), "ancora posizione" (posizione di ancoraggio) e "intervallo di scoperta del prezzo" (posizione di scoperta).
La "fascia di prezzo minima" è responsabile della concentrazione della liquidità di riserva in una fascia di prezzo più densa. Esiste per difendere il prezzo del token quando arriva una pressione di vendita su larga scala. Il prezzo più basso che può essere difeso in questa fascia è il token corrispondente.
L'"intervallo di ancoraggio" è responsabile della distribuzione della liquidità di riserva in un intervallo di prezzo relativamente ampio tra BLV e i prezzi di mercato. Esiste per fornire liquidità sufficiente per il normale comportamento degli scambi di mercato.
La "gamma di scoperta dei prezzi" è responsabile della distribuzione della nuova liquidità dei token in un'ampia fascia di prezzo a partire dal prezzo di mercato. Esiste per promuovere la scoperta dei prezzi al rialzo e allocare nuova offerta di token sul mercato.
Per dirla semplicemente, il significato di "intervallo di prezzo minimo" è determinare il BLV, ovvero la capacità del protocollo di supportare il valore dei token; il significato di "intervallo di ancoraggio" è rendere le normali transazioni degli utenti più fluide e "prezzo". range di scoperta" serve a determinare il valore dei nuovi utenti. Un posto dove acquistare nuovi token all'ingresso.
Secondo la descrizione del documento ufficiale, la liquidità di Baseline utilizzata per consolidare BLV proviene dalle entrate del protocollo, e le entrate totali del protocollo provengono da tre aspetti: in primo luogo, attraverso il meccanismo di commissione del pool Uniswap V3, dall'acquisto dell'utente e la vendita dell'1% viene presa come reddito; il secondo sottrae una parte della liquidità di riserva quando l'ambito del market making viene riaggiustato attraverso la funzione di spostamento (vedere il paragrafo successivo per i dettagli); nel modulo di prestito (sarà menzionato nella parte successiva).
Man mano che i ricavi del protocollo si accumulano gradualmente, Baseline continuerà a investire questi ricavi nella “fascia di prezzo più bassa” e nella “fascia di ancoraggio” per il market making, migliorando così continuamente la capacità del protocollo di resistere alla pressione di vendita. In questo momento, Baseline riaggiusterà il suo intervallo di market making a tre livelli eseguendo una funzione chiamata spostamento quando il prezzo del token sale a una soglia specifica: la "gamma di prezzo inferiore" aumenterà (il BLV aumenta), la "gamma di ancoraggio" e verrà aumentata anche la "fascia di scoperta dei prezzi".
In corrispondenza della tendenza effettiva di YES nell'immagine sopra, possiamo vedere che il suo BLV aumenterà gradualmente in modo graduale. Questa è in realtà la linea di base che attiva la funzione di spostamento e aumenta il BLV regolando la "fascia di prezzo minima".
Prestito integrato: la magia del “piede sinistro con il piede destro”
Oltre al design di base a livello di market-making, un altro design chiave di Baseline è il modulo di prestito integrato.
Se l’innovazione di BLV determina il limite inferiore dei token Baseline come YES, il prestito integrato potrebbe avere un impatto più diretto sul limite superiore dei prezzi dei token.
Secondo la documentazione ufficiale di Baseline, il protocollo consente ai titolari di token di prendere in prestito asset utilizzando i token Baseline come garanzia. Poiché Baseline garantisce il "valore base" di ciascun token, il protocollo consente ai detentori di prendere prestiti con un'elevata efficienza di utilizzo del capitale senza istituire un meccanismo di liquidazione.
Prendiamo come esempio il prestito YES nella figura seguente. Baseline consente agli utenti di prestare ETH utilizzando YES come garanzia; il periodo di prestito è espresso in giorni e può essere un numero qualsiasi di giorni in aggiunta alla necessità dell'utente di pagare una tantum giornaliera; commissione dello 0,01095% all'apertura di una posizione di prestito (il reddito del protocollo menzionato sopra), non è necessario sostenere altri costi di tasso di interesse; la posizione di prestito non sarà esposta al rischio di liquidazione e, in caso di inadempienza, solo SÌ come attività ipotecaria sarà distrutto.
Per quanto riguarda cosa si può fare dopo aver prestato WETH, Baseline ha anche scritto direttamente nella colonna dei casi d'uso nel documento che i token (YES) possono essere acquistati nuovamente tramite il WETH prestato per ottenere un ciclo di leva finanziaria ed espandersi migliorando l'efficienza dell'utilizzo dei fondi. propria posizione.
Forse perché non c'è bisogno di preoccuparsi del rischio della posizione stessa, un gran numero di utenti ha scelto di implementare la modalità operativa di cui sopra. Ciò ha anche creato un gran numero di ordini di acquisto per YES dal nulla, migliorandola continuamente l'andamento dei prezzi di mercato. L'accordo ha inoltre aumentato il BLV di YES attraverso le commissioni accumulate.
A questo punto ha cominciato a prendere forma la tecnica del “fare il passo con il piede sinistro e fare il passo con il piede destro” per raggiungere il cielo.
Il protocollo è stato violato?
Per quanto riguarda Baseline, alcuni dubbi nella comunità derivano dal fatto che il predecessore del progetto, il protocollo Jimbos, ha perso 4048 ETH a causa di un attacco hacker nel maggio dello scorso anno, quando il prezzo era di circa 7,5 milioni di dollari.
Successivamente, sebbene il protocollo Jimbos abbia pubblicizzato di aver collaborato con le agenzie giudiziarie nel tentativo di arrestare l'aggressore e offerto una taglia elevata di circa 800.000 dollari alla comunità, alla fine l'hacker ha trasferito tutto il denaro rubato senza alcun risultato a Tornado nel settembre dello scorso anno.
È anche vero che, sebbene Baseline abbia annunciato il completamento del controllo di sicurezza di terze parti di Trust Security, ci sono ancora molti membri della comunità che sono scettici riguardo al suo stato di sicurezza.
SI Posso comunque salire sull'autobus?
Considerando la situazione attuale, la FOMO che circonda YES è piuttosto intensa.
I dati in tempo reale di Gecko Terminal mostrano che YES è attualmente scambiato a $ 6,2385, con un aumento del 76,01% su 24 ore, corrispondente a un valore di mercato di $ 99,37 milioni.
Il sito web ufficiale di Baseline mostra che l'attuale BLV di YES è temporaneamente quotato a 0,00116 WETH, che è di circa 4,1 dollari USA. Sulla base di questo calcolo, il prezzo di mercato è attualmente superiore di circa il 52% rispetto al BLV.
Considerando il meccanismo gerarchico di market making di Baseline, senza vendita concentrata, ci sarà una certa distanza tra la "fascia di prezzo più bassa" e la "fascia di scoperta del prezzo", quindi non sorprende che il prezzo di mercato abbia un certo premio rispetto al BLV.
Per quanto riguarda la possibilità o meno di entrare nel mercato, non forniremo alcun consiglio sugli investimenti. Per gli utenti disposti a credere nella qualità del nuovo contratto di Baseline e interessati a provarne il meccanismo, assicurarsi di prestare attenzione al controllo del rischio, DYOR.