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Grayscale Bitcoin Trust potrebbe vedere 2,7 miliardi di dollari di deflussi se la conversione dell'ETF fosse approvata: JPMorgan
Il prezzo del bitcoin potrebbe essere sotto pressione poiché è probabile che parte del denaro esca completamente dall’ecosistema, afferma il rapporto.
Quest'anno un numero significativo di azioni del Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) è stato acquistato sul mercato secondario con un forte sconto rispetto al valore patrimoniale netto (NAV) in previsione che la conversione del trust in un exchange traded fund (ETF) venga approvata dagli Stati Uniti. Lo ha affermato giovedì la Securities and Exchange Commission (SEC), JPMorgan (JPM) in un rapporto di ricerca.
La banca stima che dall'inizio dell'anno siano confluiti in GBTC 2,5 miliardi di dollari netti, che aumenterebbero a 2,7 miliardi di dollari se si aggiunge la copertura degli interessi a breve.
"Supponendo che questo flusso di acquisti fosse per lo più speculativo in previsione della conversione di GBTC in un ETF, allora è probabile che questi 2,7 miliardi di dollari uscirebbero da GBTC poiché questi investitori traggono profitto una volta che GBTC viene convertito", hanno scritto gli analisti guidati da Nikolaos Panigirtzoglou.
"Se questi 2,7 miliardi di dollari uscissero completamente dallo spazio bitcoin, un tale deflusso eserciterebbe ovviamente una forte pressione al ribasso sui prezzi dei bitcoin", hanno scritto gli autori. "Se invece la maggior parte di questi 2,7 miliardi di dollari venisse spostata in altri strumenti bitcoin, come i nuovi ETF spot bitcoin, dopo l'approvazione della SEC, che è la nostra ipotesi migliore, allora qualsiasi impatto negativo sul mercato sarebbe più modesto."
Tuttavia, "a nostro avviso, l'equilibrio dei rischi per i prezzi dei bitcoin è sbilanciato al ribasso poiché è probabile che parte di questi 2,7 miliardi di dollari escano completamente dallo spazio dei bitcoin", ha affermato la banca.
Molto più di 2,7 miliardi di dollari potrebbero lasciare GBTC se le sue commissioni non venissero abbassate in modo aggressivo dopo la conversione in ETF, aggiunge il rapporto.
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