Introduzione alla teoria di Dow

Sommario

• Cos'è la teoria di Dow?

• Principi di base della teoria di Dow

  • Il mercato riflette tutto

  • andamento del mercato

  • Tre fasi delle principali tendenze

  • correlazione incrociata tra indici

  • Il volume degli scambi è importante

  • Una tendenza rimane in vigore finché non si verifica un'inversione

• Riassumere

Cos'è la teoria di Dow?

Essenzialmente, la Teoria di Dow è un quadro di riferimento per l’analisi tecnica basato sul lavoro di Charles Doff sulla teoria del mercato. Dolph è il fondatore ed editore del Wall Street Journal e co-fondatore di Dow Jones & Company. Come parte della società, ha contribuito a creare il primo indice azionario noto come Dow Jones Transportation Average (DJT), seguito dal Dow Jones Industrial Average (DJIA).

Dow non ha mai scritto le sue idee in una teoria specifica, né si è riferito ad esse come tali. Ma nonostante ciò, molte persone hanno imparato da lui attraverso gli editoriali (del Wall Street Journal). Dopo la morte di Dow, altri redattori come William Hamilton perfezionarono queste idee e riunirono i suoi editoriali in quella che oggi è conosciuta come "La teoria di Dow".

Questo articolo introdurrà la Teoria di Dow in dettaglio e discuterà le diverse fasi delle tendenze di mercato sulla base dei risultati del Dow Jones. Come per altre teorie, i principi indicati di seguito non sono assoluti e sono destinati esclusivamente all'interpretazione pubblica.

Principi di base della teoria di Dow

Il mercato riflette tutto

Questo principio è strettamente correlato alla cosiddetta ipotesi dei mercati efficienti (EMH). Dow credeva che i mercati riflettessero tutto, nel senso che tutte le informazioni disponibili si riflettono già nei prezzi.

Ad esempio, se vi è un’aspettativa generale che una società riveli i guadagni sugli utili, ciò si rifletterà sul mercato prima che la società pubblichi ufficialmente il suo rapporto sugli utili. La domanda per le azioni aumenterà prima del rapporto della società, e quindi il prezzo probabilmente non si muoverà molto dopo il rilascio del rapporto positivo previsto.

Dow osserva che in alcuni casi, una società potrebbe vedere scendere il prezzo delle sue azioni dopo aver realizzato un profitto perché non funziona come previsto.

Molti trader e investitori, soprattutto quelli che fanno ampio uso dell’analisi tecnica, credono ancora che questo principio sia vero. Tuttavia, coloro che preferiscono l’analisi fondamentale non sono d’accordo e credono che il valore di mercato non rifletta il valore intrinseco di un titolo.

andamento del mercato

Alcuni sostengono che il lavoro di Dow abbia dato origine al concetto di trend di mercato, che oggi è considerato una parte importante del mondo finanziario. Dow Theory ritiene che esistano tre principali tendenze di mercato:

• Tendenza principale – Dura da mesi ad anni, questo è il movimento di mercato più importante.

• Tendenze secondarie: durano da settimane a mesi.

• Tendenze di breve durata: tendono a terminare in meno di una settimana o non più di dieci giorni. In alcuni casi, possono durare solo poche ore o un giorno.

Studiando queste diverse tendenze, gli investitori possono cercare opportunità. Sebbene i trend primari siano quelli a cui dare priorità e a cui prestare attenzione, spesso si presentano opportunità di profitto quando i trend secondari e di breve durata si muovono nella direzione opposta al trend primario.

Ad esempio, se ritieni che il trend primario di una criptovaluta sia rialzista e che il trend secondario sia ribassista, allora potrebbe esserci l'opportunità di acquistarla a un prezzo relativamente basso e provare a venderla una volta che il suo valore aumenta.

La questione ora è identificare esattamente il tipo di trend che stai osservando, che è il motivo per un’analisi tecnica più approfondita. Oggi, gli investitori e i trader utilizzano una varietà di strumenti analitici per aiutarli a identificare il tipo di tendenza che stanno esplorando.

Tre fasi delle principali tendenze

Dow divide le principali tendenze a lungo termine in tre fasi. Ad esempio, in un mercato rialzista, queste tre fasi sarebbero:

• Accumulazione – Dopo i precedenti mercati ribassisti, il sentiment del mercato è stato ampiamente negativo e le valutazioni degli asset rimangono basse. Prima che il prezzo aumenti in modo significativo, trader e bookmaker esperti accumuleranno risorse durante questo periodo.

• Massiccia partecipazione al dettaglio – In questa fase, il mercato sperimenterà una crescita più rapida, poiché un gran numero di trader al dettaglio inizieranno ad acquistare attivamente mentre i trader più esperti avevano già osservato l’opportunità. Durante questa fase, i prezzi possono aumentare rapidamente.

• Eccesso vs. Distribuzione – Nella fase tre, la maggior parte dei trader continua ad acquistare, ma in realtà il trend rialzista si sta avvicinando alla fine. I market maker iniziano a vendere le loro partecipazioni vendendo azioni ad altri partecipanti che non si sono ancora resi conto che la tendenza al rialzo sta per cambiare.

In un mercato ribassista, queste fasi sono esattamente opposte. Il trend inizierà con un segnale di vendita, seguito da un gran numero di investitori al dettaglio che parteciperanno alla vendita. Nella terza fase, gli investitori al dettaglio continueranno ad essere pessimisti, ma gli investitori che riescono a riconoscere che il mercato sta per cambiare ricominceranno ad accumulare.

Non vi è alcuna garanzia che questo principio venga applicato, ma migliaia di trader e investitori considerano queste fasi prima di agire. Vale la pena notare che anche la teoria di Wyckoff si basa sulle idee di accumulazione e distribuzione, descrivendo un concetto simile di cicli di mercato (transizione da una fase all'altra).

correlazione incrociata tra indici

Dow ritiene che un trend importante in un indice di mercato possa essere confermato da un trend in un altro indice di mercato. All’epoca, ciò riguardava principalmente il Dow Jones Transportation Average e il Dow Jones Industrial Average.

A quel tempo, il mercato dei trasporti (soprattutto ferroviario) era strettamente legato all’attività industriale. Questo è logico: per produrre più beni, l’attività ferroviaria deve prima aumentare per fornire le materie prime necessarie.

Pertanto, esiste una chiara correlazione tra i mercati manifatturiero e dei trasporti. Se una persona è sana, è probabile che anche l’altra persona sia sana. Tuttavia, poiché molti beni sono digitali e non richiedono la consegna fisica, il principio della correlazione incrociata è oggi meno utilizzato.

Il volume degli scambi è importante

Come la maggior parte degli investitori, Dow considera il volume un indicatore secondario chiave, il che significa che le tendenze forti dovrebbero essere accompagnate dal volume. Più alto è il volume, più è probabile che la mossa rifletta la vera tendenza del mercato. Quando il volume degli scambi è basso, i movimenti dei prezzi potrebbero non rappresentare le reali tendenze del mercato.

Una tendenza rimane in vigore finché non si verifica un'inversione

Dow ritiene che se il mercato è in trend, continuerà a farlo. Ad esempio, il prezzo delle azioni di una società inizia a salire dopo una buona notizia e continuerà a salire finché non vi sarà un chiaro segnale di inversione.

Pertanto, Dow ritiene che le attuali inversioni di tendenza debbano essere viste con scetticismo prima di confermare l'emergere di un trend importante. Naturalmente, non è facile distinguere i segnali di comparsa dei trend secondari da quelli dei trend principali. I trader sono spesso disturbati da segnali di inversione fuorvianti e alla fine scoprono che si tratta solo di segnali di trend secondari.

Riassumere

Alcuni ritengono che la teoria di Dow sia diventata obsoleta, in particolare per quanto riguarda la correlazione incrociata (il principio secondo cui un indice o una media possono essere supportati da un altro). Tuttavia, la maggior parte degli investitori ritiene che la teoria di Dow sia rilevante nei mercati odierni. Il lavoro di Dow non è stato utilizzato solo per trovare opportunità commerciali, ma ha anche creato il concetto di tendenze di mercato.