TL;DR
Il Bitcoin ha registrato cinque picchi significativi di prezzo dalla sua creazione nel 2009. Finora, la criptovaluta ha raggiunto il massimo storico di circa 64.000 dollari USA e ha registrato una maggiore adozione da parte del mainstream. Il viaggio è stato volatile, spesso in reazione ad avvenimenti politici, economici e normativi.
Bitcoin ha registrato, in media, una crescita del 200% all’anno. Ad agosto 2021, la capitalizzazione di mercato di Bitcoin è di circa $ 710.000.000.000 e la sua dominanza sul mercato delle criptovalute è poco inferiore al 50%.
Eventi come l’attacco hacker alla Borsa di Mt. Gox del 2014 e il crollo del mercato azionario del 2020 possono spiegare alcuni comportamenti dei prezzi a breve e medio termine. Nel lungo termine, è possibile ottenere una visione macroeconomica esaminando i modelli che utilizzano l’analisi tecnica, fondamentale e del sentiment.
Per l’analisi tecnica, la curva di crescita logaritmica di Bitcoin e la teoria dell’iperonda sono due modelli interessanti. La teoria dell’iperonda lega inoltre il prezzo al sentiment degli investitori nelle fasi cicliche. Quando si tratta di analisi fondamentale, i modelli Stock to Flow e Metcalfe tracciano abbastanza bene il prezzo di Bitcoin. In definitiva, potresti utilizzare una combinazione di tutti questi metodi per ottenere una visione equilibrata.
introduzione
Bitcoin (BTC) ha catturato l’immaginazione del mondo con il suo massiccio aumento di valore dal 2009. Tuttavia, non si è trattato solo di rialzi e guadagni. Anche Bitcoin ha registrato cali e mercati ribassisti. Nonostante la sua volatilità, la criptovaluta ha finora sovraperformato tutti gli asset tradizionali. Una combinazione di molteplici fattori costituisce la cronologia dei prezzi di Bitcoin e puoi studiarli con diverse tecniche e punti di vista.
Come analizzare la cronologia dei prezzi di Bitcoin
Prima di entrare nei dati, diamo un’occhiata a come analizzare la cronologia dei prezzi di Bitcoin. Esistono tre diversi metodi: analisi tecnica, fondamentale e del sentiment. Ciascun tipo ha i suoi punti di forza e di debolezza, ma può essere combinato per formare un quadro più chiaro.
1. Analisi tecnica (TA): l'uso di dati storici su prezzi e volumi per cercare di prevedere il comportamento futuro del mercato. Ad esempio, potresti creare una media mobile semplice (SMA) di 50 giorni prendendo i prezzi degli ultimi 50 giorni e calcolandone la media. Puoi fare deduzioni con la SMA tracciandola sul grafico dei prezzi del tuo asset. Ad esempio, immagina che Bitcoin sia stato scambiato sotto la SMA a 50 giorni per alcune settimane, per poi superarla. Questo movimento potrebbe essere visto come un segno di una possibile ripresa.
2. Analisi fondamentale (FA): l'uso di dati che rappresentano il valore fondamentale e intrinseco di un progetto o criptovaluta. Questo tipo di ricerca si concentra su fattori esterni ed interni per cercare di stabilire il valore effettivo di un asset. Ad esempio, potresti esaminare le transazioni giornaliere di Bitcoin per misurare la popolarità della rete. Se questo numero aumenta nel tempo, potrebbe suggerire che il progetto ha valore e il prezzo potrebbe aumentare.
3. Analisi del sentiment (SA): l'uso del sentiment del mercato per prevedere i movimenti dei prezzi. Il sentiment del mercato comprende i sentimenti e l’umore degli investitori nei confronti di un asset. In genere è possibile classificarli in sentimenti rialzisti o ribassisti. Ad esempio, un aumento significativo delle ricerche di tendenza di Google sull’acquisto di Bitcoin potrebbe suggerire un sentimento positivo del mercato.
Quali fattori hanno influenzato il primo trading di Bitcoin?
Il prossimo passo è esplorare i fattori che influenzano il trading e influenzano i prezzi. Questi sono cambiati nel tempo dall’inizio di Bitcoin. Nel 2009, Bitcoin era un asset estremamente di nicchia con bassa liquidità. Le transazioni venivano effettuate Over-the-Counter (OTC) tra utenti su BitcoinTalk e altri forum che vedevano il valore di Bitcoin come una valuta decentralizzata. La speculazione a cui assistiamo oggi ha avuto un ruolo molto minore.
Satoshi Nakamoto ha minato il primo blocco il 3 gennaio 2009, con una ricompensa di 50 bitcoin. Ha poi inviato 10 BTC ad Hal Finney nove giorni dopo nella prima transazione Bitcoin in assoluto. Il 22 maggio 2010, il Bitcoin aveva ancora un prezzo inferiore a 0,01 dollari. Quel giorno vide anche la prima transazione commerciale in Bitcoin con Laszlo Hanyecz che acquistò due pizze per 10.000 BTC. All’epoca gli utenti dei forum Bitcointalk vedevano l’acquisto come una novità. Questo commercio è in contrasto con l’uso attuale, dove è possibile acquistare facilmente beni di uso quotidiano con una carta Visa Binance.
Con l’aumento del prezzo e della popolarità di Bitcoin, una piccola industria non regolamentata è diventata sempre più coinvolta nel facilitare le transazioni e il commercio. Questi includevano scambi di criptovaluta e mercati del deep web. Il prezzo del Bitcoin è stato spesso influenzato in modo significativo poiché questi mercati e scambi sono stati violati, chiusi o regolamentati. Alcuni scambi compromessi detenevano consistenti scorte di Bitcoin, causando notevoli shock sui prezzi e una mancanza di fiducia nel mercato. Esploreremo questo argomento più avanti.
Quali fattori influenzano il trading di Bitcoin adesso?
Bitcoin ora ha più cose in comune con gli asset tradizionali rispetto ai suoi inizi. Una maggiore adozione nel commercio al dettaglio, nella finanza e nella politica significa che ancora più fattori influenzano il prezzo e il commercio di Bitcoin. Anche gli investimenti istituzionali nelle valute virtuali stanno crescendo, dando alla speculazione un ruolo più importante. Questi punti significano che i fattori che influenzano il trading di Bitcoin oggi sono spesso diversi da quelli dei suoi inizi. Parliamo di alcuni dei più grandi.
1. La regolamentazione è ora molto più presente rispetto ai primi tempi di Bitcoin. Man mano che i governi iniziano a comprendere meglio le criptovalute e la tecnologia blockchain, il loro controllo e il loro input normativo tendono ad aumentare. Sia l’inasprimento che l’allentamento delle normative hanno i loro impatti. Alcuni cambiamenti nel prezzo di Bitcoin sono legati al divieto di BTC in un paese o alla sua popolarità in un altro.
2. Lo stato dell’economia globale è ora un fattore diretto nel prezzo e nel commercio di Bitcoin. Ad esempio, le persone che vivono in paesi con iperinflazione si sono rivolte alle criptovalute come copertura contro l’inflazione. A seguito della crisi economica del Venezuela iniziata nel 2016, abbiamo registrato un volume di scambi record su LocalBitcoin in Bolivar venezuelano. Il crollo del mercato azionario del 2020 ha visto l’inizio della corsa rialzista del Bitcoin durata più di un anno. Bitcoin è ora visto come una riserva di valore, proprio come l’oro. Quando la fiducia è bassa in altri settori dell’economia, le persone acquistano questi asset.
3. La crescente adozione da parte delle grandi aziende può innescare un rialzo del prezzo del Bitcoin. PayPal, Square, Visa e MasterCard hanno tutti mostrato un certo supporto per le criptovalute, dando fiducia agli investitori. I rivenditori hanno persino iniziato ad accettare pagamenti Bitcoin. Il ritiro del supporto può anche innescare svendite, come l’annuncio di Elon Musk del 17 maggio 2021, della sospensione dei pagamenti di Bitcoin da parte di Tesla. In questo caso, il prezzo è passato da poco meno di 55.000 dollari per BTC a circa 48.500 dollari quel giorno.
4. L’aumento della speculazione e dei derivati come i futures Bitcoin hanno spinto la domanda extra nel mercato. Invece di investire e detenere BTC per il suo valore fondamentale, i trader e gli speculatori nei futures vendono allo scoperto BTC a scopo di lucro, causando una pressione al ribasso sul prezzo. Ciò significa che il prezzo di Bitcoin non si basa più esclusivamente sulla sua utilità.
La cronologia dei prezzi di Bitcoin
Dal 2009, il prezzo del Bitcoin è soggetto a una grande volatilità. I fattori sopra menzionati hanno tutti contribuito al suo viaggio finora. Sebbene il prezzo abbia avuto i suoi alti e bassi, è ancora notevolmente più alto rispetto a quando è iniziato.
Quando confrontiamo Bitcoin con il NASDAQ 100 e l’oro, puoi vedere che ha ampiamente superato questi due asset tradizionalmente ad alte prestazioni. Puoi anche vedere la sua volatilità, poiché le perdite annuali di Bitcoin sono anche maggiori in termini percentuali rispetto a qualsiasi perdita subita dall’oro o dal NASDAQ 100 (dati di @CharlieBilello).
Secondo CaseBitcoin, BTC ha mostrato un CAGR (tasso di crescita annuale composto) a 10 anni del 196,7%. Il CAGR misura il tasso di crescita annuale di un asset tenendo conto della capitalizzazione. Ci sono stati cinque picchi significativi nel prezzo del Bitcoin, passando da solo $ 1 nel 2011 al massimo storico di $ 65.000 nel maggio 2021. Suddividiamo la storia finora in cinque picchi distinti.
1. Giugno 2011: da un prezzo misurato in pochi centesimi l'anno prima, Bitcoin ha fatto un aumento vertiginoso fino a $ 32. Bitcoin ha vissuto la sua prima corsa rialzista seguita da un moderato crollo fino a 2,10 dollari.
2. Aprile 2013: Dopo aver iniziato l'anno a circa 13 dollari, Bitcoin ha vissuto la sua prima corsa rialzista dell'anno, salendo a 260 dollari il 10 aprile 2013. Il prezzo è poi crollato nei due giorni successivi fino a 45 dollari.
3. Dicembre 2013: entro la fine dell'anno, tra ottobre e dicembre, il prezzo di Bitcoin è aumentato di quasi 10 volte. All'inizio di ottobre, BTC veniva scambiato a 125 dollari prima di raggiungere il picco di 1.160 dollari. Entro il 18 dicembre, il prezzo era nuovamente crollato a 380 dollari.
4. Dicembre 2017: dopo aver iniziato a circa 1.000 dollari nel gennaio 2017, Bitcoin ha visto un aumento vertiginoso del prezzo fino a poco meno di 20.000 dollari entro il 17 dicembre 2017. Questa corsa al rialzo ha consolidato la posizione di Bitcoin nel mainstream, attirando l'attenzione degli investitori istituzionali e dei governi.
5. Aprile 2021: i crolli del mercato azionario e del mercato delle criptovalute nel marzo 2020 hanno portato a un aumento sostenuto dei prezzi fino a $ 63.000 entro il 13 aprile 2021. Con l'instabilità economica dovuta alla pandemia di Coronavirus, Bitcoin è stato visto da alcuni come una riserva di valore. BTC e il mercato delle criptovalute hanno poi registrato un significativo sell-off nel maggio 2021 prima di ristagnare nel prezzo.
Eventi di prezzo a breve termine
I modelli fondamentali e tecnici che utilizzeremo in seguito non sempre riescono a descrivere il comportamento dei prezzi che osserviamo. I fattori esterni, inclusi gli eventi politici ed economici, svolgono un ruolo importante che puoi analizzare individualmente. Un esempio interessante da considerare è un famoso hack avvenuto agli albori di Bitcoin.
L'hacking dello scambio di Mt. Gox
L’hacking dell’exchange Bitcoin di Mt. Gox è stato un evento significativo nel 2014 che ha portato a un calo temporaneo del prezzo del Bitcoin. All’epoca, l’exchange di criptovalute con sede a Tokyo era il più grande sul mercato, con un volume di scambi pari a circa il 70% dell’offerta totale di Bitcoin. Sin dalla sua creazione nel 2010, Mt. Gox è stato vittima di numerosi attacchi hacker ma ha continuato a sopravvivere.
Tuttavia, l’hacking del 2014 ha comportato il furto di circa 850.000 BTC, spazzando via la maggior parte delle risorse digitali dell’exchange. Mt. Gox ha sospeso i prelievi il 14 febbraio 2014, portando a una diminuzione di circa il 20% del prezzo del Bitcoin a circa 680 dollari, dopo essere stato scambiato a 850 dollari per gran parte della settimana.
Alla fine, gli hacker hanno preso 450.000.000 di dollari (USD) dai fondi degli utenti e Mt. Gox è fallito. Alcuni ex utenti affermano che si sono verificati problemi con il codice del sito Web che non sono stati risolti in tempo. Le ragioni dietro l'hacking non sono ancora chiare fino ad oggi, portando a molteplici cause legali in corso e azioni legali contro il CEO dell'exchange Mark Karpelès.
Come spieghiamo la storia dei prezzi a lungo termine di Bitcoin?
Nel lungo periodo, eventi più piccoli e meno importanti hanno un impatto minore sul prezzo. Per questo motivo, è interessante cercare altri modi per spiegare la traiettoria complessivamente positiva di Bitcoin. Un'opzione è studiare modelli analitici che utilizzano le tecniche che abbiamo già menzionato sopra.
Analisi fondamentale: modello Stock to Flow
Il modello Stock-to-Flow utilizza l’offerta limitata di Bitcoin come possibile indicatore del prezzo. A livello base, Bitcoin è in qualche modo simile all’oro o ai diamanti. Nel corso del tempo, i prezzi di questi due prodotti sono aumentati a causa della loro scarsità. Questo fattore consente agli investitori di utilizzarli come riserve di valore.
Se prendi l’offerta globale circolante totale (azioni) e la dividi per la quantità totale prodotta per anno (flusso), puoi utilizzare questo rapporto per modellare il prezzo di Bitcoin nel tempo. Conosciamo già la quantità esatta di nuovi bitcoin che i minatori genereranno e approssimativamente quando li riceveranno. In parole povere, i rendimenti minerari stanno diminuendo e questo crea un crescente rapporto stock/flussi.
Stock to Flow si è dimostrato popolare grazie alla sua precisione finora nel modellare la cronologia dei prezzi di Bitcoin. Di seguito puoi vedere una SMA a 365 giorni e i dati storici sui prezzi di Bitcoin e la previsione che fornisce per il futuro.
Il modello presenta alcuni inconvenienti. Nel corso del tempo, quando il flusso di Bitcoin raggiunge lo zero, il modello finirà per rompersi poiché non è possibile dividere per zero. Questo calcolo fornisce previsioni di prezzo non plausibili che tendono all’infinito. Puoi leggere ulteriori informazioni sui vantaggi e gli svantaggi di Stock to Flow nel nostro articolo su Bitcoin e sul modello Stock to Flow.
Analisi fondamentale: Legge di Metcalfe
La legge di Metcalfe è un principio informatico generale che puoi applicare anche alla rete Bitcoin. Si afferma che il valore di una rete è proporzionale al quadrato del numero di utenti connessi. Cosa significa esattamente? Un esempio di facile comprensione è la rete telefonica. Più sono le persone che possiedono telefoni, più la rete diventa esponenzialmente preziosa.
Con Bitcoin, puoi calcolare un valore Metcalfe utilizzando il numero di indirizzi di portafogli Bitcoin attivi e altre informazioni pubbliche sulla blockchain. Se si traccia il valore di Metcalfe rispetto al prezzo, è possibile vedere un adattamento ragionevolmente buono. Puoi anche estrapolare la tendenza per prevedere possibili prezzi futuri, come ha fatto Timothy Peterson nel suo grafico qui sotto.
Il Network Value to Metcalfe ratio (NVM) fornisce un altro uso della legge di Metcalfe. Puoi calcolare il rapporto prendendo la capitalizzazione di mercato di Bitcoin e dividendola per una formula che si avvicina alla legge di Metcalfe. La formula utilizza il numero di indirizzi univoci attivi in un giorno specifico come sostituto per gli utenti della rete. Gli indirizzi univoci sono definiti come quelli che hanno un saldo diverso da zero e che effettuano una transazione quel giorno.
Un valore superiore a uno indica che il mercato è sopravvalutato, mentre un valore inferiore a uno indica che è sottovalutato. Puoi vedere come appare visivamente con il seguente grafico di Cryptoquant. Il rapporto NVM è sull'asse sinistro, mentre il valore della rete è sulla destra.
Analisi tecnica: curva di crescita logaritmica di Bitcoin
La curva di crescita logaritmica di Bitcoin è un modello di analisi tecnica del 2019 creato da Cole Garner. I grafici dei prezzi standard di Bitcoin mostrano il prezzo logaritmico (log) rispetto al tempo lineare sull'asse x. Tuttavia, se registri anche il tempo, puoi tracciare semplici linee di tendenza che corrispondono ai massimi delle ultime tre corse rialziste e ai livelli di supporto del mercato Bitcoin.
Queste linee possono essere trasformate nuovamente nel nostro grafico originale dei prezzi di registro, fornendoci una curva di crescita che finora ha corrisposto in modo abbastanza accurato alla cronologia dei prezzi di Bitcoin, come mostrato nel seguente grafico di LookIntoBitcoin.com.
Analisi Tecnica: Teoria dell'Iperonda
La teoria dell’iperonda è stata sviluppata da Tyler Jenks e tenta di spiegare i prezzi attraverso le emozioni degli investitori. La teoria suggerisce che il sentiment del mercato si muove ripetutamente tra pessimismo e ottimismo. Questi sentimenti spesso portano a un’Iperonda in cui il prezzo sale nel tempo prima di invertirsi in una tendenza ribassista. Sebbene Jenks teorizzi che il modello derivi dal sentiment del mercato, il grafico utilizza solo l’analisi tecnica con i dati sui prezzi per tracciare le sue linee di tendenza. Secondo la Teoria dell’Iperonda, ci sono sette fasi in ogni ciclo di mercato.
Nelle fasi 1, 5 e 7, il prezzo dell’asset dovrebbe rimanere al di sotto della linea di resistenza. Nelle fasi 2, 3, 4 e 6, il prezzo dovrebbe rimanere al di sopra delle linee di supporto. Non tutti gli asset rispetteranno completamente le regole, ma esistono prove del modello esistente in alcuni mercati. Di seguito puoi vedere un esempio approssimativo del NASDAQ Composite 2000, dimostrato graficamente da Leah Wald (CEO di Valkyrie Investments Inc.).
Diamo un'occhiata alla corsa rialzista di Bitcoin del 2017. Se applichi le tendenze della teoria dell'iperonda, puoi vedere che ha un adattamento relativamente buono a parte la fase uno. Puoi anche vedere il prezzo salire a velocità crescente, seguito da un grande crollo che segue principalmente le fasi sopra esposte.
Pensieri conclusivi
È ovvio vedere che ci sono molte teorie là fuori che cercano di spiegare la storia dei prezzi di Bitcoin. Ma qualunque sia la risposta, il CAGR decennale di quasi il 200% di Bitcoin ha mostrato l’incredibile crescita delle valute digitali. Anche all’interno delle criptovalute, Bitcoin mostra una dominanza di mercato di poco inferiore al 50% ad agosto 2021, con una capitalizzazione di mercato di circa $ 710.000.000.000.
Le ragioni dietro questa crescita monumentale includono i fondamentali della criptovaluta, la sensazione del mercato e gli eventi economici. Tuttavia, le performance passate non sono indicative dei risultati futuri. È utile capire perché Bitcoin ha avuto una traiettoria di prezzo così elevata, ma non ci dice cosa accadrà in futuro. Se guardiamo al quadro più ampio, Bitcoin è maturato incredibilmente bene per una nuova classe di asset che ha solo 12 anni.
