Cos'è il Lunedì Nero?
Black Monday è il nome usato per descrivere un improvviso e grave crollo del mercato azionario avvenuto il 19 ottobre 1987. Il Dow Jones Industrial Average (DJIA), un indice che misura la performance del mercato azionario statunitense, è sceso di oltre il 22%. Lo schianto è stato preceduto da altre due grandi cadute una settimana prima.
Performance del Dow Jones Industrial Average nel periodo del Black Monday.
Il Black Monday è ricordato come l’inizio del declino del mercato azionario globale. Ad oggi, è uno dei giorni più famigerati nella storia dei mercati azionari.
Il volume totale degli scambi sulle borse era così elevato che i computer dell’epoca non erano in grado di gestire l’improvviso carico elevato. Gli ordini sono rimasti inevasi per ore e i grandi trasferimenti di fondi sono stati ritardati.
Un grave crollo come questo è naturalmente seguito sui mercati dei futures e delle opzioni. Il crollo ha avuto un impatto significativo anche sui mercati globali. Alla fine dello stesso mese, la maggior parte dei principali indici mondiali era scesa del 20-30%.
Il termine “lunedì nero” si riferisce tipicamente al crollo del 1987. Ma è anche usato per riferirsi ad altri gravi crolli del mercato.
Cosa provoca il crollo del mercato?
Generalmente, la causa dei crolli del mercato azionario non può essere attribuita a un singolo fattore. È interessante notare che nessun evento importante ha preceduto il Black Monday del 1987. Tuttavia, si sono riuniti diversi fattori che, combinati, hanno creato un’atmosfera di panico e incertezza. Allora, quali erano questi fattori?
Il primo è stata l’introduzione di sistemi commerciali computerizzati. Oggi, la maggior parte delle attività commerciali è facilitata dai computer, ma non è sempre stato così. Prima degli anni ’80, i mercati azionari erano tipicamente luoghi rumorosi e affollati in cui i trader scambiavano asset direttamente nella sala di negoziazione della borsa.
Il trading floor della Borsa di New York (NYSE) nel 1963, prima dell'introduzione dei sistemi di negoziazione computerizzati. Fonte: Biblioteca del Congresso. Immagine modificata dall'originale.
Nel corso degli anni '80, tuttavia, l'attività commerciale iniziò a fare affidamento in misura maggiore sul software del computer. Il passaggio al trading computerizzato ha consentito un'attività di trading notevolmente più rapida con sistemi in grado di piazzare migliaia di ordini in pochi secondi. Naturalmente, questi progressi hanno influenzato anche la velocità dei grandi movimenti dei prezzi. Al contrario, i robot di trading di oggi possono spostare trilioni di dollari di valore entro pochi secondi da una notizia inaspettata.
Sono stati citati come cause anche altri fattori, come il deficit commerciale negli Stati Uniti, le tensioni internazionali e altre circostanze geopolitiche. Oltre a ciò, la crescente portata dei media ha certamente amplificato gli effetti e la gravità dell’evento.
Vale la pena notare che, sebbene tutti questi fattori possano aver contribuito al crollo, le decisioni sono state comunque prese dalle persone. La psicologia del mercato gioca un ruolo importante nelle svendite, che spesso sono semplicemente il risultato del panico di massa.
Cos'è un interruttore automatico?
In seguito agli eventi del Black Monday, la Securities and Exchange Commission (SEC) degli Stati Uniti ha messo in atto diversi meccanismi per evitare che eventi simili si ripetano. O, se non per prevenirli del tutto, almeno per cercare di mitigarne l’impatto.
Uno di questi metodi è chiamato interruttore automatico. È una misura normativa che interrompe le negoziazioni quando il prezzo raggiunge determinati livelli percentuali rispetto all’apertura giornaliera. Anche se qui parliamo principalmente degli Stati Uniti, gli interruttori automatici sono stati implementati anche in molti altri mercati.
Gli interruttori automatici si applicano ai principali indici come il Dow o lo S&P 500, nonché ai singoli titoli. Ecco come funzionano.
Se l'S&P 500 scende di oltre il 7% in un giorno di negoziazione, le negoziazioni vengono interrotte per 15 minuti, quindi riavviate. Questo è chiamato interruttore automatico di livello 1. Se il mercato scende ulteriormente e raggiunge il 13% dall’apertura giornaliera, si ferma nuovamente. Questo è chiamato interruttore automatico di livello 2. Quindi, dopo una pausa di 15 minuti, le negoziazioni vengono riavviate. Se il prezzo raggiunge una perdita del 20% rispetto all'apertura del mercato, le negoziazioni vengono interrotte per il resto della giornata. Questo è chiamato interruttore automatico di livello 3.
Vantaggi e svantaggi degli interruttori automatici
Sebbene gli interruttori automatici possano essere efficaci nel prevenire i flash crash, sono stati oggetto di controversia.
Alcuni critici degli interruttori automatici sostengono che essi hanno un effetto negativo sui mercati e di fatto aumentano la gravità degli incidenti. Come mai? Poiché questi livelli percentuali predeterminati si basano sull’apertura del mercato, sono di pubblico dominio. In quanto tali, possono influenzare il posizionamento degli ordini e ridurre artificialmente la liquidità nel portafoglio ordini a determinati livelli di prezzo.
La diminuzione della liquidità può portare a una maggiore volatilità, poiché potrebbero non esserci ordini sufficienti per assorbire un picco inaspettato dell’offerta. I critici sostengono che senza l’influenza degli interruttori automatici sulle aree di liquidità, è più probabile che i mercati raggiungano un equilibrio naturale.
Quando si tratta di indici di mercato globali come l’S&P 500, gli interruttori automatici vengono attivati solo in caso di movimenti al ribasso. D'altro canto possono essere attivati anche su singoli titoli in caso di movimenti al rialzo.
Come prepararsi ai crolli dei mercati
A causa della natura dei mercati e della psicologia della folla, i crolli sono quasi inevitabili. Ma cosa si può fare per prepararsi ad un crollo del mercato?
Prendi in considerazione la creazione di un piano di investimento o di una strategia di trading complessiva. Quando il mercato crolla e molti investitori vendono in preda al panico, è importante rimanere calmi, razionali ed evitare processi decisionali emotivi. Creare un piano di investimento o una strategia di trading a lungo termine è essenziale a questo scopo, poiché non dovrebbe consentirti di prendere decisioni impulsive.
Un'altra cosa da considerare è impostare uno stop loss. Proteggere il tuo svantaggio per le operazioni a breve termine è un must assoluto per essere un trader di successo. Tuttavia, la pratica è sorprendentemente meno comune quando si tratta di investitori a lungo termine. Anche se il tuo stop-loss lascia spazio a movimenti di prezzo più ampi, potrebbe salvarti da ingenti perdite quando si verifica un devastante crollo del mercato.
Per quanto riguarda i crolli dei mercati globali, finora sono stati tutti temporanei. Sebbene i periodi di recessione economica possano durare più anni, i mercati tendono a riprendersi in seguito. Se si allontana sufficientemente lo sguardo, l’economia globale è in costante crescita da secoli e queste correzioni sono solo battute d’arresto temporanee.
Andamento del Dow Jones Industrial Average tra il 1915 e il 2020.
Sebbene questa osservazione possa essere corretta per i mercati globali legati alla crescita economica, non si applica ai mercati delle criptovalute. L’industria blockchain è ancora giovane e le criptovalute sono una classe di asset rischiosa. Pertanto, alcuni criptoasset potrebbero non riprendersi mai dopo un grave crollo del mercato.
Vuoi iniziare con la criptovaluta? Acquista Bitcoin su Binance!
Altri Black Monday degni di nota
28 ottobre 1929
Il crollo dei mercati azionari precedette la Grande Depressione degli anni ’30. Considerando i suoi effetti economici a lungo termine, il crollo dell’autunno del 1929 è stato il crollo del mercato azionario più distruttivo fino ad oggi.
29 settembre 2008
Dopo lo scoppio della bolla immobiliare americana, i mercati azionari hanno iniziato a crollare. Ciò alla fine ha portato alla Grande Recessione tra la fine degli anni 2000 e l’inizio degli anni 2010. Se desideri saperne di più, consulta La spiegazione della crisi finanziaria del 2008.
9 marzo 2020
Il giorno peggiore per il mercato azionario statunitense dai tempi della Grande Recessione, alimentata dalla pandemia di coronavirus e dalla guerra dei prezzi del petrolio. All’epoca si era trattato del calo giornaliero più grande dal 2008. Ma, come vedrai nel paragrafo successivo, questo record è rimasto valido solo per una settimana.
16 marzo 2020
I timori per i potenziali effetti economici della pandemia di coronavirus hanno continuato ad aumentare. Di conseguenza, il mercato statunitense ha subito un calo in un solo giorno ancora maggiore rispetto al crollo della settimana precedente. Questa giornata può essere vista come il culmine dello shock iniziale dell’effetto del coronavirus sui mercati finanziari.
Pensieri conclusivi
Riassumendo, il Lunedì Nero è stato un grave crollo del mercato avvenuto nel 1987. Come accennato, il termine può essere utilizzato anche per riferirsi ad altri crolli del mercato azionario, come quelli del 1929, 2008 e 2020.
In seguito agli eventi del Black Monday, sono state implementate nuove normative per cercare di mitigare gli effetti dei crolli improvvisi del mercato azionario. Uno dei regolamenti più controversi e di maggior impatto è l'interruttore automatico, che interrompe le negoziazioni quando vengono raggiunti livelli percentuali di perdita predefiniti.
Cosa puoi fare per prepararti agli inevitabili crolli del mercato? Pensa ai possibili scenari per creare un piano di investimento o una strategia di trading adeguata. La gestione del rischio, la diversificazione del portafoglio e la psicologia del mercato sono alcuni argomenti che possono aiutarti a evitare grandi perdite durante i crolli del mercato.
