TL;DR

Tokenomics è un termine che cattura l’economia di un token. Descrive i fattori che influiscono sull'uso e sul valore di un token, inclusi ma non limitati alla creazione e distribuzione, all'offerta e alla domanda, ai meccanismi di incentivazione e ai programmi di masterizzazione dei token. Per i progetti crittografici, una tokenomics ben progettata è fondamentale per il successo. Valutare la tokenomics di un progetto prima di decidere di parteciparvi è essenziale per gli investitori e le parti interessate.

introduzione

A portmanteau of “token” and “economics,” tokenomics is a key component of doing fundamental research on a crypto project. Aside from looking at the white paper, founding team, roadmap, and community growth, tokenomics is central to evaluating the future prospects of a blockchain project. Crypto projects should carefully design their tokenomics to ensure sustainable long-term development.

La Tokenomics in breve

I progetti Blockchain progettano regole di tokenomics attorno ai loro token per incoraggiare o scoraggiare varie azioni dell'utente. Questo è simile al modo in cui una banca centrale stampa denaro e implementa politiche monetarie per incoraggiare o scoraggiare la spesa, i prestiti, il risparmio e il movimento del denaro. Si noti che la parola “token” qui si riferisce sia alle monete che ai gettoni. Puoi imparare la differenza tra i due qui. A differenza delle valute fiat, le regole della tokenomics sono implementate tramite codice e sono trasparenti, prevedibili e difficili da modificare.

Diamo un’occhiata al bitcoin come esempio. La fornitura totale di bitcoin è preprogrammata per essere di 21 milioni di monete. Il modo in cui i bitcoin vengono creati e messi in circolazione è tramite mining. I minatori ricevono alcuni bitcoin come ricompensa quando viene estratto un blocco ogni 10 minuti circa.

La ricompensa, chiamata anche sussidio per blocco, viene dimezzata ogni 210.000 blocchi. Secondo questo programma, ogni quattro anni avviene un dimezzamento. Dal 3 gennaio 2009, quando è stato creato il primo blocco, o blocco genesi, sulla rete Bitcoin, il sussidio per il blocco è stato dimezzato tre volte, passando da 50 BTC a 25 BTC, 12,5 BTC e attualmente 6,25 BTC.

Sulla base di queste regole è facile calcolare che nel 2022 verranno minati circa 328.500 bitcoin dividendo il numero totale di minuti dell'anno per 10 (perché ogni 10 minuti viene minato un blocco) e poi moltiplicando per 6,25 (perché ogni blocco dà 6,25 BTC come ricompensa). Pertanto, è possibile prevedere il numero di bitcoin estratti ogni anno e si prevede che l’ultimo bitcoin verrà estratto intorno all’anno 2140.

La tokenomics di Bitcoin include anche la progettazione delle commissioni di transazione, che i minatori ricevono quando viene convalidato un nuovo blocco. Questa commissione è progettata per aumentare con l’aumento delle dimensioni delle transazioni e della congestione della rete. Aiuta a prevenire le transazioni di spam e incentiva i miner a continuare a convalidare le transazioni anche se i sussidi per i blocchi continuano a diminuire.

In breve, la tokenomics di Bitcoin è semplice e ingegnosa. Tutto è trasparente e prevedibile. Gli incentivi che circondano Bitcoin mantengono i partecipanti ricompensati per mantenere la rete solida e contribuire al suo valore come criptovaluta.

Elementi chiave della Tokenomics

Essendo un termine generico per una vasta gamma di fattori che influenzano il valore di una criptovaluta, "tokenomics" si riferisce innanzitutto alla struttura dell'economia di una criptovaluta così come progettata dai suoi creatori. Ecco alcuni dei fattori più importanti da considerare quando si osserva la tokenomics di una criptovaluta.

Fornitura di gettoni

Domanda e offerta sono i fattori principali che influiscono sul prezzo di qualsiasi bene o servizio. Lo stesso vale per le criptovalute. Esistono diversi parametri critici che misurano la fornitura di un token.

Il primo è chiamato offerta massima. Significa che esiste un numero massimo di token codificati per esistere durante la vita di questa criptovaluta. Bitcoin ha una fornitura massima di 21 milioni di monete. Litecoin ha un limite massimo di 84 milioni di monete e BNB ha una fornitura massima di 200 milioni.

Alcuni token non hanno una fornitura massima. La fornitura di etere della rete Ethereum aumenta ogni anno. Le stablecoin come USDT, USD Coin (USDC) e Binance USD (BUSD) non hanno un'offerta massima poiché queste monete vengono emesse in base alle riserve che le sostengono. Teoricamente possono continuare a crescere senza limiti. Dogecoin e Polkadot sono altre due criptovalute con offerta illimitata.

Il secondo è l’offerta circolante, che si riferisce al numero di token in circolazione. I token possono essere coniati e bruciati o rinchiusi in altri modi. Ciò ha un effetto anche sul prezzo del token.

Osservando la fornitura di token puoi avere un quadro chiaro di quanti token ci saranno alla fine.

Utilità token

L'utilità token si riferisce ai casi d'uso progettati per un token. Ad esempio, l’utilità di BNB include alimentare la catena BNB, pagare commissioni di transazione e usufruire di sconti sulle commissioni di negoziazione sulla catena BNB e fungere da token di utilità della comunità nell’ecosistema della catena BNB. Gli utenti possono anche puntare BNB con vari prodotti all'interno dell'ecosistema per guadagnare entrate aggiuntive.

Esistono molti altri casi d'uso per i token. I token di governance consentono al titolare di votare sulle modifiche al protocollo di un token. Le stablecoin sono progettate per essere utilizzate come valuta. I token di sicurezza, invece, rappresentano attività finanziarie. Ad esempio, una società potrebbe emettere azioni tokenizzate durante un'offerta iniziale di monete (ICO), garantendo al titolare diritti di proprietà e dividendi.

Questi fattori possono aiutarti a determinare i potenziali casi d’uso di un token, il che è essenziale per comprendere come probabilmente si evolverà l’economia del token.

Analisi della distribuzione dei token

A parte la domanda e l’offerta, è essenziale esaminare come vengono distribuiti i token. Le grandi istituzioni e i singoli investitori si comportano diversamente. Sapere quali tipi di entità detengono un token ti fornirà informazioni su come potrebbero scambiare i loro token, il che a sua volta avrà un impatto sul valore del token.

Esistono generalmente due modi per lanciare e distribuire i token: un lancio equo e un lancio pre-mining. Un lancio corretto si verifica quando non è previsto un accesso anticipato o allocazioni private prima che un token venga coniato e distribuito al pubblico. BTC e Dogecoin sono esempi di questa categoria.

D'altra parte, il pre-mining consente di coniare una parte della criptovaluta e distribuirla a un gruppo selezionato prima di essere offerta al pubblico. Ethereum e BNB sono due esempi di questo tipo di distribuzione di token.

In generale, è necessario prestare attenzione a quanto uniformemente viene distribuito un token. Alcune grandi organizzazioni che detengono una porzione eccessiva di un token sono generalmente considerate più rischiose. Un token detenuto in gran parte da investitori pazienti e team fondatori significa che gli interessi delle parti interessate sono meglio allineati per il successo a lungo termine.

Dovresti anche controllare il programma di blocco e rilascio di un token per vedere se un gran numero di token verrà messo in circolazione, il che esercita una pressione al ribasso sul valore del token.

Esaminando le bruciature dei token

Molti progetti crittografici bruciano regolarmente i token, il che significa ritirarli permanentemente dalla circolazione.

Ad esempio, la BNB adotta il coin-burning per rimuovere le monete dalla circolazione e ridurre l’offerta totale dei suoi token. Con 200 milioni di BNB pre-minati, l'offerta totale di BNB sarà di 165.116.760 a giugno 2022. BNB brucerà più monete fino a distruggere il 50% dell'offerta totale, il che significa che l'offerta totale di BNB sarà ridotta a 100 milioni di BNB. Allo stesso modo, Ethereum ha iniziato a bruciare ETH nel 2021 per ridurne l’offerta totale.

Quando l’offerta di un token viene ridotta, è considerata deflazionistica. Il contrario, quando l’offerta di un token continua ad espandersi, è considerato inflazionistico.

Meccanismi di incentivazione

Il meccanismo di incentivazione di un token è cruciale. Il modo in cui un token incentiva i partecipanti a garantire la sostenibilità a lungo termine è al centro della tokenomics. Il modo in cui Bitcoin progetta il sussidio in blocco e le commissioni di transazione è un perfetto esempio di un modello elegante.

Il meccanismo Proof of Stake è un altro metodo di validazione che sta guadagnando prevalenza. Questo design consente ai partecipanti di bloccare i propri token per convalidare le transazioni. In generale, più token vengono bloccati, maggiore è la possibilità di essere scelti come validatori e ricevere ricompense per la convalida delle transazioni. Significa anche che se i validatori tentano di danneggiare la rete, il valore dei loro stessi asset sarà messo a rischio. Queste caratteristiche incentivano i partecipanti ad agire onestamente e a mantenere solido il protocollo.

Molti progetti DeFi hanno utilizzato meccanismi di incentivi innovativi per ottenere una rapida crescita. Compound, una piattaforma di prestito e prestito di criptovalute, consente agli investitori di depositare criptovalute nel protocollo Compound, raccogliere interessi su di esse e ricevere token COMP come ricompensa aggiuntiva. Inoltre, i token COMP fungono da token di governance per il protocollo Compound. Queste scelte progettuali allineano gli interessi di tutti i partecipanti con quelli delle prospettive a lungo termine di Compound.

Qual è il futuro della tokenomics?

Da quando è stato creato il blocco genetico della rete Bitcoin nel 2009, la tokenomics si è evoluta in modo significativo. Gli sviluppatori hanno esplorato molti modelli tokenomici diversi. Ci sono stati successi e fallimenti. Il modello tokenomico di Bitcoin rimane ancora duraturo, avendo resistito alla prova del tempo. Altri con progetti di tokenomic scadenti hanno vacillato.

I token non fungibili (NFT) forniscono un modello tokenomico diverso basato sulla scarsità digitale. La tokenizzazione di asset tradizionali come immobili e opere d’arte potrebbe generare in futuro nuove innovazioni della tokenomics.

Pensieri conclusivi

La tokenomics è un concetto fondamentale da capire se vuoi entrare nel mondo delle crypto. È un termine che cattura i principali fattori che influenzano il valore di un token. È importante notare che nessun singolo fattore fornisce una chiave magica. La tua valutazione dovrebbe essere basata sul maggior numero possibile di fattori e analizzata nel suo complesso. La tokenomics può essere combinata con altri strumenti di analisi fondamentale per esprimere un giudizio informato sulle prospettive future di un progetto e sul prezzo del suo token.

In definitiva, l’economia di un token avrà un impatto importante sul modo in cui verrà utilizzato, su quanto sarà facile costruire una rete e se ci sarà molto interesse per il caso d’uso del token.