L'analisi tecnica (TA), spesso definita grafica, è un tipo di analisi che mira a prevedere il comportamento futuro del mercato sulla base della precedente azione dei prezzi e dei dati sul volume. L’approccio TA è ampiamente applicato alle azioni e ad altri asset nei mercati finanziari tradizionali, ma è anche una componente integrale del trading di valute digitali nel mercato delle criptovalute.

A differenza dell’analisi fondamentale (FA), che considera molteplici fattori relativi al prezzo di un asset, l’AT è strettamente focalizzata sull’azione storica dei prezzi. Pertanto, viene utilizzato come strumento per esaminare le fluttuazioni dei prezzi di un asset e i dati sui volumi, e molti trader lo utilizzano nel tentativo di identificare tendenze e opportunità di trading favorevoli.

Mentre forme primitive di analisi tecnica apparvero nell’Amsterdam del XVII secolo e in Giappone nel XVIII secolo, l’AT moderna viene spesso fatta risalire al lavoro di Charles Dow. Giornalista finanziario e fondatore del Wall Street Journal, Dow è stato tra i primi a osservare che i singoli asset e mercati spesso si muovono secondo trend che potrebbero essere segmentati ed esaminati. Il suo lavoro diede poi vita alla Teoria di Dow che incoraggiò ulteriori sviluppi nell'analisi tecnica.

Nelle fasi iniziali, l’approccio rudimentale dell’analisi tecnica era basato su fogli fatti a mano e calcoli manuali, ma con l’avanzamento della tecnologia e dell’informatica moderna, l’AT si è diffusa ed è ora uno strumento importante per molti investitori e trader.


Come funziona l'analisi tecnica?

Come accennato, l’AT è fondamentalmente lo studio dei prezzi attuali e precedenti di un asset. Il principale presupposto alla base dell’analisi tecnica è che le fluttuazioni del prezzo di un asset non sono casuali e generalmente si evolvono in tendenze identificabili nel tempo.

Fondamentalmente, l’AT è l’analisi delle forze di mercato della domanda e dell’offerta, che sono una rappresentazione del sentimento generale del mercato. In altri termini, il prezzo di un asset è un riflesso delle forze di vendita e di acquisto opposte, e queste forze sono strettamente legate alle emozioni dei trader e degli investitori (essenzialmente paura e avidità).

È interessante notare che l’AT è considerata più affidabile ed efficace nei mercati che operano in condizioni normali, con volumi e liquidità elevati. I mercati ad alto volume sono meno suscettibili alla manipolazione dei prezzi e alle influenze esterne anomale che potrebbero creare falsi segnali e rendere inutile l’AT.

Per esaminare i prezzi ed eventualmente individuare opportunità favorevoli, i trader utilizzano una varietà di strumenti grafici noti come indicatori. Gli indicatori di analisi tecnica possono aiutare i trader a identificare le tendenze esistenti e anche fornire informazioni approfondite sulle tendenze che potrebbero emergere in futuro. Poiché gli indicatori TA sono fallibili, alcuni trader utilizzano più indicatori come un modo per ridurre i rischi.


Indicatori AT comuni

In genere, i trader che utilizzano TA utilizzano una varietà di indicatori e parametri diversi per cercare di determinare le tendenze del mercato, sulla base di grafici e azione storica dei prezzi. Tra i numerosi indicatori dell’analisi tecnica, le medie mobili semplici (SMA) sono uno degli esempi più utilizzati e conosciuti. Come suggerisce il nome, la SMA viene calcolata in base ai prezzi di chiusura di un asset in un determinato periodo di tempo. La media mobile esponenziale (EMA) è una versione modificata della SMA che pondera i prezzi di chiusura recenti in modo più pesante rispetto a quelli precedenti.

Un altro indicatore comunemente utilizzato è l’indice di forza relativa (RSI), che fa parte di una classe di indicatori noti come oscillatori. A differenza delle semplici medie mobili che tracciano semplicemente le variazioni dei prezzi nel tempo, gli oscillatori applicano formule matematiche ai dati sui prezzi e quindi producono letture che rientrano negli intervalli predefiniti. Nel caso dell’RSI, questo intervallo va da 0 a 100.

L'indicatore delle Bande di Bollinger (BB) è un altro tipo di oscillatore piuttosto popolare tra i trader. L'indicatore BB è costituito da due bande laterali che scorrono attorno a una linea di media mobile. Viene utilizzato per individuare potenziali condizioni di mercato di ipercomprato e ipervenduto, nonché per misurare la volatilità del mercato.

Oltre agli strumenti AT più basilari e semplici, ci sono alcuni indicatori che si basano su altri indicatori per generare dati. Ad esempio, l'RSI stocastico viene calcolato applicando una formula matematica all'RSI regolare. Un altro esempio popolare è l’indicatore MACD (media mobile di convergenza e divergenza). Il MACD viene generato sottraendo due EMA per creare la linea principale (la linea MACD). La prima linea viene quindi utilizzata per generare un'altra EMA, risultando in una seconda linea (nota come linea di segnale). Inoltre, c'è l'istogramma MACD, che viene calcolato in base alle differenze tra queste due linee.


Segnali di trading

Sebbene gli indicatori siano utili per identificare le tendenze generali, possono anche essere utilizzati per fornire informazioni sui potenziali punti di entrata e di uscita (segnali di acquisto o vendita). Questi segnali possono essere generati quando si verificano eventi specifici nel grafico di un indicatore. Ad esempio, quando l’RSI produce una lettura di 70 o più, potrebbe suggerire che il mercato sta operando in condizioni di ipercomprato. La stessa logica si applica quando l’RSI scende a 30 o meno, il che è generalmente percepito come un segnale di condizioni di mercato ipervenduto.

Come discusso in precedenza, i segnali di trading forniti dall’analisi tecnica non sono sempre accurati e vi è una notevole quantità di rumore (falsi segnali) prodotto dagli indicatori TA. Ciò è particolarmente preoccupante per i mercati delle criptovalute, che sono molto più piccoli di quelli tradizionali e, come tali, più volatili.


Critiche

Sebbene ampiamente utilizzata in tutti i tipi di mercati, l’AT è considerata da molti specialisti un metodo controverso e inaffidabile, e viene spesso definita una “profezia che si autoavvera”. Tale termine viene utilizzato per descrivere eventi che accadono solo perché un gran numero di persone presume che sarebbero accaduti.

I critici sostengono che, nel contesto dei mercati finanziari, se un gran numero di trader e investitori fanno affidamento sugli stessi tipi di indicatori, come linee di supporto o di resistenza, le possibilità che questi indicatori funzionino aumentano.

D’altro canto, molti sostenitori dell’AT sostengono che ogni grafico ha un modo particolare di analizzare i grafici e di utilizzare i numerosi indicatori disponibili. Ciò implicherebbe che è praticamente impossibile per un gran numero di trader utilizzare la stessa particolare strategia.


Analisi fondamentale e analisi tecnica

Una premessa centrale dell’analisi tecnica è che i prezzi di mercato riflettono già tutti i fattori fondamentali relativi a un particolare asset. Ma a differenza dell’approccio AT, che si concentra principalmente sui dati storici sui prezzi e sul volume (grafici di mercato), l’analisi fondamentale (FA) adotta una strategia di indagine più ampia che pone maggiormente l’accento sui fattori qualitativi.

L’analisi fondamentale ritiene che la performance futura di un asset dipenda da molto più che semplici dati storici. Essenzialmente, la FA è un metodo utilizzato per stimare il valore intrinseco di un’azienda, di un’attività o di un bene sulla base di un’ampia gamma di condizioni micro e macroeconomiche, come la gestione e la reputazione dell’azienda, la concorrenza di mercato, i tassi di crescita e la salute del settore.

Pertanto, possiamo considerare che, a differenza della TA che viene utilizzata principalmente come strumento di previsione dell’azione dei prezzi e del comportamento del mercato, la FA è un metodo per determinare se un asset è sopravvalutato o meno, in base al suo contesto e potenziale. Mentre l’analisi tecnica è utilizzata principalmente dai trader a breve termine, l’analisi fondamentale tende ad essere preferita dai gestori di fondi e dagli investitori a lungo termine.

Un notevole vantaggio dell’analisi tecnica è il fatto che si basa su dati quantitativi. In quanto tale, fornisce un quadro per un’indagine obiettiva della storia dei prezzi, eliminando alcune delle congetture che derivano dall’approccio più qualitativo dell’analisi fondamentale.

Tuttavia, nonostante abbia a che fare con dati empirici, l’AT è ancora influenzata da pregiudizi personali e soggettività. Ad esempio, un trader che è fortemente predisposto a raggiungere una certa conclusione su un asset sarà probabilmente in grado di manipolare i suoi strumenti di TA per supportare i propri pregiudizi e riflettere le proprie nozioni preconcette e, in molti casi, ciò avviene senza che ne sia consapevole. Inoltre, l’analisi tecnica può fallire anche durante i periodi in cui i mercati non presentano uno schema o un trend chiaro.


Pensieri conclusivi

Oltre alle critiche e al dibattito controverso di lunga data su quale sia il metodo migliore, una combinazione di entrambi gli approcci AT e FA è considerata da molti come una scelta più razionale. Mentre la FA si riferisce solitamente a strategie di investimento a lungo termine, la TA può fornire informazioni approfondite sulle condizioni di mercato a breve termine, che possono essere utili sia per i trader che per gli investitori (ad esempio, quando si cerca di determinare punti di ingresso e di uscita favorevoli).