Dopo l'indice dei prezzi al consumo statunitense (CPI) di gennaio superiore alle attese di martedì, l'indice dei prezzi alla produzione (PPI) di venerdì è stato un altro segnale che l'inflazione potrebbe non rallentare così rapidamente come sperato verso l'obiettivo del 2% della Fed.
Il tasso annuo dell'IPP statunitense a gennaio è stato dello 0,9%, superiore allo 0,60% previsto e il valore precedente era dell'1,00%. Il tasso mensile PPI statunitense ha registrato lo 0,3% a gennaio, un nuovo massimo da agosto dello scorso anno, superando le aspettative dello 0,10% e il valore precedente era -0,10%.
Dopo la pubblicazione dei dati, i contratti swap hanno mostrato che i trader si aspettavano che la Fed riducesse la probabilità di tagliare i tassi di interesse a maggio e giugno e tagliasse il taglio dei tassi per l’intero anno 2024 a circa 85 punti base. I rendimenti dei titoli del Tesoro USA a 2 e 5 anni hanno toccato i massimi dell’anno. L’indice del dollaro USA è salito di 20 punti nel breve termine. L'oro spot è crollato durante la sessione, scendendo sotto i 2.000 dollari l'oncia.
Il contratto futures sull'oro più attivo del COMEX ha visto 3.040 lotti scambiati istantaneamente in un minuto dalle 21:30 alle 21:31 ora di Pechino del 16 febbraio, per un valore totale del contratto di 612 milioni di dollari.
L’analisi istituzionale ha evidenziato che l’IPP statunitense è aumentato più del previsto a gennaio, evidenziando la vischiosità dell’inflazione. I dati hanno mostrato che il PPI è aumentato dello 0,3% rispetto a dicembre dello scorso anno e dello 0,9% su base annua, entrambi superando le aspettative. Il cosiddetto core PPI, che esclude le categorie alimentari ed energetiche volatili, è aumentato dello 0,5% rispetto al mese scorso e del 2% rispetto all’anno precedente, entrambi superando le aspettative.
Gli operatori di mercato tengono d’occhio i dati PPI come misura della pressione sui prezzi all’ingrosso. È considerato un indicatore anticipatore perché i produttori in genere trasferiscono i prezzi più elevati ai propri clienti. La Fed, che sta ancora discutendo sulla traiettoria dei tagli dei tassi di interesse, considera i dati PPI particolarmente importanti.
L’analista Cameron Crise ha affermato che l’impennata dell’inflazione negli Stati Uniti a gennaio sembra essere reale, poiché tutti gli indicatori del PPI oggi hanno superato le aspettative, in particolare gli indicatori core. Sebbene i dati precedenti siano stati leggermente rivisti al ribasso, questo sembra un rapporto rovente, che dovrebbe spingere al rialzo le aspettative per il PCE core. Ciò sembra indicare che i rendimenti torneranno ai massimi post-IPC e potrebbe anche fungere da catalizzatore affinché i titoli azionari statunitensi causino la “solita” correzione prima delle elezioni statunitensi. Il debole avvio del settore immobiliare può servire da controargomentazione, ma da una prospettiva macroeconomica è certamente vero.
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Articolo inoltrato da: Golden Ten Data