Perché Grayscale fissa la commissione di gestione di GBTC all’1,5%?
Il motivo principale è che Grayscale è a corto di soldi, molto a corto di soldi e molto a corto di soldi a breve termine. Impostandolo all'1,5% è possibile massimizzare i vantaggi a breve termine della scala di grigi.
Come viene addebitata questa commissione di gestione dell'1,5%? Molte persone non lo sanno nemmeno quando analizzano, quindi lo analizzano semplicemente alla cieca. Immagino che abbia esperienza solo nell’acquisto di fondi in Cina e non abbia esperienza nell’acquisto e nella vendita di azioni statunitensi. La commissione di gestione è una commissione annuale, che viene convertita in una commissione giornaliera e addebitata su base giornaliera. (Quando GBTC era un trust, la commissione annuale era del 2%, addebitata mensilmente. Questa tariffa è stata modificata al momento della richiesta dell'ETF).
GBTC, che era un trust, non era riscattabile. Grayscale addebitava una commissione di gestione mensile. Ciò che veniva effettivamente addebitato era BTC fisico. Ogni mese, una parte di BTC veniva ritirata da GBTC, che allora era di proprietà di Grayscale. Questo è un accordo sicuro.
Allora perché Grayscale si impegna a convertire GBTC da un trust non rimborsabile in un ETF rimborsabile? Sei disposto a spendere molte spese legali per litigare con la SEC? È a vantaggio del circolo valutario?
Ci sono due ragioni per la risposta a questa domanda. La ragione principale è che la stessa Grayscale detiene una grande quantità di GBTC e la stessa Grayscale è fortemente scontata sul mercato. Ci sono due ragioni per cui non può essere venduta. La prima è che GBTC non ha liquidità, la seconda è che non può essere venduta sul mercato aperto secondo il Securities Act del 1933 e non può vendere abbastanza azioni.
Un altro motivo è che Grayscale e le sue filiali si trovano ad affrontare un gran numero di cause legali da parte di istituzioni come FTX e Gemini a causa della natura non rimborsabile di GBTC e delle operazioni scandalose durante il periodo dei premi prima del 21 marzo. Se non possono essere convertiti in ETF , perderanno soldi.
Pertanto, a causa di questi due motivi, Grayscale ha dovuto citare in giudizio la SEC e convertire il trust in un ETF per evitare il proprio fallimento e ha costretto GBTC a sciogliersi e a pagare una grossa somma di denaro. Ciò non è stato per il bene della criptovaluta mercato.
Il riassunto è: 1. La stessa Grayscale sta affrontando la bancarotta ed è a corto di soldi, quindi ha bisogno di guadagnare dalle azioni di GBTC che detiene. 2. Altre istituzioni che detengono GBTC utilizzano procedimenti legali per costringere Grayscale a farlo.
A proposito, vorrei menzionare da dove provengono i GBTC di Grayscale? Alcuni di essi sono stati acquistati dagli stessi Grayscale con BTC durante la fase iniziale di GBTC. In ogni caso, la commissione di gestione è stata riscossa per se stessa e non per gli estranei; di esso è stato preso da altre istituzioni. Quando GBTC è stato utilizzato come garanzia, è stato prestato alle sue filiali, come Sanjian 3AC.
Sapendo perché Grayscale ha trust non rimborsabili ed ETF rimborsabili con una commissione di gestione dell'1,5% anziché una commissione di gestione del 2%, puoi capire perché Grayscale ha fissato una commissione di gestione dell'1,5%.
Grayscale vuole ancora raccogliere quante più commissioni di gestione possibile, ma è costretta a non avere scelta. Far Water non può placare la sete, quindi può solo scegliere di massimizzare le entrate delle commissioni di gestione a breve termine. Ricordare? Le commissioni di gestione vengono addebitate su base giornaliera.
Allora potresti pensare: queste persone che mantengono GBTC non sono degli sciocchi? Bene, ci sono tre tipi di persone. Anche se non sei uno sciocco, tollererai le elevate commissioni di gestione di GBTC. 1) Soggetti per motivi fiscali. I cinesi non sono tenuti a pagare l’imposta IRS quando speculano sulle azioni statunitensi, ma gli americani lo fanno. Secondo la legge fiscale statunitense, l’aliquota fiscale per le negoziazioni a breve termine e l’aliquota fiscale per la detenzione per più di un certo periodo di tempo sono diverse. . L’arbitraggio degli sconti GBTC è stato effettuato per lo più nel 2023, il che significa che alcune persone hanno bisogno di mangiare di più per un po’ per evitare le tasse. 2) Beni che sono stati congelati in procedimenti giudiziari, beh, come gli oltre 60 milioni di GBTC di Gemini e Genesis. 3) Le grandi istituzioni hanno requisiti di scala di gestione e liquidità. Se si sceglie l'ETF, non è possibile sceglierne uno al di sotto di una certa scala, come uno inferiore a 7,5 miliardi (ad esempio).
E se fai un semplice arbitraggio sugli sconti GBTC senza considerare le tasse, chiunque non venda il primo giorno è uno sciocco.
Per quanto riguarda le prestazioni passate di GBTC, hanno qualcosa a che fare con la scala di grigi? Inoltre, i meccanismi di questi ETF spot sono simili e sostanzialmente non vi è alcuna differenza in termini di prestazioni. Dire che il prezzo è dell’1,5% in base alle prestazioni passate è ingannare gli sciocchi.