Fonte: palla di neve

Il 10 marzo, una dichiarazione rilasciata dalla Federal Deposit Insurance Corporation degli Stati Uniti ha portato la Silicon Valley Bank alla bancarotta alla velocità della luce. Questo è diventato il più grande evento di collasso del settore finanziario statunitense dal 2008.

Alcune persone definiscono l'incidente della Silicon Valley Bank un "evento di estinzione di massa per le startup". Altri dicono che è la prima volta nella loro vita che hanno sperimentato personalmente una banca ben nota che passa da un temporale alla corsa alla bancarotta in 12 ore.

Quasi la metà delle start-up tecnologiche e delle scienze della vita sostenute da capitale di rischio negli Stati Uniti hanno stabilito rapporti di finanziamento con la Silicon Valley Bank, quindi perché la Silicon Valley Bank è diventata un successo da un giorno all’altro? Come verrà eseguito in futuro? L'incidente è ancora in corso. Questo articolo riassume i progressi del mercato e i resoconti completi dei media entro 48 ore. ‍‍‍‍‍‍‍

01Fallimento in 48 ore! Mancato pagamento degli stipendi, ondata di licenziamenti o contanti

Essendo sede di molte start-up e VC, il fallimento alla velocità della luce della Silicon Valley Bank ha anche portato molte società di venture capital e società tecnologiche nel centro della Silicon Valley a vivere i momenti più bui della storia più di 1.000 società YC hanno tutti i libri paga nelle banche della Silicon Valley, per non parlare di un gran numero di fondi VC e società tecnologiche quotate. ‍

L'Associated Press ha riferito che in un'intervista ai media, Chen Jiaxing, presidente del noto incubatore imprenditoriale Y Combinator, ha definito l'incidente della Silicon Valley Bank un "evento di estinzione di massa per le startup", ha sottolineato Chen Jiaxing le aziende devono aspettare settimane o addirittura giorni. Ci vorranno mesi per ottenere i soldi, il che distruggerà un’intera generazione di startup negli Stati Uniti.

Secondo China Business News, Andy (pseudonimo), un imprenditore di una start-up medica cinese, ha dichiarato: “Abbiamo provato a trasferire denaro da ieri (10 marzo), ma prima che potessimo trasferirlo, la banca è crollata. È successo tutto così in fretta." Attualmente, lo stato del sito web della banca mostra che è in manutenzione.

Alcune persone hanno anche detto nella loro cerchia di amici che era la prima volta nella loro vita che una nota banca passava da un temporale alla corsa alla bancarotta in 12 ore, e completava rapidamente il trasferimento dei beni. La Silicon Valley Bank era già in bancarotta dopo aver dormito.

La rottura della catena del capitale che anche questa serie causerà potrebbe portare al mancato pagamento degli stipendi e all’ondata di licenziamenti che si susseguono nelle aziende tecnologiche della Silicon Valley.

Greg Martin, socio fondatore della società di investimento Liquid Stock, ha dichiarato: Oltre il 50% delle aziende tecnologiche conserva la maggior parte del proprio denaro nelle banche della Silicon Valley. Lo scenario peggiore è che migliaia di "lavoratori" della Silicon Valley non verranno pagati la prossima settimana . Poiché è illegale assumere dipendenti senza retribuirli, i licenziamenti su larga scala sono inevitabili.

Il panico causato dal crollo della Silicon Valley Bank si sta diffondendo anche nella Silicon Valley Un gran numero di dipendenti delle aziende tecnologiche della Silicon Valley si sono lamentati del fatto che questo sarebbe stato il "giorno più buio" della Silicon Valley.

02 La Silicon Valley Bank sarà la “seconda Lehman”?

Perché le banche della Silicon Valley sono nei guai? In poche parole, si tratta di una crisi di liquidità causata dall’aumento dei tassi di interesse. Per soddisfare le esigenze dei clienti di prelevare fondi, la Silicon Valley Bank ha scelto di vendere asset a prezzo scontato. Tuttavia, questo comportamento ha anche portato il mercato a mettere in dubbio la solvibilità della banca, il che alla fine ha intensificato la corsa e innescato la volatilità del mercato.

Una volta che la Federal Reserve ha attuato politiche di allentamento, i fondi di molte startup tecnologiche sono confluiti in banche commerciali come la Silicon Valley Bank, che si è concentrata sul servizio all’imprenditorialità. Mentre i depositi aumentavano, la Silicon Valley Bank ha acquistato grandi quantità di debito americano e obbligazioni garantite da mutui.

Dopo che gli Stati Uniti sono entrati in un ciclo di rialzo dei tassi di interesse, i prezzi delle attività detenute dalla Silicon Valley Bank sono diminuiti in modo significativo. Allo stesso tempo, a causa dei cambiamenti nel contesto finanziario, le startup hanno iniziato a continuare a consumare i depositi asset, con conseguenti perdite e, in definitiva, innescando il sentiment del mercato. Il sentiment si diffonde in tutto il sistema finanziario.

Allo stesso tempo, anche in termini di modello di business, la Silicon Valley Bank è diversa dalle normali banche commerciali: concederà prestiti in cambio del capitale o delle opzioni dei clienti. I clienti particolarmente promettenti parteciperanno anche agli investimenti attraverso il dipartimento VC della banca per ottenere l'apprezzamento del capitale e così via.

Guida attiva e servizio a lungo termine: collaboriamo con i fondatori, gli amministratori delegati e gli investitori più innovativi per aiutarli a sopravvivere e svilupparsi nell'economia dell'innovazione in continua evoluzione. Supportiamo le aziende in tutte le fasi di crescita e serviamo gli investitori in tutte le fasi, percorsi e regioni.

La visione aziendale sopra menzionata incarna il valore unico della Silicon Valley Bank, ed è fondamentalmente l’unica grande banca commerciale al mondo con un simile posizionamento.

La crisi della Silicon Valley Bank scatenerà una crisi sistemica come quella del 2008?

Innanzitutto, il modello di business della Silicon Valley Bank presenta alcune particolarità. La sua base di clienti è costituita principalmente da imprese scientifiche e tecnologiche, che sono troppo sensibili ai cicli di liquidità e tecnologici.

Secondo Chuangye.com, Xu Min, professore di finanza presso l'Università di finanza ed economia di Zhejiang, ritiene che la Silicon Valley Bank sia diversa da Lehman Brothers e che ci siano grandi differenze tra le due.

"Lehman Brothers è una banca d'investimento, mentre la Silicon Valley Bank è una banca commerciale. Inoltre, prima della crisi finanziaria del 2008, Lehman Brothers era la quarta banca d'investimento più grande negli Stati Uniti. Attraverso la cartolarizzazione degli asset, il suo rapporto di leva finanziaria era molto elevato; accoppiato con i suoi prodotti sono stati venduti in grandi quantità ad altre istituzioni finanziarie in tutto il mondo, pertanto, l'esplosione ha innescato una reazione a catena e la profondità e l'ampiezza dell'impatto non hanno eguali nell'esplosione della Silicon Valley Bank", ha affermato Xu Min.

In quanto banca commerciale, l'attività principale della Silicon Valley Bank sono gli investimenti in azioni e obbligazioni. Xu Min ha affermato che le caratteristiche delle banche americane sono diverse da quelle delle nostre banche nazionali. Inizialmente non era loro consentito aprire filiali oltre i confini statali. Ciò ha portato ad un numero particolarmente elevato di banche negli Stati Uniti. Ci sono ancora più di 7.000 banche negli Stati Uniti. La maggior parte delle banche commerciali sono di dimensioni relativamente piccole. Fu solo con l'approvazione della legislazione corrispondente negli anni '80 che furono consentite le filiali tra stati. Anche le banche più importanti come JP Morgan e Bank of America hanno filiali solo in più di una dozzina di stati degli Stati Uniti e fanno maggiore affidamento sulle attività estere.

Naturalmente, quando la Silicon Valley Bank concede prestiti a start-up ad alta tecnologia, utilizzerà anche il proprio capitale per acquistare una piccola parte delle azioni (o delle stock option) di queste società, e svolgerà anche il ruolo di investimento banca in una certa misura.

Naturalmente, Xu Min ritiene che il rischio maggiore causato dal fallimento della Silicon Valley Bank sia l'effetto panico causato da questo incidente. "Il panico è contagioso. Se il panico si diffonde e le banche falliscono una dopo l'altra, il rischio sarà difficile da stimare."

Allo stesso tempo, due giorni dopo la crisi della Silicon Valley, è subentrata la FDIC, che in una certa misura ha frenato il panico.

03 La Federal Reserve è sotto pressione

Le attività bancarie della Silicon Valley si concentrano sulla tecnologia, sul capitale di rischio e su altri campi e dipendono meno dai depositi dei singoli depositanti rispetto alle banche tradizionali. Gli aggressivi aumenti dei tassi di interesse da parte della Federal Reserve hanno causato un calo dei prezzi delle obbligazioni, le banche commerciali hanno perso i depositi troppo rapidamente e i costi di finanziamento sono aumentati. In questo contesto, la Silicon Valley Bank si è rivelata impreparata e ciò ha portato alla situazione attuale.

Ma la Silicon Valley Bank non è sola in questo dilemma.

Pertanto, il rapido collasso della Silicon Valley Bank ha anche innescato nel mercato le riflessioni sul prossimo aumento dei tassi di interesse da parte della Federal Reserve.

L’11 marzo, la Xinhua News Agency ha riferito che gli analisti hanno affermato che la chiusura della Silicon Valley Bank ha evidenziato l’impatto negativo degli aggressivi aumenti dei tassi di interesse da parte della Federal Reserve americana. Gli aggressivi aumenti dei tassi di interesse da parte della Federal Reserve hanno causato un calo dei prezzi delle obbligazioni, le banche commerciali hanno perso i depositi troppo rapidamente e i costi di finanziamento sono aumentati. In questo contesto, la Silicon Valley Bank si è rivelata impreparata e ciò ha portato alla situazione attuale.

Prima dell'evento di venerdì, il mercato oscillava ancora tra un rialzo compreso tra 25 e 50 punti base. Ciò significa anche che, dopo un forte aumento dei tassi di interesse di 450 punti base nell’ultimo anno, ci sono ancora almeno 50 o 75 punti base di spazio per la crescita.

Il giornalista del Wall Street Journal Nick Timiraos, noto come la "Nuova agenzia di stampa della Federal Reserve", ha sottolineato nel suo ultimo articolo che le turbolenze causate dal crollo della Silicon Valley Bank hanno significativamente dissipato le aspettative del mercato per un aumento dei tassi di interesse di 50 punti base.

Il team Industrial Macro ritiene che, man mano che emergono segnali di fragilità economica, come una ripresa del tasso di disoccupazione, e l’impatto sui profitti affrontati dalle aziende rappresentate da società tecnologiche, insieme all’incidente di liquidità della Silicon Valley Bank, la Federal Reserve è tornato ad aumentare i tassi di interesse di 50 punti base. La possibilità è bassa, perché in sostanza, l'effetto ritardato della politica monetaria sul raffreddamento della domanda è la logica fondamentale del rallentamento della Fed nell'aumentare i tassi di interesse a febbraio; l’inflazione dei servizi non è stata ancora risolta, in particolare la crescita dell’occupazione e la crescita dell’occupazione nel settore dei servizi di fascia bassa mostrano che la resilienza potrebbe durare più a lungo del previsto, continuando a sostenere la politica del “rimanere più in alto più a lungo”.