Riprendere

Synthetix è un protocollo DeFi per asset crittografici sintetici. Nato dalle ceneri del mercato ribassista del 2018 con Maker, Compound, Uniswap e pochi altri, ha aperto la strada alla finanza decentralizzata per diventare un settore importante nello spazio delle criptovalute.


introduzione

Synthetix è iniziato come progetto di stablecoin chiamato Havven, prima di fare un importante passo avanti durante il mercato ribassista per diventare un protocollo per asset sintetici. La comunità dietro Synthetix è alla base di molti meccanismi che oggi sono considerati uno standard nel panorama DeFi.

Continuando a essere uno dei principali elementi costitutivi della DeFi su Ethereum e con l'imminente lancio di una soluzione di scalabilità Tier 2, Synthetix rimarrà probabilmente un elemento chiave della DeFi per il prossimo futuro.


Cos'è Synthetix?

Synthetix è un protocollo di asset sintetici che consente l'emissione di asset sintetici su Ethereum. Possiamo considerare un asset sintetico come una sorta di prodotto derivato. Ti consente di ottenere esposizione a un asset senza doverlo possedere.

Ma cosa può essere un asset sintetico, o “Synth”? Bene, quasi tutto ciò che ha una fonte affidabile di prezzo. Esempi di ciò includono criptovalute come BTC o ETH, materie prime come oro e argento e valute fiat come USD. Esistono anche sintetizzatori inversi che tracciano l'inverso dell'asset sottostante, fornendo ai trader un modo semplice per ottenere un'esposizione breve o coprire posizioni esistenti o fruttare posizioni agricole.

L'idea è che utilizzando Synthetix, i trader possano ottenere esposizione a determinati asset che non esistono sulla blockchain. Synthetix consente inoltre la creazione di indici come il DeFi Index, che traccia il prezzo di un paniere di più asset DeFi.


Come funziona Synthetix?

I sintetizzatori utilizzano oracoli di prezzo decentralizzati per tracciare i prezzi delle attività sottostanti. È importante notare che un Synth è diverso da una criptovaluta sostenuta da riserva, come una stablecoin. Invece di un pool più convenzionale, ciò che dà valore a un Synth sono vari meccanismi complessi sulla catena e contratti intelligenti.

Ad esempio, BUSD è una stablecoin in cui ogni BUSD rappresenta 1 USD di riserva. Allo stesso modo, Paxos Pax Gold (PAXG) è supportato da lingotti d'oro fisico. In un certo senso, se possiedi PAXG, possiedi un importo equivalente nella riserva aurea sottostante. In altre parole, PAXG è un token che rappresenta la proprietà dell’oro.

I sintetizzatori sono diversi. Tracciano il prezzo degli asset attraverso un complesso meccanismo di contratti intelligenti. Possedere sXAU non significa possedere l'oro sottostante. Ciò significa semplicemente che sei esposto al prezzo dell'oro.

Allora perché voler detenere un asset del genere? Come abbiamo già accennato, questo è un buon modo per ottenere esposizione al prezzo di un asset senza doverlo possedere. Ciò che rende utili i Synth è anche il fatto che, poiché sono token ERC-20 su Ethereum, altri protocolli DeFi possono integrarli facilmente. I sintetizzatori possono essere depositati in piattaforme come Uniswap, Sushi o Curve e puoi fornire liquidità e guadagnare commissioni di negoziazione come con altri token ERC-20.


Token di rete Synthetix (SNX)

Quindi, se non sono garantiti dall’asset sottostante, da cosa sono garantiti? Principalmente, attraverso il token della piattaforma, SNX. Più recentemente, Synthetix ha anche aggiunto ETH come garanzia collaterale supportata.

Synthetix funziona con la sovracollateralizzazione, il che significa che ogni asset sintetico è garantito da più valore di quello che rappresenta.

I sintetizzatori vengono creati dagli utenti che forniscono garanzie collaterali (SNX) e creano un asset sintetico utilizzando questi fondi. In altre parole, ogni synth è essenzialmente un debito nei confronti della garanzia fornita.

Ciascuna posizione debitoria deve mantenere un determinato rapporto di garanzia. Questo rapporto è determinato dalla governance. Ha lo scopo di garantire che i Synth siano sufficientemente collateralizzati e che non vi sia alcun deficit nel sistema, anche durante aberrazioni statistiche come un grande crollo del mercato.

Gli staker devono gestire manualmente questo rapporto creando e masterizzando synth (riscatto) o aggiungendo ulteriori garanzie per assicurarsi di poter continuare a guadagnare premi di staking.


Liquidità infinita e nessuno slippage

Synthetix si vende come una borsa con “liquidità infinita” perché non vi è alcun portafoglio ordini o slippage nel senso tradizionale. I prezzi sono determinati da un meccanismo algoritmico, più simile al funzionamento di un market maker automatizzato (AMM) che a un registro ordini limite centrale (CLOB).

In sostanza, quando fai trading su Synthetix, non stai facendo trading contro nessun individuo o market maker. Invece, paghi parte del tuo debito dal pool di debiti e prendi in prestito la stessa quantità di debito da un altro Synth.

Si tratta di un meccanismo complesso con molte sfumature, ma è importante capire che fare trading su Synthetix non è la stessa cosa che fare trading sul book degli ordini di Binance o sui pool di liquidità di Uniswap.


Sintetizza e ottimismo

Allora perché tutto il NASDAQ non ha già iniziato a utilizzare Synthetix? Bene, le commissioni e le garanzie di esecuzione sulla rete principale di Ethereum non sono esattamente adatte alla maggior parte dei trader e agli stili di trading. Questo è il motivo per cui i contratti Synthetix verranno implementati su una soluzione di secondo livello chiamata rollup ottimistico, più precisamente, una sua implementazione da parte della società Optimism.

I rollup sono un ottimo modo per scalare le blockchain. A differenza di altre soluzioni di scalabilità come le catene parallele, che sono responsabili della propria sicurezza utilizzando un set separato di validatori, i rollup beneficiano della sicurezza della blockchain di Ethereum. Questa è una differenza essenziale. I rollup possono ottenere gli stessi vantaggi di scalabilità delle catene parallele (ad esempio, maggiore throughput delle transazioni e commissioni di transazione ridotte), senza compromettere la sicurezza.

I contratti Synthetix, tuttavia, sono uno dei contratti intelligenti più complessi esistenti. Non è facile portarli alla tecnologia d’avanguardia nel modo più sicuro possibile. Optimism ha lavorato con Synthetix per un po' di tempo dietro le quinte e si prevede che l'implementazione avverrà sulla mainnet nell'estate del 2021.


Per concludere

Synthetix è un protocollo di risorse sintetiche. I sintetizzatori tengono traccia del prezzo di un asset sottostante senza che gli utenti debbano effettivamente possedere l'asset stesso. Synthetix è uno dei più antichi progetti DeFi che ha una struttura di governance decentralizzata attraverso SynthetixDAO. Sebbene non sia il progetto più semplice da comprendere, Synthetix potrebbe vedere una maggiore adozione se implementato nell'implementazione Optimism.