Endgame Tokenomics di MakerDAO è stato paragonato al meccanismo di signoraggio di Terra, il che preoccupa alcuni investitori e analisti.
MakerDAO, il token di governance dietro DAI, la quarta stablecoin più grande per capitalizzazione di mercato, ha registrato un calo del 37% nel volume degli scambi e un calo del 3,7% nel prezzo del token nelle ultime 24 ore.
La mossa arriva dopo che sono stati proposti importanti cambiamenti alla struttura di governance di Maker.
In seguito alle sanzioni contro Tornado Cash lo scorso anno, il co-fondatore di MakerDAO Rune Christensen ha avvertito che le piattaforme decentralizzate di stablecoin avrebbero dovuto affrontare un destino simile.
Secondo Christensen, prima o poi le autorità governative dovranno prendere di mira MakerDAO. La mossa ha portato all’introduzione del programma Endgame per rafforzare la resistenza alla censura.
La proposta di Maker's Endgame mira a rafforzare la sua piattaforma di finanza decentralizzata (DeFi) in esecuzione sulla blockchain di Ethereum, consentendo agli utenti di creare e scambiare stablecoin supportati da garanzie in criptovaluta e, attraverso la governance della piattaforma e i suoi token nativi (MKR), mantenere la stabilità.
MakerDAO lancia la tokenomics di Endgame
Il nuovo sistema propone di dividere la DAO in unità più piccole, chiamate MetaDAO, ciascuna con token e obiettivi diversi, limitando al 25% gli asset centralizzati a sostegno della DAI e introducendo tassi di interesse negativi per ridurre il rischio di liquidazione.
Critiche al progetto Maker
Tuttavia, i critici del piano temono che creerà una potenziale spirale mortale algoritmica per DAI, simile a quanto accaduto durante la debacle dell’UST Terra/Luna.
Endgame Tokenomics di MakerDAO rispetto al meccanismo di signoraggio di Terra
Similmente a Endgame Tokenomics di MakerDAO, la piattaforma Terra utilizza un meccanismo di signoraggio per stabilizzare il prezzo della sua stablecoin. Ciò comporta la generazione e la distruzione di token in base alla domanda del mercato, la creazione di nuovi token quando il valore della stablecoin diminuisce e la rimozione di nuovi token quando aumenta.
Tuttavia, i critici si sono affrettati a etichettare questo meccanismo come una potenziale truffa sull'uscita dalla liquidità, consentendo agli utenti di uscire dall'ecosistema tramite DAI senza vendere i propri token MKR pur mantenendo l'influenza sulla governance del protocollo.
Interviene Vitalik Buterin
Il fondatore di Ethereum Vitalik Buterin ha precedentemente espresso preoccupazione per il fatto che la superficie di attacco del protocollo DAI potrebbe espandersi man mano che vengono accettati più tipi di garanzie. La generazione di DAI associata a stablecoin centralizzate come USDC rappresenta attualmente il 56% di tutti i DAI. Inoltre, gli asset del mondo reale che non sono visibili sulla catena, come i prestiti immobiliari, rappresentano attualmente il 9,6% di tutti i DAI.
Centralizzazione della governance decentralizzata
Un solo portafoglio MKR possiede il 12% di tutti i token di governance, mentre due portafogli sconosciuti detengono complessivamente il 44% del potere di voto. Alcuni ipotizzano che questa dinamica abbia portato il presidente della SEC Gary Gensler a dichiarare che qualsiasi criptovaluta diversa dal Bitcoin è una sicurezza.
Altri minimizzano i rischi in base alle differenze di capitalizzazione di mercato
Quanto sopra evidenzia le sfide e i rischi legati al mantenimento di un ancoraggio delle stablecoin, soprattutto in condizioni di mercato volatili.
Tuttavia, nonostante le preoccupazioni, il CEO e fondatore di Frax Finance, Sam Kazemian, ha dichiarato di essere lieto di vedere il risultato del piano di uscita di MakerDAO.
"La comunità MakerDAO è troppo conservatrice per il suo bene. Questo rappresenterà un punto di svolta per il protocollo e li manterrà in vantaggio. Le persone dimenticano che DAI non è più supportato da USD, quindi perché non renderlo il più efficiente possibile? "