Sotto l’impatto del crollo di FTX, GMX si è distinta ed è diventata un rappresentante della DeFi nella schiera dei perpetui in competizione con gli scambi centralizzati. Anche i “creatori di opportunità” hanno approfittato dell’opportunità per saltare sul carro e creare cloni di GMX su altre blockchain.

Il token del progetto “fork” GMX ha registrato una crescita impressionante. Da qui nascono molte domande, come ad esempio:

  • Questi progetti sono attualmente sopravvalutati?

  • Quali metriche sono importanti quando si monitorano queste piattaforme?

  • Come investire in token così trendy?

A tutto verrà data risposta uno per uno attraverso gli articoli.

GMX diventa una nuova forza nel campo dei derivati

Il fallimento di FTX crea spinta

GMX è in fase di sviluppo a partire dalla seconda metà del 2021. Il progetto utilizza un approccio innovativo di trading perpetuo che offre molti vantaggi agli utenti in termini di liquidità e slittamento limitato.

GMX è sul radar del mercato da prima dell’incidente FTX (i dati TVL mostrano una crescita costante nel tempo).

Ma è stato solo quando FTX è fallita che GMX è diventata davvero il fulcro del mercato. La piattaforma offre una soluzione più ottimizzata rispetto a dYdX o Perpetual Protocol, facendo sì che il prezzo del token GMX superi l'ATH.

Oltre all'affermazione secondo cui la piattaforma di trading perpetuo avrà più territorio quando FTX crollerà, anche la parola chiave "Real Yield", ampiamente diffusa dai media, ha attirato l'attenzione degli investitori su GMX.

Il progetto "fork" GMX salta sul carro dei vincitori

In passato il mercato delle criptovalute ha visto anche una serie di “fork” di un progetto ben noto. Alcuni esempi possono essere citati come Solidlly con tick(3,3), Reserve Valuta wave con OlympusDAO,…

GMX non fa eccezione e possiamo vedere molti cloni come Gains Network, Level Finance, Vela Exchange, El Dorado Exchange...

Soprattutto perché anche Gains Network, come GMX, è un progetto nato nel 2021 (tra pochi mesi). Gains è stato originariamente sviluppato su Polygon, ma è stato solo nel gennaio 2023 (un periodo in cui il Layer 2 ha iniziato a surriscaldarsi) che il TVL del progetto ha fatto un salto.

I restanti progetti saranno avviati tra dicembre 2022 e gennaio 2023. Questo periodo è stato caratterizzato dal “momento giusto, dal posto giusto e dall’armonia” e le storie relative agli scambi di derivati ​​decentralizzati, GMX o Layer-2 sono state ampiamente diffuse.

Anche i token di questi progetti sono aumentati di decine di volte.

Stato operativo dei progetti di cui sopra

La GMX di oggi ha ancora un TVL che supera le altre piattaforme.

Il divario TVL tra GMX e Gains Network (il progetto al secondo posto) ammonta a 600 milioni di dollari.

Questo è un punto molto importante, perché con un modello operativo come GMX, avere un TVL ampio può garantire che gli investitori dispongano di liquidità sufficiente. Un TVL sufficiente avrà anche un impatto positivo sull’aumento del volume delle transazioni e sull’incremento delle entrate sulla piattaforma.

Tuttavia, si può vedere che il tasso di crescita del TVL di GMX a partire dal 2023 non è uguale a quello di altre piattaforme.

I rimanenti progetti hanno tutti visto una crescita del TVL di oltre il 100% dall’inizio del 2023. Anche Vela Exchange e Level Finance sono cresciuti di oltre 10 volte.

A giudicare dal volume delle transazioni, dall'inizio del 2023 ad oggi, i due progetti "OG" di Gains Network generalmente non hanno una tendenza al rialzo. I picchi nel volume degli scambi si verificano solo in determinati giorni.

D’altra parte, i progetti “fork” recentemente emergenti (Level Finance, El Dorado, Vela Exchange) hanno visto un picco nel volume degli scambi.

GMX supera ancora le altre piattaforme in termini di numero di commissioni addebitate.

Gains Network, sebbene sia un progetto di lunga data, è stato “oscurato” (in termini di commissioni riscosse) da altri progetti fork a partire da metà febbraio 2023.

Nel complesso, i tre progetti appena lanciati presentano caratteristiche comuni quali TVL elevato, volume delle transazioni e crescita delle commissioni. Gains Network ha un tasso di crescita TVL più elevato perché si adatta all'ecosistema Arbitrum (che riceve molta attenzione dalla comunità).

La ragione di ciò è il programma di estrazione di liquidità con un rendimento enorme.

Combinando abilmente nuovi elementi nella storia relativa al modello GMX, la parola chiave "Real Yield" e l'estrazione di liquidità nella "Stagione DeFi" 2020, il progetto "fork" GMX ha attirato l'attenzione del mercato. Anche il loro token ha visto una crescita impressionante.

Tuttavia, l’utilizzo dell’estrazione di liquidità su piattaforme di derivati ​​si è rivelato non redditizio nel lungo periodo. dYdX è un classico esempio.

Pertanto, se i progetti fork vogliono avere lo stesso successo di SushiSwap nel 2021, dovranno adottare altre strategie per garantire uno sviluppo a lungo termine.

Questi progetti sono sopravvalutati?

La scelta di un punto di acquisto per un popolare progetto “fork” dipende in larga misura dalle parole chiave e dall’influenza dei social media, oltre a un fattore che i costruttori hanno applicato dal 2020 – l’estrazione di liquidità – e un corollario: più sei, prima entri, maggiore sarà il vantaggio. Avere.

"A volte tutto ciò che dobbiamo fare è trovare parole chiave popolari, scegliere un progetto fork e acquistarlo il prima possibile."

Tuttavia, la ricerca di punti di presa di profitto efficaci dipende in gran parte dall’analisi dei fondamentali e dall’individuazione di punti di uscita quando il potenziale non è più elevato.

Prima di analizzare e valutare la valutazione di un token, io stesso farò le seguenti ipotesi:

  • I progetti che non sono attivi principalmente in Arbitrum (dove GMX detiene la maggioranza della quota di mercato) avranno prospettive migliori.

  • Un rallentamento della crescita del TVL segnala la fine della crescita.

  • GMX verrà utilizzato come base di riferimento per il progetto.

  • Arbitrum non lancerà un token (tasso di crescita TVL garantito e volume di scambi GMX stabile).

  • La notizia che il mercato sta creando una nuova ondata per le piattaforme di derivati ​​non si avvererà.

  • Il volume delle transazioni GMX è in costante crescita (a causa della natura degli utenti che si rivolgono a GMX, non a causa dell'estrazione di liquidità)

Il TVL di GMX è attualmente ancora in tendenza al rialzo, ma il volume degli scambi no.

I dati reali mostrano che il volume degli scambi raggiunge il picco solo nella fase iniziale e poi fluttua attorno a un certo livello.

Ciò significa che la crescita dei volumi (che influisce direttamente sui ricavi) esploderà solo nelle fasi iniziali. Questa è l’età dell’oro per queste piattaforme per attirare gli utenti e abituarli.

Dopodiché, sarà molto difficile superare i vecchi utenti e attirarne di nuovi. L’aumento del TVL non è così importante a questo punto, poiché l’aumento del numero di TVL deve servire ad un corrispondente aumento del volume delle transazioni.

Quindi da GMX ho concluso:

  • Un aumento del TVL non porta necessariamente ad un aumento del volume delle transazioni.

  • Il volume aumenterà solo inizialmente.

  • In assenza di un grande successo (come il passaggio di Gains Network ad Arbitrum), è normale che il trading si muova lateralmente o verso il basso nei periodi successivi. Ciò influisce direttamente sui prezzi.

Ciò è particolarmente importante se si considerano le valutazioni delle piattaforme che utilizzano il liquidity mining per attirare utenti, come Vela, El Dorado e Level Finance.

Le valutazioni P/E (stime soggettive) mostrano che le piattaforme di cui sopra sono sopravvalutate rispetto a GMX.

Ciò significa che gli investitori si aspettano che i volumi delle transazioni e le commissioni per i progetti “fork” triplichino, o addirittura sei volte, le cifre attuali per Vela.

Come nel caso attuale di Level Finance, il numero di token LVL utilizzati per l'estrazione di liquidità sta diminuendo e anche il tasso di crescita di TVL è inferiore rispetto a prima.

In combinazione con le ipotesi e le conclusioni della suddetta ricerca GMX, il periodo d’oro di crescita calda di Level Finance sembra volgere al termine.

Naturalmente, se c'è una grande spinta per rompere questi presupposti, o un evento che rivitalizza GMX e la piattaforma "fork" GMX, allora dovremo ripensare l'intero modello.

Alcuni consigli per investire in token di progetto fork

In un’onda, potremmo non essere il leader e non essere in una buona posizione per guidare il token. Tuttavia, l'opportunità per x account è sempre nel token di tendenza.

Pertanto, se gli investitori perdono GMX o una qualsiasi delle monete di tendenza, possono sicuramente trovare opportunità per entrare in altre monete, come LVL, EDE o VELA sopra. Quando la valuta principale di tendenza rimane forte, le valute successive aumenteranno ancora più in alto.

Oltre a seguire Twitter per “cogliere le tendenze”, puoi anche utilizzare Lunacrush per tenere traccia delle parole chiave più popolari.

Insomma

Investire in questi token comporta anche rischi significativi. Pertanto, è necessario considerare di allocare una quantità adeguata di fondi in modo da non incidere sull'intero portafoglio in situazioni avverse.

Inoltre, i token "follow-on" tendono a essere prodotti in un periodo di tempo più breve, quindi a volte il team di sviluppo non ci pensa abbastanza, il che porta a vulnerabilità del contratto intelligente. Inoltre, i nuovi progetti presentano anche potenziali rischi di frode. .

Pertanto, l’approccio migliore quando si ha a che fare con tali monete è creare un nuovo portafoglio decentralizzato per ridurre il rischio di hacking, exploit, violazioni della sicurezza, ecc.

È anche molto importante che il progetto venga implementato su qualsiasi ecosistema. Come nel caso sopra, l’affermazione di cui sopra su un ecosistema vivace come BNB o Arbitrum ha maggiori probabilità di raggiungere gli utenti.

Anche la liquidità è un fattore da considerare. Dobbiamo scegliere token con liquidità sufficiente (non troppo grandi per rendere difficile l'ascesa alle stelle, né troppo piccoli per causare facilmente uno slittamento dei prezzi) e ottimizzare i rendimenti in base a ciò.

Infine, quando abbiamo una buona posizione, bisogna sempre analizzare attentamente i parametri del progetto e combinarlo con il modello operativo per trovare il punto di profitto più efficace.

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