Secondo CoinDesk, il National Financial Conditions Index (NFCI) della Federal Reserve di Chicago è sceso a -0,56, segnando le condizioni finanziarie più allentate dal massimo del ciclo del bitcoin del 2021. L'NFCI fornisce un aggiornamento settimanale sulle condizioni finanziarie degli Stati Uniti in vari mercati, tra cui mercati monetari, mercati obbligazionari e azionari e sistemi bancari tradizionali e ombra. Un valore NFCI negativo indica condizioni finanziarie più allentate della media, suggerendo un ambiente in cui la liquidità è più facilmente disponibile, mentre un valore positivo indica condizioni più rigide della media, in cui l'accesso al capitale diventa più restrittivo.
Per la settimana conclusasi il 13 settembre, l'NFCI ha registrato -0,56, indicando che le condizioni finanziarie si sono ulteriormente allentate rispetto ai livelli già allentati della settimana precedente. Questo livello di facilità finanziaria non si vedeva da novembre 2021, un periodo durante il quale bitcoin ha raggiunto il suo massimo del ciclo del 2021 di $ 69.000. La relazione tra NFCI e bitcoin è stata evidenziata da Fejau, conduttore del Forward Guidance Podcast, che ha sottolineato la correlazione negativa tra NFCI e bitcoin. Fejau sostiene che condizioni finanziarie più allentate spesso agiscono come un vento favorevole per gli asset rischiosi, incluso bitcoin, che tendono a riprendersi in tali ambienti.
L'analisi di Fejau traccia questa correlazione negativa attraverso diversi cicli di mercato. Nel 2013, con l'allentamento delle condizioni finanziarie, il bitcoin è salito da circa $ 100 a luglio a oltre $ 1.000 a novembre, coincidendo con l'indice NFCI che ha registrato un minimo di circa -0,80. Analogamente, nel 2017-2018, l'allentamento delle condizioni finanziarie ha coinciso con il drammatico aumento del bitcoin da $ 2.000 a $ 20.000 in soli sei mesi alla fine del 2017. Tuttavia, durante la pandemia di COVID-19, le condizioni finanziarie si sono notevolmente irrigidite, portando a un crollo sia degli asset di rischio tradizionali che del bitcoin.
Più di recente, Fejau nota che, mentre le condizioni finanziarie si sono allentate negli ultimi dodici mesi, il bitcoin è nuovamente aumentato, salendo da $ 25.000 a oltre $ 73.000 a marzo 2024, anche prima che le banche centrali globali iniziassero a tagliare i tassi di interesse. Ciò suggerisce che le condizioni finanziarie sono state allentate negli ultimi dodici mesi. Tuttavia, questa relazione non è del tutto semplice, con altri fattori come l'indice DXY (una misura della forza del dollaro statunitense) che influenzano anche la traiettoria del bitcoin. Un DXY in aumento tende ad avere implicazioni negative per il bitcoin, poiché un dollaro più forte rende gli asset speculativi meno attraenti.
Con l'allentamento delle condizioni finanziarie, le prospettive per il bitcoin e altri investimenti speculativi potrebbero rimanere positive, a patto che altri fattori economici continuino a sostenerlo.
