Secondo CoinDesk: Bitcoin (BTC) è pronto per potenziali cambiamenti nel mercato in attesa dei dati cruciali sull'inflazione statunitense e dei segnali del mercato obbligazionario. Si prevede che il rapporto sull'indice dei prezzi al consumo (CPI) degli Stati Uniti, che sarà pubblicato giovedì alle 12:30 UTC (8:30 ET), mostrerà continui progressi sul fronte dell'inflazione, il che potrebbe consolidare la tesi della Federal Reserve (Fed) tagli dei tassi.

Principali aspettative e implicazioni di mercato

- Inflazione mensile CPI: prevista in aumento dello 0,1% su base mensile (su base mensile) a giugno, dopo essere rimasta stabile a maggio.
- Inflazione annuale CPI: previsione in aumento del 3,1% su base annua (YoY), in calo rispetto al 3,3% di maggio.
- Inflazione core CPI: prevista in aumento dello 0,2% su base mensile e del 3,4% su base annua, escludendo la volatilità dei prezzi dei prodotti alimentari e dell'energia.

Impatto su Bitcoin e asset a rischio

Le maggiori prospettive di tagli dei tassi della Fed potrebbero essere di buon auspicio per gli asset rischiosi, incluso Bitcoin, aiutando potenzialmente la sua ripresa dai minimi del 5 luglio di circa 53.500 dollari. Tuttavia, la ripresa è in fase di stallo, con gli acquirenti di BTC che faticano a stabilire un punto d’appoggio sopra la soglia dei 59.000 dollari.

La società di trading algoritmico Wintermute ha dichiarato a CoinDesk: "I dati CPI saranno osservati da vicino, con i mercati che dovrebbero reagire in modo significativo a questo rilascio. Le prospettive ottimistiche degli analisti per la fine del 2024 e il 2025 dipendono dalla riduzione dei tassi ufficiali da parte del FOMC, poiché i tassi più bassi in genere aumentano la liquidità, guidando investitori verso asset a coda più lunga come le criptovalute."

Curva dei rendimenti dei titoli del Tesoro e sentiment del mercato

I rialzisti di BTC dovrebbero anche monitorare il potenziale "irripidimento" della curva dei rendimenti dei titoli del Tesoro. Un’inflazione più lenta e un aumento delle scommesse sul taglio dei tassi possono aumentare i prezzi per la banconota a due anni, facendo scendere il suo rendimento. Nel frattempo, il rendimento del titolo a 10 anni potrebbe rimanere elevato a causa dei timori del mercato di maggiori deficit di bilancio sotto una potenziale presidenza Trump.

L’effetto netto potrebbe essere un “rialzo rialzista” della curva dei rendimenti, rappresentata dallo spread tra i rendimenti delle obbligazioni a 10 e a due anni. Storicamente, i periodi di rialzo sono coincisi con contrazioni economiche e avversione al rischio, che potrebbero avere un impatto sul sentiment più ampio del mercato, incluso Bitcoin.

Contesto storico e approfondimenti degli esperti

Secondo l’Associazione CAIA, i periodi di bull stemening, come quelli del 1990-1992, 2001, 2003, 2008 e 2020, sono stati periodi di recessione. "Le azioni in genere non vanno bene durante questo tipo di regime, e la loro performance in questi periodi è chiaramente in ritardo rispetto alla media storica complessiva", ha osservato CAIA.

Noelle Acheson, autrice della newsletter "Crypto Is Macro Now", ha osservato che un forte irripidimento ha sempre preceduto l'inizio di una recessione. Acheson ha aggiunto che la curva si è recentemente incurvata in qualche modo a causa della persistente incertezza politica negli Stati Uniti, che potrebbe implicare un possibile aumento dell’inflazione guidato dalle tariffe e da un’ondata di emissioni per finanziare i tagli fiscali promessi.

Prospettive di mercato

Le banche d’investimento come JPMorgan e Citi scommettono sull’irripidimento della curva dei rendimenti. Secondo lo strumento FedWatch del CME, i trader hanno scontato circa il 70% di probabilità di un taglio dei tassi da parte della Fed a settembre e vedono una crescente probabilità di un altro taglio a dicembre.