Secondo CryptoPotato, lo status di Ethereum come sistema monetario ad ultrasuoni è sempre più discutibile a causa della sua offerta in rapido aumento. Da metà aprile 2024, circa un mese dopo che la rete Ethereum ha subito l'aggiornamento di Dencun, oltre 112.000 ether (ETH) sono stati aggiunti al mercato alla velocità giornaliera più veloce successiva alla fusione.
Ethereum ha visto diversi sviluppi nel corso degli anni che hanno plasmato la rete come la conosciamo oggi. La fusione del settembre 2022 ha segnato il passaggio da una rete di meccanismi di consenso proof-of-work a quella di proof-of-stake. A metà marzo, Ethereum ha subito un altro aggiornamento che ha ridotto le commissioni di transazione delle sue reti di livello 2 di circa 4 volte e ha migliorato la scalabilità della blockchain espandendone la capacità.
L'aggiornamento di Dencun ha introdotto nove proposte di miglioramento di Ethereum (EIP), tra cui EIP-4844, che ha implementato il proto-danksharding, un meccanismo che consentiva i blob di dati. Con i blob, soluzioni di livello 2 come Arbitrum, Optimism e Polygon sono state in grado di inviare i dati delle transazioni a Ethereum per il regolamento collettivo all'interno di uno spazio blob dedicato senza spese aggiuntive.
Prima dell'aggiornamento di Dencun, Ethereum ha implementato alcuni aggiornamenti per garantire che rimanesse deflazionistico. Uno di questi è stato l’aggiornamento di Londra nell’agosto 2021, che ha introdotto un meccanismo che ha rimosso ETH dalla circolazione con ogni transazione bruciando una parte delle tariffe del gas della rete. La fusione ha ulteriormente consolidato questo approccio alla deflazione e ha ridotto il tasso di inflazione di ETH del 90%.
Tuttavia, dall’aggiornamento di Dencun, le commissioni di transazione di Ethereum sono state basse, il che significa che è stato bruciato meno ETH. Gli analisti on-chain ritengono che Ethereum non sia più deflazionistico, poiché la nuova offerta di ETH è diventata positiva. L’importo delle commissioni bruciate su Ethereum non è più correlato positivamente con una maggiore attività di rete; vengono bruciate meno commissioni indipendentemente dal numero di utenti che effettuano transazioni sulla rete.
Nonostante ciò, l’offerta totale di ETH dopo la fusione è crollata in modo significativo, con una riduzione complessiva di 345.000 ETH. Sono stati emessi circa 1,36 miliardi di ETH, ma una quantità maggiore è stata bruciata. Con l’aumento del tasso inflazionistico di Ethereum post-Dencun, il potere d’acquisto di ETH si sta riducendo, il che potrebbe avere un impatto negativo sugli investitori. Al momento in cui scrivo, ETH valeva 3.374 dollari, in calo del 4,8% nell'ultima settimana in correlazione con il calo del mercato delle criptovalute.