Secondo Wu Shuo, il documento "Cryptocurrency Influencers" pubblicato dalla Harvard Business School e altri studiosi ha studiato 1.600 token coinvolti in 36.000 tweet pubblicati da 180 KOL di Twitter durante il periodo di due anni terminato a dicembre 2022. La ricerca mostra che il tasso medio di rendimento di un giorno (due giorni) per twittare su una determinata moneta è +1,83% (1,57%). I progetti di criptovaluta al di fuori dei primi 100 per capitalizzazione di mercato hanno avuto un rendimento del 3,86% un giorno dopo aver effettuato gli ordini. Tuttavia, i primi guadagni hanno iniziato a diminuire in modo significativo cinque giorni dopo il tweet, con più della metà dei guadagni iniziali spazzati via entro cinque giorni di negoziazione. I rendimenti cumulativi medi alla fine di 10 e 30 giorni dopo il lancio erano rispettivamente -2,24% e -6,53%.