Articolo di: Tuo Luo Finance
Il campanello del 2025 suona, ma il mercato sembra entrare nel tempo sprecato.
Nemmeno il bitcoin si aspettava che i 100.000 dollari diventassero il parametro di giudizio tra tori e orsi. Si pensava che, una volta superati i 100.000 dollari lunedì, il bitcoin stesse per iniziare un nuovo ciclo di crescita, ma nonostante ciò, dopo solo due giorni, ha iniziato a perdere forza, toccando martedì un minimo di 92.600 dollari durante il periodo di scambi negli Stati Uniti, con un calo di quasi il 10% rispetto al massimo di oltre 102.000 dollari di lunedì, e attualmente è quotato a 94.212 dollari.
Il bitcoin osserva da lontano, mentre le altcoin si arrendono. L'ETH è tornato a 3.300 dollari, il SOL è sceso sotto i 200 dollari, e il settore delle altcoin ha visto un calo del 10%, con i token istituzionali come ADA, RNDR e Aptos che guidano il calo. Anche il mercato azionario statunitense è stato influenzato, con i titoli delle principali aziende minerarie come TeraWulf, Bit Digital, Bitdeer, IREN e Hut 8 che hanno visto un calo del 5-8%.
Sebbene l'ampiezza del calo sia ancora gestibile, poiché il prezzo minimo del bitcoin si avvicina ai valori precedenti all'anno, il sentimento di mercato sta ritirandosi, e la vendita della Silk Road ha ulteriormente raffreddato il mercato, suscitando dibattiti, e ci sono persino diversi analisti che prevedono che il bitcoin scenderà a 70.000 dollari prima del discorso di insediamento di Trump. Per esempio, l'analista Ali Martinez ha affermato che l'area di supporto chiave per il BTC attualmente oscilla tra 97.041 dollari e 93.806 dollari. Ritiene che, se il bitcoin non soddisfa questa domanda, potrebbe scendere drasticamente a 70.085 dollari.
Per verificare se questa previsione si avvererà, è necessario analizzare le cause di questo calo.
Il mercato considera generalmente che i dati macro pubblicati martedì siano la miccia di questo calo. Il rapporto del Bureau of Labor Statistics degli Stati Uniti ha rivelato che le offerte di lavoro di novembre JOLTS hanno superato gli 8 milioni, superando di gran lunga le attese e superando le stime di tutti gli economisti intervistati, raggiungendo il massimo di sei mesi. I dati JOLTS sono stati principalmente sostenuti dalla crescita nel settore dei servizi commerciali, mentre la domanda di lavoratori in altri settori è stata mista.
Gli Stati Uniti hanno registrato 8,098 milioni di posti di lavoro vacanti a novembre secondo il rapporto JOLTS, rispetto alle attese di 7.740 milioni, e il valore di ottobre è stato rivisto da 7,744 milioni a 7,800 milioni. Le offerte di lavoro di novembre hanno continuato il trend di ripresa di ottobre. E a settembre, le offerte di lavoro JOLTS erano crollate inaspettatamente, raggiungendo il minimo di oltre tre anni, scatenando timori di recessione.
Insieme ai dati JOLTS, è stato pubblicato anche il PMI del settore servizi ISM degli Stati Uniti. L'indice ISM dei servizi ha registrato a dicembre un valore di 54,1, superiore alle attese di mercato di 53,3 e al precedente 52,1. Questo aumento è principalmente dovuto all'innalzamento significativo dell'indice dei prezzi dei servizi, che è salito da 58,2 a 64,4, raggiungendo il livello più alto da febbraio 2023.
In generale, i dati macro possono essere descritti come brillanti, ma proprio questi dati brillanti hanno portato a un calo del mercato. Il mercato ritiene generalmente che, poiché i dati macro hanno un forte supporto, la Fed probabilmente continuerà a mantenere una posizione di rigore, quindi è necessario rivedere il percorso di riduzione dei tassi. In altre parole, con il miglioramento dell'ambiente macro, non è più necessario inondare il mercato di liquidità, ma l'impatto sulla liquidità degli asset ad alto rischio è difficile da evitare. Dopo la pubblicazione dei dati, i trader non scommettono più sulla Fed che ridurrà i tassi prima di luglio, e l'S&P 500 e il Nasdaq sono scesi, mentre i rendimenti delle obbligazioni del Tesoro statunitensi a 10 anni e l'indice del dollaro sono aumentati.
Non è una coincidenza, oggi la Fed ha pubblicato il verbale dell'ultima riunione del Federal Open Market Committee (FOMC) di dicembre, il contenuto è sostanzialmente lo stesso del mese scorso, chiarendo che i tagli ai tassi diventeranno più cauti. I membri del comitato prevedono che il ritmo dei tagli ai tassi nel 2025 rallenterà significativamente, prevedendo solo 75 punti base per l'intero anno.
Il macro è il contesto chiave, ma le affermazioni provocatorie di Trump hanno ulteriormente alimentato il sentimento di avversione al rischio tra i capitali.
Ieri, secondo quanto riportato dalla CNN, quattro fonti hanno rivelato che il presidente eletto degli Stati Uniti, Trump, sta considerando di dichiarare uno "stato di emergenza economica nazionale", al fine di fornire una base legale per imporre tariffe elevate a alleati e concorrenti. Il rapporto afferma che dopo che gli Stati Uniti entreranno in uno "stato di emergenza economica nazionale", Trump sarà autorizzato a utilizzare il International Emergency Economic Powers Act (IEEPA) per formulare un nuovo piano tariffario, l'IEEPA autorizza unilateralmente il presidente degli Stati Uniti a gestire le importazioni durante lo stato di emergenza nei paesi rilevanti.
Il 7 gennaio, durante una conferenza stampa di 70 minuti a Mar-a-Lago in Florida, Trump ha rilasciato dichiarazioni audaci, affermando che "dovremmo rendere il Canada il 51° stato degli Stati Uniti attraverso mezzi economici", non escludendo l'uso della forza per impadronirsi del Canale di Panama e della Groenlandia, e promettendo di rinominare il Golfo del Messico in "Golfo degli Stati Uniti". Non ha trascurato il problema del Medio Oriente, sottolineando che se Hamas non rilascia gli ostaggi israeliani prima del suo insediamento, "la regione del Medio Oriente affronterà il caos". Tali affermazioni provocatorie hanno attirato critiche da parte dei media di paesi come Canada e Danimarca, sollevando preoccupazione per l'andamento dell'economia globale.
A causa dell'incertezza causata dalla riduzione dei tassi macro e dall'impatto delle tariffe, il sentimento di avversione al rischio nel mercato è emerso, i tre principali indici azionari statunitensi hanno oscillato al ribasso, l'indice del dollaro è aumentato, e le valute non americane sono scese. Il mercato delle criptovalute, naturalmente, non è riuscito a rimanere immune. Ciò è stato dimostrato anche dagli ETF, rappresentanti dei fondi istituzionali: l'8 gennaio, l'ETF di bitcoin spot statunitense ha registrato un deflusso netto di 583 milioni di dollari in un solo giorno, mentre l'ETF di ethereum spot ha registrato un deflusso netto di 159 milioni di dollari, con tendenze di deflusso di fondi.
Un altro evento aggravante è stato riportato questa mattina da DB News, che ha riferito che, secondo un funzionario, il Dipartimento di Giustizia degli Stati Uniti ha ottenuto l'approvazione per liquidare 69.370 BTC sequestrati nel caso Silk Road, per un valore totale di circa 6,5 miliardi di dollari. Le voci non sono infondate, poiché già il 3 dicembre il governo degli Stati Uniti aveva trasferito 19.800 bitcoin, del valore di quasi 2 miliardi di dollari e correlati a Silk Road, su Coinbase Prime, e il mercato aveva interpretato questo come una preparazione per la vendita del governo. L'aumento previsto della pressione di vendita ha intensificato il panico nel mercato, con il BTC che è sceso temporaneamente di oltre l'1%, toccando nuovamente il livello sotto i 94.000 dollari.
Nonostante il panico non diminuisca, attualmente mancano meno di 10 giorni fino all'inaugurazione ufficiale di Trump e al suo discorso di insediamento, e febbraio è tradizionalmente una stagione di report finanziari, le prospettive di mercato rimangono relativamente positive rispetto alle notizie negative. Inoltre, ci sono anche informazioni positive a sostegno.
Le principali linee e nodi di trading del 2025, immagine tratta da Zhongjin.
Una è che la causa tra Coinbase e la SEC ha avuto un cambiamento. Il tribunale distrettuale del sud di New York ha approvato la mozione di appello di Coinbase, che può presentare un appello alla Corte d'Appello del Secondo Circuito contro le accuse della SEC, durante il quale il caso è temporaneamente sospeso. La ragione è che il giudice ritiene che ci siano divergenze sull'legalità delle criptovalute nei diversi tribunali nazionali, quindi è necessario decidere su questa legalità. Se la Corte d'Appello del Secondo Circuito accetta di esaminare il caso, il governo federale avrà l'opportunità di risolvere la questione giuridica cruciale sui poteri legali della SEC riguardanti gli asset digitali. È importante notare che, poiché questo è un appello durante il corso della causa, aumenterà notevolmente la possibilità di una bocciatura del caso, mettendo la SEC in una posizione molto passiva. E se l'appello ha successo, la questione della natura di sicurezza delle criptovalute lanciate da Coinbase potrebbe essere risolta, e gli ETF di altcoin potrebbero avere la possibilità di avanzare.
In secondo luogo, il presidente della CTFC, che aveva lottato per diventare l'ente di regolamentazione supremo delle criptovalute, si è dimesso, ma nel suo ultimo discorso pubblico ha comunque espresso sentimenti positivi riguardo alla regolamentazione delle criptovalute, e il team di Trump ha già iniziato a cercare un successore favorevole alle criptovalute. L'attuale commissario della CFTC, Summer Mersinger, il responsabile delle politiche crittografiche di a16z e l'ex commissario della CFTC, Brian Quintenz, e il chief legal officer di Kraken, Marco Santori, sono tutti in considerazione. È chiaro che il team di Trump ha un alto grado di consenso sulla deregolamentazione delle criptovalute.
In questo contesto, per quanto riguarda l'andamento futuro del bitcoin, l'atteggiamento delle grandi balene è piuttosto positivo, con accumuli e acquisti al ribasso che diventano operazioni comuni tra le balene.
@Phyrex_Ni ha organizzato i dati che mostrano come il sentimento di panico sia evidente tra i piccoli investitori; durante il recente calo, gli investitori con meno di 10 BTC hanno mostrato una chiara tendenza a ridurre le proprie posizioni, con un continuo calo delle quantità detenute dagli scambi, mentre i grandi investitori sembrano avere fiducia, con una chiara tendenza ad aumentare le proprie posizioni per chi detiene più di 10 BTC.
Cauê Oliveira, direttore della ricerca di Blocktrends, ha confermato questi dati, affermando che alla fine del 2024, gli investitori istituzionali hanno venduto una grande quantità di bitcoin, ma ora stanno ricominciando ad acquistare a un prezzo inferiore a 100.000 dollari. Nella settimana successiva al 21 dicembre, i portafogli che detenevano tra 1.000 e 10.000 BTC hanno venduto 79.000 BTC, ma recentemente questo gruppo ha iniziato ad accumulare quando il prezzo del bitcoin è sceso sotto i 95.000 dollari.
Per quanto riguarda la Silk Road, che ha generato panico, l'impatto potrebbe non essere così grande come previsto. Innanzitutto, Trump ha pubblicamente promesso che, una volta eletto, il governo degli Stati Uniti non venderà alcun bitcoin; questo atto ha senza dubbio un sapore di schiaffo, e potrebbe esserci un'inversione in seguito. Anche se si confermasse la possibilità di vendita, non sarà un processo immediato, e potrebbero essere necessari mesi per l'approvazione. In secondo luogo, per massimizzare i profitti, le vendite di grandi quantità vengono solitamente effettuate attraverso acquisti OTC, il che rende l'impatto sui prezzi relativamente controllabile. Inoltre, anche se si trattasse di un'immissione di capitale unica, considerando l'attuale liquidità, non ci vorrebbe più di una settimana, e non ci sarebbe motivo di panico. Il CEO di CryptoQuant, Ki Young Ju, ha dichiarato: "Secondo la capitalizzazione di mercato realizzata, lo scorso anno sono entrati nel mercato 379 miliardi di dollari, con circa 1 miliardo di dollari di liquidità al giorno. I 6,5 miliardi di dollari (in bitcoin) venduti dal governo degli Stati Uniti potrebbero essere assorbiti in una settimana."
Pertanto, alcune istituzioni sono molto ottimiste, ritenendo che il calo causato da pressioni di vendita rappresenti un'opportunità di acquisto. Arthur Hayes, cofondatore di BitMEX, ha scritto riguardo all'ingresso della Silk Road nel mercato, affermando: "Le mani di diamante sono pronte per acquistare al ribasso."
In generale, anche se il sentimento è diminuito e c'è panico, con il supporto degli acquisti al ribasso da parte di istituzioni e balene, il mercato delle criptovalute, anche se in calo, probabilmente non subirà un crollo. L'attuale area di consolidamento del bitcoin è ancora intorno ai 95.000 dollari, con i prezzi che oscillano attorno a questo valore come riferimento; una grande caduta potrebbe riportare il prezzo sotto i 90.000 dollari, ma una probabilità di realizzazione tra 70.000 e 80.000 dollari è relativamente bassa.
Oltre al continuo interesse per le politiche di Trump, il prossimo evento importante da osservare per il mercato è il rapporto sull'occupazione non agricola di dicembre, che sarà pubblicato questo venerdì sera. Sebbene i dati ADP "non agricoli" di mercoledì siano stati inferiori alle attese, dando un leggero sollievo al mercato, i dati non agricoli tendono spesso a differire significativamente dagli ADP, e i dati sull'occupazione rappresentano uno dei fattori chiave per le decisioni di politica della Fed, quindi rappresentano un punto focale per il mercato; un mercato del lavoro inferiore alle attese potrebbe indurre la Fed a tornare a una posizione più accomodante.
Attualmente, il mercato prevede generalmente che la crescita dell'occupazione non agricola negli Stati Uniti a dicembre rallenti a 153.000 posti di lavoro, mentre il tasso di disoccupazione rimarrà al 4,2%.
