Il membro del consiglio della Fed Michelle Bowman ha dichiarato giovedì di sostenere che il taglio dei tassi dello scorso mese sia stato l'ultimo della Fed per un po', sottolineando che, con il rischio di inflazione in aumento, è necessario adottare un atteggiamento cauto in futuro. Nel frattempo, il presidente della Federal Reserve di Kansas City, Jeff Schmid, ha anche espresso giovedì un atteggiamento cauto riguardo ai futuri tagli dei tassi. (Riepilogo: le aspettative di un taglio dei tassi da parte della Fed sono limitate, il mercato azionario statunitense sta ritracciando, Trump sta per assumere... come vedono gli analisti il futuro di BTC?) (Contesto: verbale della riunione FOMC di dicembre: la Fed è preoccupata per il rimbalzo dell'inflazione causato dalle politiche tariffarie di Trump, segnalando un rallentamento dei tagli dei tassi). La Fed ha approvato a dicembre scorso una decisione di ridurre i tassi di 25 punti base con 11 voti favorevoli e 1 contrario, portando il tasso di prestito principale nell'intervallo del 4,25% al 4,50%. Tuttavia, con l'assunzione di Trump, che potrebbe implementare politiche con tariffe elevate, si teme un nuovo aumento dell'inflazione. La Bank of America ha previsto questa settimana che la Fed potrebbe aver completato il suo ultimo taglio dei tassi in questo ciclo il mese scorso. Il taglio dei tassi di dicembre scorso è stato l'ultimo? È interessante notare che Michelle Bowman ha dichiarato giovedì di sostenere il taglio dei tassi dello scorso mese, considerandolo come l'"ultimo passo" nell'aggiustamento della politica monetaria della Fed, sottolineando che, a causa dell'aumento del rischio di inflazione, è necessario adottare un atteggiamento cauto in futuro. Nella bozza del suo discorso che presenterà alla California Bankers Association ha affermato: Dobbiamo anche evitare di presumere quale sarà la direzione delle politiche del nuovo governo. Dobbiamo attendere informazioni più chiare e cercare di capire l'impatto su attività economiche, mercato del lavoro e inflazione. Questa è la prima volta che Michelle Bowman esprime pubblicamente le sue opinioni da quando è emerso che potrebbe diventare il vicepresidente della Fed incaricato della supervisione bancaria, in sostituzione del vicepresidente Michael Barr, che ha annunciato le sue dimissioni questa settimana. Negli ultimi anni ha criticato fortemente il modo in cui Michael Barr ha gestito la supervisione e, se dovesse assumere questo ruolo, ci si aspetta che adotti un approccio di supervisione più lasco. Le ultime previsioni della Bank of America indicano anche che, se le politiche tariffarie aggressive di Trump saranno attuate, la Fed potrebbe ritardare i tagli dei tassi quest'anno... Considerando che Trump sta per assumere, la Fed potrebbe aver già completato il suo "ultimo taglio" nel ciclo di allentamento dello scorso mese. In termini di politica monetaria, Michelle Bowman ha mostrato una posizione da falco, esprimendo preoccupazione per un possibile arresto nei progressi contro l'inflazione. Ha menzionato i rischi al rialzo, inclusa la "domanda repressa" rilasciata dopo le elezioni presidenziali di novembre scorso, osservando che l'aumento del mercato azionario potrebbe rendere difficile un ulteriore alleviamento della pressione inflazionistica, e il recente aumento del rendimento dei titoli di stato americani a 10 anni riflette parzialmente le preoccupazioni del mercato riguardo ai rischi di inflazione: Preferisco ancora adottare un approccio cauto e graduale nell'aggiustamento della politica. Schmid stima che il target di inflazione del 2% sarà raggiunto solo nel 2026. Mentre Michelle Bowman parlava, il presidente della Federal Reserve di Kansas City, Jeff Schmid, ha anche espresso giovedì un atteggiamento cauto riguardo ai futuri tagli dei tassi, sottolineando che l'economia statunitense mostra resilienza e che l'inflazione rimane superiore al target del 2%: Con l'inflazione vicina al target e la crescita economica che continua a mantenere slancio, credo che ci stiamo avvicinando a un punto in cui l'economia non avrà più bisogno di politiche restrittive o stimolative; la politica monetaria dovrebbe rimanere neutrale. In questo contesto, Jeff Schmid ha dichiarato che i tassi di interesse potrebbero essere molto vicini ai livelli a lungo termine e sostiene un aggiustamento graduale della politica in futuro, solo quando le tendenze dei dati cambiano costantemente, sottolineando che la robustezza dell'economia consente alla Fed di essere paziente. Jeff Schmid prevede che la Fed potrebbe non raggiungere il target di inflazione del 2% fino al 2026, e ha sottolineato che l'ultima fase per portare l'inflazione al 2% potrebbe essere la più sfidante per la politica monetaria. Ha dichiarato che l'allentamento quantitativo della Fed è, in una certa misura, in contraddizione con i tagli dei tassi e si aspetta che la Fed continuerà a ridurre il bilancio, ma c'è ancora incertezza sulla dimensione finale di questa riduzione: Spero che quest'anno il bilancio possa essere ulteriormente ridotto e che la Fed possa dirigersi verso un portafoglio di asset completamente in possesso di titoli di stato statunitensi, dobbiamo cercare di ridurre al minimo l'impatto sui prezzi degli asset relativi, il che significa che dovremmo ritirarci gradualmente dalla detenzione di titoli garantiti da mutui (MBS).