Scritto da: JiaYi
Ho menzionato più volte che il Bitcoin, con un valore di migliaia di miliardi di dollari, è in realtà il "pool di capitale" più grande e di alta qualità nel mondo delle criptovalute.
Il mese scorso, Avalon Labs, il protocollo di prestito on-chain più grande nell'ecosistema Bitcoin, ha appena completato un round di finanziamento di 10 milioni di dollari guidato da Framework Ventures; la mia società di venture capital, GeekCartel, ha partecipato, sperando di collaborare con Avalon e altri progetti innovativi nell'ecosistema Bitcoin per trasformare BTC da riserva di valore digitale a uno strumento finanziario più attivo.
In effetti, per l'ecosistema Bitcoin, a partire da Babylon e Solv, il BTC come asset di liquidità e asset di nicchia, si evolve in modo evidente verso scenari di rendimento strutturati on-chain più ricchi, sviluppando gradualmente un ecosistema BTCFi unico e autonomo.
Da una prospettiva sostenibile, se si potesse attivare il BTC addormentato e costruire una rete di liquidità sicura ed efficiente, si potrebbe aprire completamente lo spazio di immaginazione globalizzato come asset di nicchia DeFi per BTC, un asset di livello trilionario.
Pratica del settore per liberare la liquidità di Bitcoin
I dati di DeFiLlama mostrano che, fino al 9 gennaio 2025, il valore totale bloccato sulla catena di Ethereum supera i 64 miliardi di dollari, con un aumento di quasi il 180% rispetto ai 23 miliardi di dollari di gennaio 2023; tuttavia, l'ecosistema Bitcoin, che ha iniziato a riprendersi con l'ondata di Ordinal, nonostante il valore di mercato e l'aumento dei prezzi di BTC siano superiori a quelli di ETH, non riesce comunque a tenere il passo con la velocità di espansione dell'ecosistema sulla catena di Ethereum.
È importante sapere che anche solo il rilascio del 10% della liquidità BTC genererebbe un mercato fino a 180 miliardi di dollari; se si raggiungesse un rapporto TVL simile a quello di ETH (TVL sulla catena / capitalizzazione totale, attualmente circa 16%), si libererebbero circa 300 miliardi di dollari di liquidità.
Questo è sufficiente per spingere la crescita esplosiva dell'ecosistema BTCFi, e ha persino il potenziale per superare le reti EVM generali, diventando l'ecosistema finanziario on-chain più grande.
Da questo punto di vista, il massimo spazio di immaginazione della piattaforma di liquidità Bitcoin di Avalon, che "permette a chiunque di beneficiare del prestito di BTC", risiede proprio qui: finora è diventata il protocollo di prestito più grande nell'intero ecosistema BTC, seconda solo a DAI e liUSD.
Questo ha anche creato il record di crescita più rapida del TVL nella storia di DeFi per i protocolli di prestito DeFi; secondo i dati ufficiali, il TVL di Avalon Labs ha superato i 2 miliardi di dollari, e la stablecoin Bitcoin USDa che ha lanciato ha superato i 500 milioni di dollari di valore bloccato solo una settimana dopo il lancio.
E per gli attuali detentori di BTC, massimizzare l'uso degli asset BTC accumulati è sicuramente una necessità, ma al contempo non vogliono che il loro BTC subisca un grande rischio di perdita di capitale; sarebbe meglio poter convertire gli asset fissi in liquidità per operazioni più comode.
Pertanto, i protocolli di prestito on-chain basati su Bitcoin sono destinati a incontrare una finestra di opportunità, che è anche l'opportunità di Avalon: il tasso di interesse per i prestiti del progetto è fissato all'8%, gestito da istituzioni professionali che custodiscono i Bitcoin messi in collaterale, mentre le stablecoin prestate sono fornite in quantità illimitata, il che fornisce ai detentori di BTC una liquidità più adeguata per partecipare ad altri progetti nell'ecosistema.
La logica di questo modello di gioco è stata convalidata dal mercato; è importante notare che, a differenza di altri progetti TVL, Avalon si concentra sulla costruzione sana degli investitori retail all'interno dell'ecosistema, non è solo un gioco per i grandi investitori; chiunque può partecipare, cercando di massimizzare il rendimento utilizzando la leva all'interno di un'area sicura.
Qual è il valore della stablecoin Bitcoin?
Dal punto di vista delle stablecoin, le stablecoin decentralizzate on-chain rimangono principalmente le stablecoin collateralizzate da debito (CDP) - la DAI di MakerDAO è la più grande, seguita da liUSD, USDJ, ecc.
In sostanza, un CDP non sembra un prestito: il mutuatario crea un CDP, l'oracolo del protocollo calcola il valore in dollari a un prezzo di 1:1, e il CDP può essere venduto sul mercato pubblico, consentendo al mutuatario di "prendere in prestito" un altro asset, mentre il creditore riceve il CDP.
In altre parole, si tratta di un'espansione basata su scenari di prestito per l'uso delle stablecoin, creando un ulteriore pool di liquidità per quegli asset solitamente inattivi; per esempio, l'ecosistema di Avalon ha attualmente quattro settori chiave: stablecoin a rendimento USDa garantite da collateral Bitcoin; protocollo di prestito basato su USDa; piattaforma di prestito ibrida che collega DeFi e CeFi; e protocollo di prestito decentralizzato che supporta il staking di BTC.
Questo è anche il motivo per cui i protocolli di stablecoin e i protocolli di prestito si intrecciano facilmente: ad esempio, Aave e MakerDAO, che si basano sul prestito, si muovono in entrambe le direzioni, uno lancia la stablecoin nativa GHO, mentre l'altro accelera la costruzione del proprio scenario di prestito.
Pertanto, sulla stessa base, il mercato della liquidità di Avalon può costruire un mercato per la stablecoin USDa attraverso la progettazione della liquidità, mentre si forma la relazione di "prestito" con l'asset sottostante e offre prodotti a rendimento fisso agli utenti.
In una parola, Avalon è riuscita a far sì che chiunque potesse beneficiare del prestito di BTC, trasformando il Bitcoin da asset inattivi a un asset più liquido; questo non solo aiuta l'ecosistema Bitcoin a risolvere il problema delle stablecoin che lo ha afflitto per lungo tempo, ma poiché utilizza la tecnologia LayerZero per realizzare la compatibilità cross-chain, gli utenti possono anche operare senza soluzione di continuità in diversi ecosistemi DeFi con USDa senza dover utilizzare ponti cross-chain di terze parti, portando così la liquidità dell'ecosistema Bitcoin su altre chain.
È importante sapere che la maggior parte dei BTC è in stato di inattività; poiché possiede un margine di sicurezza sufficiente rispetto ad altri asset altcoin, molti OG o Maxi non hanno motivazione né vogliono rischiare di trasferirli su ecosistemi come Ethereum, il che porta alla stagnazione della maggior parte dei BTC a lungo termine e alla stagnazione della scala di BTCFi.
In questo contesto, l'USDa rappresenta una parte piuttosto importante: da un lato, l'USDa riempie il vuoto delle infrastrutture DeFi (protocollo di prestito) mancanti nell'ecosistema Bitcoin; dall'altro, l'USDa di Avalon, grazie ai vantaggi della piattaforma di prestito CeDeFi, consente agli utenti di utilizzare l'USDa per ottenere USDT dai fornitori di liquidità CeFi, risolvendo il problema del peg.
Ha anche fornito alla rete Bitcoin un framework di base che consente di utilizzare efficientemente gli asset e attivare il BTC inattivo, permettendo a più detentori di BTC di partecipare in modo sicuro ad attività di liquidità on-chain, consentendo loro di mettere in DeFi pool di liquidità grandi quantità di BTC inattivi per scambiare o guadagnare rendimenti.
Conclusione
È prevedibile che, con il risveglio graduale degli asset Bitcoin, BTCFi possa diventare una nuova direzione di asset DeFi con un valore che raggiunge centinaia di miliardi di dollari, diventando un elemento chiave per costruire un ecosistema prospero sulla catena.
Come investitore di Avalon, in pochi mesi siamo diventati il leader del settore Lending nel campo di BTCFi, e sono convinto che il futuro di Avalon e BTCFi avrà prestazioni migliori: costruire forme di prodotti finanziari diversificati e scenari DeFi attorno a BTC, ridefinendo il ruolo di BTC nel campo DeFi globale.
Resta da vedere se l'integrazione profonda di BTC nel campo DeFi raggiungerà un punto di svolta critico.
