Il nuovo anno è iniziato in modo felice con il bitcoin (BTC) che si avvicina a 100.000$, lasciandosi alle spalle il debole prezzo di dicembre. Nel mezzo dell'entusiasmo, CoinDesk ha avvertito contro un eccesso di ottimismo, notando le correnti sotterranee di venditori che cercano di riaffermarsi.
Una settimana dopo, il BTC è tornato a 93.000$ dopo aver fallito nel mantenere i guadagni sopra 100.000$ lunedì, mostrano i dati di CoinDesk.
L'ultima flessione arriva in un momento di maggiore volatilità nel mercato dei Treasury statunitensi, dove i rendimenti a lungo termine hanno esteso il rally del Q4 2024 per raggiungere massimi plurimensili a causa di dati economici che indicano un'inflazione ostinata negli Stati Uniti.
Non sono solo i rendimenti nominali dei bond, anche i rendimenti reali o aggiustati per l'inflazione stanno aumentando. Il rendimento del titolo indicizzato all'inflazione statunitense a 10 anni è salito al 2,29%, il più alto da novembre 2023, secondo la piattaforma di grafico TradingView.
Quando il rendimento offerto dai prodotti a reddito fisso inizia a sembrare più attraente in termini reali, l'incentivo a investire in attività rischiose diminuisce. È particolarmente vero quando l'aumento del rendimento è guidato da aspettative aggressive della Fed piuttosto che da una crescita economica.
È proprio questo il caso questa settimana. Con i dati che indicano un'inflazione persistente, i trader hanno spostato il momento del prossimo taglio dei tassi della Fed a giugno.
"Il ribasso di questa mattina nel prezzo spot del bitcoin sembra essere una risposta a rendimenti più elevati nel mercato dei Treasury e alla ridotta probabilità di ulteriori tagli dei tassi quest'anno. Questo ha influenzato le prospettive di mercato a breve termine per le attività crittografiche, che tendono a fare meglio in condizioni più liquide," ha detto Thomas Erdosi, responsabile del prodotto presso CF Benchmarks, a CoinDesk.
Nota che il picco del rendimento non è solo un problema centrato sugli Stati Uniti. I rendimenti stanno aumentando in tutte le principali economie con Giappone e Regno Unito che si uniscono alla mischia. Il Regno Unito sta vivendo i suoi rendimenti a lungo termine più alti dal 1998.
Tutto ciò sta influenzando le azioni, simile a quanto sta accadendo con il BTC. I principali indici come il Nasdaq e l'S&P 500 hanno anche perso i guadagni di Capodanno.
Ma ecco un colpo di scena: Nonostante le incertezze macroeconomiche, il mercato delle opzioni di BTC quotato su Deribit rimane ottimista, con il valore in dollari delle call attive che ammonta a 14,87 miliardi di dollari al momento della stampa, quasi il doppio del valore delle put attive, secondo la fonte di dati Amberdata.
Un acquirente di call è implicitamente rialzista sul mercato mentre un acquirente di put è ribassista.
Inoltre, l'opzione call con strike a 120.000$ rimane la più popolare, con un interesse aperto nozionale di 1,47 miliardi di dollari. Le call a strike di 101.000$ e 110.000$ vantano anche un interesse aperto di oltre 1 miliardo di dollari ciascuna. Nel frattempo, l'opzione put più popolare a 75.000$ ha un interesse aperto di 595 milioni di dollari.
Nel complesso, le call che scadono dopo gennaio continuano a essere scambiate a un premio notevole rispetto alle put, riflettendo un bias rialzista.
"Potremmo potenzialmente vedere un cambiamento nelle fortune del mercato entro la fine di questo mese. L'inaugurazione del Presidente Trump il 20 gennaio, che segna un aumento della probabilità di un ambiente normativo molto più favorevole per le criptovalute, potrebbe essere un fattore chiave nel sentiment del mercato delle criptovalute," ha aggiunto Erdosi.
