Fonte dell'articolo: Tuo Luo Finance
Il rintocco della campana del 2025 si fa sentire, ma il mercato sembra essere entrato nel tempo sprecato.
Anche bitcoin non si aspettava che 100.000 dollari diventassero il criterio di giudizio per il mercato toro e orso. Si pensava che il superamento di 100.000 dollari da parte di bitcoin lunedì sarebbe stato l'inizio di un nuovo ciclo rialzista, ma dopo appena due giorni, bitcoin ha iniziato a perdere forza, toccando il minimo intraday di 92.600 dollari durante il periodo di negoziazione statunitense di martedì, registrando un calo di quasi il 10% rispetto al massimo di oltre 102.000 dollari di lunedì, e attualmente è quotato a 94.212 dollari.
Il bitcoin osserva da lontano, mentre le altcoin si arrendono. L'ETH torna a 3300 dollari, il SOL scende sotto i 200 dollari, e il settore delle altcoin registra un calo generale del 10%, con i token istituzionali come ADA, RNDR e Aptos in testa al ribasso. Anche il mercato azionario statunitense è stato colpito, con i titoli delle principali aziende minerarie come TeraWulf, Bit Digital, Bitdeer, IREN e Hut 8 in ribasso del 5-8%.
Sebbene l'ampiezza del calo sia sotto controllo, poiché il minimo di bitcoin è già vicino ai prezzi di inizio anno, il sentimento di mercato sta scemando, e la questione della vendita della Via della Seta ha ulteriormente gettato acqua fredda sul mercato, con molte discussioni interne, e persino diversi analisti che ritengono che bitcoin scenderà a 70.000 dollari prima del discorso di insediamento di Trump. Ad esempio, l'analista Ali Martinez ha affermato che l'area di supporto chiave per BTC attualmente oscilla tra 97.041 dollari e 93.806 dollari. Egli ritiene che, se bitcoin non riesce a soddisfare questa domanda, potrebbe scendere drasticamente a 70.085 dollari.
Per vedere se questa profezia si avvererà, dobbiamo prima analizzare le ragioni di questo calo.
Il mercato ritiene generalmente che i dati macroeconomici pubblicati martedì siano stati la miccia di questo calo. Il Bureau of Labor Statistics degli Stati Uniti ha pubblicato un rapporto che mostra che a novembre le offerte di lavoro JOLTS negli Stati Uniti hanno superato gli 8 milioni, ben oltre le aspettative, superando tutte le stime degli economisti intervistati dai media, raggiungendo il livello più alto in sei mesi. I dati JOLTS sono stati principalmente spinti dalla crescita del settore dei servizi commerciali, mentre la domanda di lavoratori in altri settori è stata mista.
A novembre, le offerte di lavoro JOLTS negli Stati Uniti hanno raggiunto 8,098 milioni, con una previsione di 7,74 milioni; il valore precedente di ottobre è stato rivisto da 7,744 milioni a 7,800 milioni. Le offerte di lavoro di novembre hanno continuato il trend di ripresa di ottobre. Solo a settembre, le offerte di lavoro JOLTS erano scese inaspettatamente, raggiungendo un minimo di oltre tre anni, generando timori di recessione.
Insieme ai dati JOLTS, è stato pubblicato anche l'ISM PMI dei servizi statunitensi. L'indice ISM dei servizi ha registrato un valore di 54,1 a dicembre, superiore alle aspettative di mercato di 53,3 e al precedente 52,1. Questa crescita è principalmente attribuibile all'aumento significativo dell'indice dei prezzi dei servizi, che è salito da 58,2 a 64,4, raggiungendo il livello più alto dal febbraio 2023.
In generale, i dati macroeconomici possono essere descritti come brillanti, ma proprio questi dati brillanti hanno portato a un calo del mercato. Il mercato crede generalmente che, a causa della forte spinta dei dati macroeconomici, la Federal Reserve potrebbe continuare a mantenere una posizione aggressiva, e quindi è necessario un riprezzamento del percorso di riduzione dei tassi. In altre parole, con un miglioramento dell'ambiente macroeconomico, non c'è bisogno di allentare la politica monetaria, ma l'impatto sulla liquidità degli asset a rischio è difficile da evitare. Dopo la pubblicazione dei dati, i trader non scommettono più su un taglio dei tassi da parte della Federal Reserve prima di luglio; l'S&P 500 e il Nasdaq sono entrambi scesi, mentre i rendimenti dei titoli del Tesoro statunitensi a 10 anni e l'indice del dollaro sono aumentati.
Non è un caso isolato, oggi la Federal Reserve ha pubblicato il verbale della riunione del Comitato di politica monetaria (FOMC) di dicembre, i cui contenuti sono sostanzialmente coerenti con quelli del mese scorso, chiarendo che i futuri tagli dei tassi saranno più cauti. I membri del comitato prevedono che il ritmo dei tagli dei tassi nel 2025 sarà significativamente rallentato, con un'aspettativa di solo 75 punti base di riduzione durante l'anno.
Il macro è il contesto chiave, ma le provocazioni di Trump stimolano ulteriormente il sentimento di avversione al rischio del capitale.
Ieri, secondo quanto riportato dalla CNN, quattro fonti hanno rivelato che il presidente eletto Trump sta considerando di dichiarare uno "stato di emergenza economica nazionale" per fornire una base legale per l'imposizione di tariffe elevate su alleati e concorrenti. Il rapporto afferma che dopo che gli Stati Uniti entreranno in uno "stato di emergenza economica nazionale", Trump sarà autorizzato a utilizzare il (International Economic Emergency Powers Act) (IEEPA) per stabilire un nuovo piano tariffario, con l'IEEPA che autorizza unilateralmente il presidente degli Stati Uniti a gestire le importazioni durante lo stato di emergenza nei paesi interessati.
Il 7 gennaio precedente, durante una conferenza stampa di 70 minuti presso la sua residenza di Mar-a-Lago in Florida, Trump ha fatto dichiarazioni audaci, affermando non solo che "bisogna utilizzare mezzi economici" per far diventare il Canada il 51° stato degli Stati Uniti, ma non escludendo l'uso della forza per appropriarsi del Canale di Panama e della Groenlandia, promettendo anche di rinominare il Golfo del Messico in "Golfo degli Stati Uniti". Non ha trascurato nemmeno la questione mediorientale, sottolineando che se Hamas non rilascerà gli ostaggi israeliani prima del suo insediamento, "la regione del Medio Oriente sarà in preda al caos". Tali parole provocatorie hanno attirato critiche da parte di paesi come Canada e Danimarca, portando il mercato a esprimere preoccupazioni sul futuro dell'economia globale.
A causa dell'incertezza legata ai tagli dei tassi e agli effetti delle tariffe, il sentimento di avversione al rischio nel mercato è aumentato, con i tre principali indici azionari statunitensi che hanno mostrato una flessione, l'indice del dollaro è aumentato rapidamente e le valute non USD sono scese. Anche il mercato delle criptovalute non può sfuggire a questo. Gli ETF, che rappresentano i fondi istituzionali, hanno mostrato questa tendenza, con un deflusso netto di 583 milioni di dollari dall'ETF bitcoin spot degli Stati Uniti il 8 gennaio e un deflusso netto di 159 milioni di dollari dall'ETF ethereum spot, con una tendenza al deflusso di capitali.
Un altro evento che aggrava la situazione è che stamattina, DB News ha riferito che, secondo un funzionario, il Dipartimento di Giustizia degli Stati Uniti ha ottenuto l'autorizzazione a liquidare 69.370 BTC sequestrati nel caso Silk Road, per un valore totale di circa 6,5 miliardi di dollari. Le voci non sono infondate; già il 3 dicembre, il governo degli Stati Uniti aveva trasferito su Coinbase Prime 19.800 bitcoin, per un valore di quasi 2 miliardi di dollari, legati a Silk Road, e il mercato aveva interpretato ciò come una preparazione alla vendita da parte del governo. L'aumento della pressione di vendita attesa ha intensificato il panico nel mercato, con il BTC che è sceso temporaneamente di oltre l'1%, toccando nuovamente il livello sotto i 94.000 dollari.
Sebbene il panico non diminuisca, al momento ci sono meno di 10 giorni fino all'insediamento ufficiale di Trump e al suo discorso di insediamento, e febbraio è anche il mese della stagione degli utili; le prospettive di mercato sono ancora relativamente più positive rispetto ai rischi. Inoltre, ci sono ancora informazioni favorevoli a sostegno.
La linea principale di trading e i punti chiave del 2025, immagine tratta da Zhongjin.
In primo luogo, la causa tra Coinbase e la SEC ha avuto un cambiamento. Il tribunale distrettuale degli Stati Uniti per il distretto meridionale di New York ha approvato la mozione di appello di Coinbase, consentendo di appellarsi alla Corte d'Appello del Secondo Circuito contro le accuse della SEC; durante questo periodo, il caso è stato temporaneamente sospeso. La ragione è che il giudice ritiene che ci sia una divergenza di opinioni sulla legittimità delle criptovalute nei diversi tribunali del paese, e quindi è necessario emettere un giudizio su tale legittimità. Se la Corte d'Appello del Secondo Circuito accetta di esaminare il caso, il governo federale avrà l'opportunità di risolvere questo problema legale cruciale riguardante l'ambito di potere della SEC sui beni digitali. È importante notare che poiché si tratta di un'appello in corso di causa, ciò aumenterà notevolmente la possibilità di rigetto del caso, mettendo la SEC in una posizione molto passiva. Se l'appello ha successo, la questione della natura giuridica delle criptovalute elencate da Coinbase potrebbe anche risolversi facilmente, e gli ETF delle altcoin potrebbero avere la possibilità di avanzare.
In secondo luogo, il presidente della CFTC, che mirava a diventare l'organo di vigilanza principale sulle criptovalute, si è dimesso, ma nel suo ultimo discorso pubblico ha comunque espresso sentimenti positivi riguardo alla regolamentazione delle criptovalute. Inoltre, il team di Trump ha già iniziato a cercare un successore amichevole nei confronti delle criptovalute, con l'attuale commissario della CFTC, Summer Mersinger, il responsabile delle politiche crittografiche di a16z e l'ex commissario della CFTC, Brian Quintenz, e il Chief Legal Officer di Kraken, Marco Santori, tutti in considerazione. È evidente che il team di Trump ha un consenso unanime sulla deregolamentazione delle criptovalute.
In questo contesto, l'atteggiamento dei grandi investitori riguardo al futuro di bitcoin è piuttosto positivo, con raccolta di occasioni e acquisti al ribasso che diventano operazioni comuni tra i grandi investitori.
@Phyrex_Ni ha organizzato i dati che mostrano che il sentimento di panico è evidente tra i piccoli possessori; nel corso degli ultimi due giorni di calo, gli investitori con meno di 10 BTC hanno mostrato una chiara tendenza a ridurre le posizioni, mentre le quantità detenute dagli exchange sono diminuite costantemente, ma i grandi possessori sembrano avere una fiducia relativamente forte, con gli investitori con più di 10 BTC che mostrano invece una chiara tendenza ad aumentare le posizioni.
Cauê Oliveira, responsabile della ricerca di Blocktrends, ha confermato questi dati, affermando che entro la fine del 2024, gli investitori istituzionali avevano venduto una grande quantità di bitcoin, ma ora hanno iniziato ad acquistare nuovamente a un prezzo inferiore a 100.000 dollari. Nella settimana successiva al 21 dicembre, i portafogli che detenevano tra 1.000 e 10.000 BTC hanno venduto 79.000 BTC, ma recentemente questo gruppo ha ricominciato ad accumulare quando il prezzo di bitcoin è sceso sotto i 95.000 dollari.
Per quanto riguarda la Via della Seta che ha generato panico, l'impatto potrebbe non essere così grande come previsto. In primo luogo, Trump ha pubblicamente promesso che, se eletto, il governo degli Stati Uniti non venderà alcun bitcoin, il che è senza dubbio un'affermazione ambigua, e le cose potrebbero cambiare in seguito. Anche se è confermato che può essere venduto, dal punto di vista temporale, ciò non avverrà istantaneamente, ma potrebbe richiedere mesi di processo di approvazione. In secondo luogo, per massimizzare i profitti, le vendite di grandi dimensioni vengono solitamente effettuate tramite operazioni OTC, il che rende l'impatto sul prezzo relativamente controllabile. Inoltre, anche se si tratta di un'immissione di capitali una tantum, con l'attuale liquidità, non ci vorrebbe più di una settimana per assorbire, quindi non c'è motivo di generare panico. Il CEO di CryptoQuant, Ki Young Ju, ha dichiarato: "In base al valore di mercato realizzato, nel corso dell'anno scorso, sono entrati nel mercato 379 miliardi di dollari, con una liquidità di circa 1 miliardo di dollari al giorno. I 6,5 miliardi di dollari (di bitcoin) venduti dal governo degli Stati Uniti potrebbero essere assorbiti in una settimana."
Pertanto, ci sono anche istituzioni molto ottimiste, ritenendo che il calo causato dalla pressione di vendita sia un'opportunità di acquisto. Il co-fondatore di BitMEX, Arthur Hayes, ha scritto riguardo l'ingresso della Via della Seta nel mercato, affermando: "Le mani di diamante sono pronte a comprare al ribasso."
In generale, sebbene il sentimento sia diminuito, e ci sia effettivamente panico, con il supporto di acquisti da parte di istituzioni e grandi investitori, anche se il mercato delle criptovalute scende, è molto probabile che non ci sarà un crollo catastrofico. L'area di accumulo di bitcoin attualmente si concentra intorno ai 95.000 dollari, e il prezzo si attesta attorno a questo livello come base, con un possibile calo verso sotto i 90.000 dollari, ma la probabilità di raggiungere i 70-80.000 dollari è piuttosto bassa.
Oltre al continuo interesse per le politiche di Trump, il prossimo evento di osservazione importante per il mercato sarà il rapporto sui nuovi posti di lavoro non agricoli degli Stati Uniti per dicembre, che sarà pubblicato venerdì sera. Anche se i dati ADP di mercoledì mostrano un leggero sollievo, i non agricoli tendono spesso ad avere una grande differenza rispetto all'ADP, e i dati sui non agricoli sono uno dei fattori chiave per le decisioni di politica monetaria della Federal Reserve, quindi rappresentano il fulcro del mercato; un mercato del lavoro inferiore alle aspettative potrebbe far tornare la Fed a una posizione accomodante.
Attualmente, il mercato si aspetta generalmente che il numero di nuovi posti di lavoro non agricoli negli Stati Uniti a dicembre rallenti a 153.000, mantenendo il tasso di disoccupazione al 4,2%.
