Di Omkar Godbole | Modificato da Parikshit Mishra

Aggiornato l'8 gennaio 2025, 8:55 UTC | Pubblicato l'8 gennaio 2025, 8:27 UTC

Una dinamica di mercato fondamentale sta cambiando, ponendo sfide per gli asset a rischio. (cocoparisienne/Pixabay)

Cosa dobbiamo sapere:

L'Indice MOVE, che misura la volatilità nel mercato dei Treasury degli Stati Uniti, è in aumento.

Questo potrebbe portare a condizioni finanziarie più strette, aggravando le perdite nel Bitcoin e nell'S&P 500.

L'indice ha toccato il suo minimo a metà dicembre, coincidendo con l'esaurimento del trend rialzista nel Bitcoin e nelle azioni.

Il mercato cripto è noto per i suoi rapidi cambiamenti, e se hai dei dubbi, osserva semplicemente come il sentimento sia diventato ribassista in sole 24 ore.

Questo improvviso cambiamento non è senza causa. Bitcoin (BTC) e l'S&P 500 stanno formando un pattern di testa e spalle, allineandosi con un cambiamento nella dinamica di mercato che ha alimentato l'impennata post-elettorale in entrambi gli asset.

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Stiamo parlando specificamente dell'Indice MOVE, o dell'Indice di Stima della Volatilità delle Opzioni di Merrill Lynch, che misura la volatilità attesa a 30 giorni nel mercato dei bond del Tesoro statunitense.

Essendo il secondo mercato finanziario più grande al mondo dopo il forex, la volatilità nel mercato a reddito fisso, in particolare nei titoli di Stato, spesso porta a condizioni finanziarie più restrittive. Questo può innescare avversione al rischio in vari segmenti dei mercati finanziari.

Sfortunatamente per gli appassionati di cripto, l'Indice MOVE sta aumentando, avendo raggiunto un minimo di 82 a metà dicembre, secondo la piattaforma di grafico TradingView. Martedì, l'indice è salito a 102,78 dopo che dati manifatturieri migliori del previsto hanno segnalato un'economia robusta e un'inflazione persistente, spingendo i rendimenti dei Treasury più in alto. Nello specifico, il rendimento del titolo a 30 anni è aumentato al 4,92%, il più alto dal 23 novembre, e il rendimento a 10 anni è salito al 4,68%, il più alto da maggio.

Va notato che il BTC è sceso del 5% a $96.900 martedì, mentre l'S&P 500 è sceso di oltre l'1%. L'andamento rialzista post-elettorale per entrambi gli asset ha perso slancio a metà dicembre, coincidendo con il minimo dell'Indice MOVE, come mostrato di seguito.

MOVE, BTC e S&P 500. (Trading$View/CoinDesk)

L'Indice MOVE è crollato dopo la vittoria di Donald Trump alle elezioni statunitensi del 5 novembre, il che ha allentato le condizioni finanziarie per gli asset a rischio, portando a guadagni significativi verso la fine dell'anno. Tuttavia, sia il Bitcoin che l'S&P 500 hanno incontrato sfide quando l'Indice MOVE ha iniziato a muoversi a metà dicembre.

Il punto principale è che i bond stanno guidando la narrazione del mercato più ampio. Un'inversione rialzista negli asset a rischio richiederebbe probabilmente una stabilizzazione nel mercato dei Treasury.

Attualmente, con l'Indice MOVE in tendenza ascendente, la probabilità che Bitcoin e l'S&P 500 completino i rispettivi pattern ribassisti di testa e spalle sembra alta.$BTC